Ключевые выводы:
- Криптовалютный рынок может вырасти в краткосрочной перспективе, потому что выкуп добавит новые доллары.
- Среднесрочный риск сохраняется, потому что выкуп акций происходит только тогда, когда системе нужна помощь.
- В долгосрочной перспективе повторяющиеся выкупы ослабляют доверие к фиату и повышают интерес к Биткойну.
Казначейство США завершило выкуп долговых обязательств на сумму 12,5 млрд. долларов, что является самым крупным выкупом за всю его историю.
Выкуп казначейских облигаций США означает, что правительство забирает с рынка старые облигации и платит за них новыми долларами. Когда в систему поступают новые доллары, у банков появляется больше наличности.
Увеличение количества наличных денег часто помогает таким активам, как Bitcoin и Ethereum, в ближайшей перспективе, потому что люди чувствуют, что денег стало больше. Бычьи настроения на криптовалютном рынке?
Но выкуп такого размера не происходит в спокойные периоды. Обычно это происходит, когда банковская система нуждается в поддержке. Вот почему на первых порах этот шаг выглядит полезным для цен на криптовалюты, но все же вызывает вопросы.
Краткосрочный эффект: Больше денег приходит на криптовалютный рынок
При обратном выкупе новые доллары попадают в банковскую систему. Банки могут использовать эту наличность для повседневных нужд. Когда у банков больше наличности, система становится легче для трейдеров.
Цены на криптовалюту быстро реагируют, когда это происходит, потому что криптовалюта движется быстрее, чем большинство других рынков.
Некоторые графики, которыми поделились аналитики, показывают, что рынок “репо”, на котором банки берут друг у друга займы на ночь, снова оказался под давлением.
Когда на рынке РЕПО возникает давление, это означает, что банки одновременно хотят получить наличные. Последний раз такое происходило в 2019 году.
Тогда Федеральная резервная система вмешалась и оказала дополнительную поддержку. Этот выкуп похож на первые шаги, предпринятые в тот период. Так что в ближайшей перспективе криптовалютный рынок может отреагировать положительно, потому что появится больше денег.
Среднесрочный риск: обратные выкупы происходят только тогда, когда что-то нуждается в помощи
Даже если больше денег помогает криптовалютному рынку сейчас, выкуп сам по себе является признаком того, что что-то внутри системы нуждается в поддержке. Выкуп Казначейством США 12,5 млрд. долларов – это очень много. Если бы банки чувствовали себя полностью комфортно, Казначейству не пришлось бы этого делать.
Вот почему средняя фаза может быть сложной. Когда люди видят признаки давления, они часто переходят в более безопасные активы, пока не поймут, что происходит. Такое поведение может на некоторое время замедлить движение цен на криптовалюты, даже если первая реакция была положительной.
Это все еще похоже на начало 2019 года, когда давление на рынке репо появилось до серьезного изменения политики. Изменение политики требует времени, и период между первым признаком и окончательным решением может быть нестабильным.
Криптовалютный рынок: Хорошо для биткойна, плохо для фиатных денег
В долгосрочной перспективе повторяющаяся поддержка, подобная выкупу, может ослабить доверие к фиатным деньгам. Фиатные деньги означают выпущенную правительством валюту, такую как доллар США.
Когда старые облигации снова и снова заменяются новыми долларами, общее количество долларов увеличивается. Когда долларов становится больше, каждый доллар постепенно теряет свою ценность. Это заставляет некоторых людей обратить внимание на Биткойн.
Биткойн нельзя напечатать. Его предложение остается неизменным. Когда доллар нуждается в повторной поддержке, некоторые инвесторы начинают отдавать предпочтение активу, который не может быть изменен решениями правительства.
Вот почему многие аналитики считают, что в долгосрочной перспективе обратные выкупы могут помочь Биткойну со временем, даже если средний период будет неопределенным.
В данный момент выкуп приносит в систему больше наличности, что помогает криптовалютному рынку в ближайшей перспективе. Но выкуп также показывает, что банковская система нуждается в поддержке. Это может создать неопределенную среднюю фазу, когда трейдеры будут вести себя более осторожно.
