الرؤى الرئيسية:
- اختارت DTCC شركة DTCC شركة كانتون لترميز الخزانة الأمريكية، بدءًا من نشر MVP 2026.
- وانتقد سيبريان غراو كانتون في 22 ديسمبر/كانون الأول لافتقارها إلى إمكانية التحقق العلني ومقاومتها للرقابة.
- تضع وثائق كانتون الشبكة بشكل صريح على أنها شبكة مصرح بها مع قدرات رقابية تنظيمية مدمجة.
أعلنت شركة DTCC عن خططها لترميز سندات الخزانة الأمريكية على شبكة كانتون في منتصف ديسمبر 2025، وحصلت على خطاب عدم اتخاذ إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للخدمة وتستهدف إطلاق خدمة MVP في عام 2026.
أثار هذا الاختيار جدلًا داخل مجتمع العملات الرقمية حول ما إذا كانت كانتون مؤهلة لتكون بلوك تشين عام حقيقي أم أنها تشبه إلى حد كبير قاعدة بيانات مرخصة تحمل علامة بلوك تشين التجارية.
انتقد سيبريان غراو، رئيس شبكة Status Network، فلسفة كانتون المعمارية والتصميمية.
في الوقت نفسه، وصفت وثائق كانتون نفسها الشبكة بأنها مصممة عمدًا للتمويل المؤسسي مع الخصوصية والامتثال التنظيمي كميزات أساسية وليس كأخطاء.
منتقدو التوكنات يشككون في مطالبات كانتون العامة للبلوك تشين
جادل غراو في 22 ديسمبر بأن كانتون وضعت نفسها كسلسلة عامة لامركزية ولكنها تعمل من خلال مدققين فائقين يتطلبون التدقيق والموافقة، مما أدى إلى إنشاء ما وصفه بأنه “DAG مرخص بالكامل دون حالة يمكن التحقق منها عالميًا”.
وذكر أن الشبكة رفضت براهين المعرفة الصفرية باعتبارها تقنية “الصندوق الأسود” واستخدمت بدلاً من ذلك تقاسم البيانات مع قوائم التحكم في الوصول، والتي وصفها بأنها “الخصوصية عن طريق التجزئة والوصول المُبوّب بدلاً من التشفير”.
ادعى قائد شبكة Status Network أن البيانات الخاصة التي يمكن للسلطات العليا ملاحظتها تشكل سرية الشركات وليس خصوصية حقيقية.
وأضاف أن عدم قدرة كانتون على إعادة تشغيل أو تدقيق سجل المعاملات الكامل جعل من المستحيل إثبات الاحتيال أو التلاعب في توريد الرمز المميز بشكل مشفر.
جادل غراو أيضًا بأن هذا التصميم يشبه قاعدة بيانات موثوقة أكثر من كونه سلسلة كتلة، خاصةً لأن المدققين العاديين يمكنهم فقط مراقبة أجزاء من الحالة العالمية بدلاً من فرض التضمين أو تشعب السلسلة.
وانضم المطور هانيابو إلى المناقشة، حيث ضاعف من ذلك افتقار بنية DAG الخاصة بـ Canton إلى حالة يمكن التحقق منها عالميًا، مما يمنع أي شخص من تدقيق الرمز المميز مقابل سجل معاملاته الكامل إذا اشتبه في سلوك غير دقيق أو ضار.
وأشار إلى أن استخدام كانتون لتجزئة البيانات من أجل الخصوصية يمكن أن يسمح للأطراف المتواطئة بالكشف عن البيانات الخاصة، على عكس أنظمة إثبات المعرفة الصفرية التي تحافظ على الخصوصية من خلال ضمانات التشفير.
امتدت انتقادات غراو إلى توزيع عملة كانتون الرمزية، والتي ذكر أنها أظهرت أن 75% تقريبًا مملوكة للفريق والمستثمرين الأوائل، مع متطلبات شراء إجبارية للمشاركين الجدد.
بالإضافة إلى ذلك، فقد عارض اشتراط الشبكة أن يُعرّف المستخدمون أنفسهم قبل تنفيذ المعاملات، مما يلغي دعم المحافظ الذاتية أو المجهولة الهوية.
