الرؤى الرئيسية:
- يعزو المحللون الانخفاض المستمر في سعر البيتكوين إلى زيادة عمليات التصفية الطويلة، وليس البيع في البورصات.
- يُظهر مستثمرو البيتكوين بالدولار الأمريكي خوفًا شديدًا، ولكن المحللين يعتقدون أنها علامة على ارتفاع الأسعار في المستقبل.
- عادت البيتكوين إلى أعلى من متوسط التكلفة الأساسية لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية، مما يشير إلى تجدد الالتزام من جانب المستثمرين المؤسسيين
علّق بعض قادة الصناعة على السبب الرئيسي وراء انخفاض سعر البيتكوين (BTC) الأخير إلى مستوى الدعم البالغ 85,000 دولار. وفي خضم هذه التعليقات، يُظهر مستثمرو العُملات الرقمية الخوف كما يُشير مؤشر الخوف والجشع.
أيضًا، عادت البيتكوين إلى ما فوق أساس تكلفة الصناديق المتداولة في البورصة (ETF).
تأثير عمليات التصفية على سعر البيتكوين
أرجعت CryptoQuant، وهي منصة معروفة لتحليل البيانات على السلسلة، انخفاض سعر البيتكوين إلى 85,000 دولار إلى عمليات التصفية، وليس البيع الفوري.
أصدرت المنصة مخططًا بيانيًا لأسعار البيتكوين أظهر انخفاضات حادة تزامنت مع ارتفاعات حادة في عمليات تصفية صفقات الشراء. وفقًا لـ CryptoQuant، قام متداولو البيتكوين بالدولار الأمريكي بتجميع الكثير من صفقات الشراء ذات الرافعة المالية العالية في أسواق العقود الآجلة.
عادة ما تكون هذه المراكز شائعة في الأسواق الصاعدة عندما يكون التفاؤل مرتفعًا، وتتطلب الحفاظ على هامش معين. وبالتالي، إذا انخفض السعر ولو قليلاً، يمكن أن تنخفض الصفقة إلى ما دون الهامش المطلوب، مما يؤدي إلى الإغلاق التلقائي من قبل البورصة.
والنتيجة هي أنه حتى الانخفاض الأولي البسيط في الأسعار يؤدي إلى بعض عمليات التصفية. وهذا يحول الانخفاض المتواضع إلى انهيار حاد، حتى بدون أخبار سيئة أساسية جديدة.
في ظل ديناميكيات السوق الحالية، ترى CryptoQuant أن التصفية هي بمثابة طرد صحي للمضاربة المفرطة والرافعة المالية. ومع ذلك، لا تعتقد المنصة أنها خسارة للطلب الحقيقي على البيتكوين.
وهم يعتقدون أن السوق ستستقر بمجرد تصفية جميع المراكز ذات الرافعة المالية المفرطة. وتستند توقعاتهم إلى حقيقة أنه سيكون هناك مراكز أقل هشاشة متبقية لكسرها.
أكدت CryptoQuant على أن السؤال الكبير المفتوح هو ما إذا كان قد تم تصفية ما يكفي من الرافعة المالية حتى يصبح السوق أكثر صحة.
الخوف الشديد يسيطر على سوق البيتكوين بالدولار الأمريكي
كما علّقت CoinGlass، وهي منصة بيانات شائعة أخرى للعملات الرقمية، على حالة السوق ومشاعر المستثمرين.
سلطت المنصة الضوء على مؤشر Crypto Fear and Greed Index، وهو في منطقة الخوف الشديد بقراءة 10. تُشير هذه القراءة إلى الانخفاضات المستمرة في أسعار البيتكوين (BTC) والضعف وعمليات التصفية المكثفة.
المؤشر هو مقياس لسوق العُملات الرقمية، ويركز في المقام الأول على البيتكوين، ولكنه يعكس معنويات العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.
بعد الانخفاض الحاد الأخير للبيتكوين بالدولار الأمريكي، تحولت نفسية المستثمرين إلى حالة من الذعر. فالناس يشعرون بالقلق ويبيعون مراكزهم ويتجنبون المخاطر، وهي علامات كلاسيكية على سيطرة الخوف على السوق.
في دورات ارتفاع العملات الرقمية، كثيرًا ما كانت هذه الانخفاضات الشديدة في العملات الرقمية تمثل قيعانًا محلية قبل استئناف الارتفاعات.
وبناءً على ذلك، شجعت Coinglass المتداولين والمستثمرين على عدم الذعر والبيع، بل النظر إلى الانخفاض على أنه إعداد محتمل للتراكم.
حتى كتابة هذه السطور، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 4% عن اليوم السابق ليتداول عند 86,282 دولارًا أمريكيًا. ومع ذلك، ارتفع حجم التداول بنسبة 23.2% ليصل إلى 46.64 مليار دولار، مما يشير إلى تجدد اهتمام المستثمرين.
سعر البيتكوين يعود إلى ما فوق أساس التكلفة الفورية لصناديق المؤشرات المتداولة
علاوة على ذلك، أشار محلل CryptoQuant Maartunn إلى أن البيتكوين قد عادت إلى ما فوق متوسط أساس التكلفة الفورية لصندوق المؤشرات المتداولة. وهذه إشارة صعودية وسط التصحيح المستمر لأسعار البيتكوين.
وأوضح المحلل أن انقلاب أساس التكلفة يشير إلى أن المؤسسات عادت الآن إلى منطقة الأرباح غير المحققة بشكل عام.
عادة، عندما يكون السعر أقل من أساس التكلفة، عادةً ما يؤدي ذلك إلى ارتفاع مخاطر التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية.
في المقابل، عندما يكون السعر أعلى من ذلك، فهذا يعني المزيد من الحوافز للاحتفاظ أو الشراء عند الانخفاضات. ويرجع ذلك إلى أن المستثمرين المؤسسيين يكونون في المنطقة الخضراء، ويقل الضغط على البيع.
من المهم أيضًا ملاحظة أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين قد اكتسبت اعتمادًا متزايدًا من المستثمرين منذ إطلاقها في عام 2025. حتى الآن، تستحوذ صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة على ما يقرب من 7.8% من المعروض من البيتكوين بالدولار الأمريكي البالغ 21 مليون بيتكوين.
أشار محلل صناديق الاستثمار المتداولة نيت جيراتشي إلى الاتجاهات التي تشير إلى أن العملات الرقمية قد تصبح سائدة في عام 2026.
يأتي هذا التوقع في الوقت الذي تحتفظ فيه 190 شركة عامة على الأقل بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية. وقد تضاعفت حيازاتهم أربعة أضعاف في عام 2025، وقادتها شركة Strategy Inc.