وثائق كانتون تؤكد أن التصميم المأذون به سمة مقصودة
أكدت وثائق كانتون الفنية الخاصة ومنشورات المدونة الخاصة بها العديد من الخيارات المعمارية التي أثارت الانتقادات، وصاغتها كقرارات تصميمية متعمدة تتناسب مع الأسواق المالية المنظمة وليس كعيوب.
جاءت الشبكة من مكدس DAML الخاص بـ Digital Asset، وقد ذكرت صراحةً في ورقتها البيضاء أن كانتون “ليس لها حالة عالمية مادية”، حيث تتلقى العقد البيانات ذات الصلة بعقودها المحددة وتخزنها وتعالجها فقط.
فصلت البنية بين التحقق من صحة المعاملات عن التسلسل من خلال “نطاقات المزامنة”، حيث يقوم المدقق الفائق على غرار BFT بتعيين المعاملات المتسلسلة بينما تلتزم العقد المشاركة بالتغييرات إذا نجحت عمليات التحقق المحلية الخاصة بها.
أدارت مؤسسة Global Synchronizer Foundation، التابعة لمؤسسة Linux Foundation، مجال المزامنة العامة الرئيسي، مع وجود جهات تدقيق فائقة تشمل Chainlink وCoin Metrics وTRM Labs التي تدير البنية التحتية.
نشرت كانتون عدة مقالات على مدونتها تدافع عن نهجها في الخصوصية والمراقبة. إحدى هذه المقالات هي “إنرون على السلسلة؟ لماذا قد تؤدي أنظمة البلوك تشين غير الشفافة إلى تقويض الثقة”، بحجة أن الخصوصية الكاملة المعرفة الصفرية تخلق غموضاً مفرطاً يمكن أن يخفي الأخطاء والاحتيال وراء التعقيد الرياضي.
وضعت كانتون نفسها على أنها تقدم الخصوصية بالإضافة إلى إمكانية التدقيق، مع القدرة على إضافة المنظمين كـ “عقد إشرافية” مع إمكانية الوصول في الوقت الفعلي لقراءة العقود التي يشرفون عليها.
ذكرت وثائق الشبكة أن الوصول إلى البيانات كان مجزأً بشكل متعمد، مع عدم وجود نقطة نهاية واحدة للدخول إلى الشبكة بالكامل، وأن عرض بيانات طرف ما يتطلب الاتصال بالمُدقِّق الذي يستضيف بيانات ذلك الطرف.
اعتمدت إدارة الهوية في كانتون على الكيانات القانونية المسماة بدلاً من العناوين ذات الأسماء المستعارة، مع وجود طوبولوجيا لمقدمي الهوية وسلطات التوقيع التي تحكم الوصول إلى الشبكة.
تبنّي وول ستريت يسلط الضوء على انقسام البنية التحتية للتوكنات
أدرجت صفحة الترميز الخاصة بشركة DTCC شبكتين للبنية التحتية الخاصة بها: سلسلة تطبيقات داخلية تعتمد على Hyperledger Besu وCanton، والتي وصفتها DTCC بأنها “سلسلة بلوك تشين عامة تُستخدم على نطاق واسع في الأسواق المنظمة، وتجمع بين الخصوصية المؤسسية وقابلية التشغيل البيني الأصلية.”
جاء اختيار كانتون لأن منصة إعادة الشراء الموزعة (DLR) الخاصة بشركة Broadridge، المبنية بالفعل على كانتون، عالجت أكثر من 8 تريليونات دولار من معاملات إعادة الشراء الشهرية بمتوسط أحجام يومية في حدود 300 مليار دولار.
واعتبارًا من 19 ديسمبر، سجلت Broadridge DLR بالفعل أكثر من 6 تريليون دولار أمريكي في حجم التداول اليومي لعمليات إعادة الشراء اليومية، وفقًا لبيانات موقع rwa.xyz.
يشمل نظام كانتون البيئي منصة غولدمان ساكس للأصول الرقمية، ويوروكلير، وإتش إس بي سي أوريون، وإتش إس بي سي أوريون، وناسداك لأرصدة الكربون والضمانات، وتطبيق إعادة الشراء على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من تريدويب، وفيرسانا للقروض المشتركة، بمشاركة بنوك كبرى مثل سيتي بنك وجي بي مورجان ودويتشه بنك ومورجان ستانلي وسوسيتيه جنرال.
على جانب البنية التحتية، عملت كل من Coin Metrics وTRM Labs وElliptic وNansen وKaiko كمزودي تحليلات وفي بعض الحالات كمدققين فائقين.
قامت كانتون بتسويق نفسها على موقعها الإلكتروني على أنها “سلسلة البلوكشين العامة التي اختارتها وول ستريت” وأكدت على انفتاحها على البنائين، مع عملة كانتون الأصلية ومقارنتها بشبكات مثل سولانا وأفالانش.
ومع ذلك، وصفت التقارير المؤسسية الصادرة عن GFMA كانتون بأنها “سلسلة بلوك تشين تتمحور حول الخصوصية وترتكز على الخصوصية وتسمح بالخصوصية” حيث تدير البنوك العقد، وتشارك البيانات مع أصحاب المصلحة في العقود فقط، وتعتمد على التنسيق المركزي لتحقيق الاتساق.
وقد شكّل التوتر بين العلامة التجارية العامة لسلسلة الكتل والواقع التشغيلي للأنظمة المرخصة جوهر النقاش.
تقرّ الأسئلة الشائعة في كانتون بأن التطبيقات يمكن أن تتراوح “من تطبيقات غير مصرح بها بالكامل إلى تطبيقات خاصة بالكامل”، مع الإشارة إلى أن التطبيقات ذات المغزى الخاصة بإعادة الشراء وسندات الخزانة والأوراق المالية تقع خلف بوابات “اعرف عميلك” التي تتطلب تأهيلًا على مستوى الجهات التنظيمية.
ترميز RWA ينقسم إلى طبقتين مؤسسية وعامة-ديفي
زودت بنية كانتون كل مشارك بسجل ثابت وقابل للتحقق من العقود والإجراءات الخاصة به، مع تصميم البروتوكول بحيث يرى جميع أطراف العقد حالة مشتركة متسقة.
ومع ذلك، لم تكن هناك سلسلة عالمية واحدة يمكن للمراقبين الخارجيين تنزيلها والتدقيق فيها لمعرفة إجمالي العرض، أو تدفقات السيولة عبر التطبيقات، أو أنماط الرقابة، حيث كان “دفتر الأستاذ العالمي” موجودًا كتجريد افتراضي وليس كآلة حالة متماثلة ماديًا.
ظل التحقق مشروطًا بالوصول، مما يعني أنه يمكن للمنظمين أو مركز دبي للسلع المتعددة، أو شركات التحاليل الشرعية الحصول على حقوق المراقبة أو تشغيل البنية التحتية فائقة التحقق لمراقبة المخاطر النظامية والامتثال.
وفي الوقت نفسه، لم يتمكن المستثمرون الأفراد أو الباحثون المستقلون من إعادة بناء الشبكة الكاملة دون أن تتم دعوتهم إلى تلك المشاهدات المميزة.
كان هذا التصميم يعني أن أول تريليونات الدولارات من حجم الأوراق المالية المرمزة ستعيش على بنية تحتية تعمل كقاعدة بيانات مشتركة وقابلة للتدقيق مع عقود قابلة للبرمجة أكثر من كونها مثل DeFi بدون إذن على Ethereum أو Solana.
أشارت الشراكة بين DTCC-Canton إلى أن ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) كان ينقسم إلى طبقات متميزة.
من ناحية، هناك طبقة مؤسسية مبنية على شبكات مثل كانتون وسلاسل التطبيقات الداخلية، حيث تتركز الفوائد على كفاءة التسوية، وحركة الضمانات، وإعداد التقارير التنظيمية.
من ناحية أخرى، هناك طبقة عامة-ديفي على Ethereum وSolana، حيث يأتي الانفتاح وقابلية التركيب مع تردد مؤسسي أكبر حول أطر الخصوصية والامتثال.
أكد اختيار كانتون من قِبل شركة DTCC لترميز سندات الخزانة الأمريكية أن تفسير وول ستريت لمصطلح “البلوك تشين العام” يختلف عن التعريفات الأصلية للعملات الرقمية.
على الرغم من الانفتاح النظري لحاملي كانتون واتصالات المحفظة، إلا أن الشبكة توفر بنية تحتية خاضعة لسيطرة المؤسسات، حيث تظل التطبيقات المجدية محكومة بمبدأ “اعرف عميلك” وعمليات التأهيل التعاقدية.
