Vigtige indsigter:
- DTCC valgte Canton til tokenisering af det amerikanske finansministerium, startende med 2026 MVP-implementeringen.
- Cyprien Grau kritiserede den 22. december Canton for at mangle offentlig verificerbarhed og for at være censurresistent.
- Canton-dokumentation positionerer eksplicit netværket som tilladt med indbyggede muligheder for regulatorisk tilsyn.
DTCC annoncerede planer om at tokenisere amerikanske statsobligationer på Canton Network i midten af december 2025, sikrede sig et SEC no-action letter for tjenesten og sigtede mod en MVP-lancering i 2026.
Valget udløste en debat i kryptosamfundet om, hvorvidt Canton kvalificerede sig som en ægte offentlig blockchain eller nærmere lignede en autoriseret database med blockchain-branding.
Cyprien Grau, leder af Status Network, kritiserede Cantons arkitektur og designfilosofi.
Samtidig beskrev Cantons egen dokumentation netværket som bevidst bygget til institutionel finansiering med privatlivets fred og overholdelse af lovgivningen som kernefunktioner snarere end fejl.
Tokeniseringskritikere sætter spørgsmålstegn ved Cantons offentlige blockchain-krav
Grau hævdede den 22. december, at Canton positionerede sig selv som en offentlig, decentral kæde, men opererede gennem supervalidatorer, der krævede kontrol og godkendelse, hvilket skabte, hvad han beskrev som “en fuldt tilladt DAG uden nogen globalt verificerbar tilstand.”
Han sagde, at netværket afviste nulvidensbeviser som “black box”-teknologi og i stedet brugte datadeling med adgangskontrollister, som han karakteriserede som “privatliv ved fragmentering og gated access i stedet for kryptografi”.
Statusnetværkets leder hævdede, at private data, der kunne observeres af højere myndigheder, udgjorde virksomhedshemmeligheder snarere end ægte privatliv.
Han tilføjede, at Cantons manglende evne til at afspille eller revidere hele transaktionshistorikken gjorde det umuligt at bevise svindel eller manipulation af tokenforsyningen kryptografisk.
Grau argumenterede også for, at dette design lignede en betroet database mere end en blockchain, især fordi almindelige validatorer kun kunne observere brudstykker af den globale tilstand i stedet for at gennemtvinge inklusion eller forgrene kæden.
Udvikler Hanniabu deltog i diskussionen og tilføjede, at Cantons DAG-arkitektur manglede en globalt verificerbar tilstand, hvilket forhindrede enhver i at revidere et token i forhold til dets fulde transaktionshistorik, hvis de havde mistanke om unøjagtig eller ondsindet adfærd.
Han bemærkede, at Cantons brug af data sharding til beskyttelse af privatlivets fred kan gøre det muligt for hemmelige parter at afsløre private data i modsætning til zero-knowledge proof-systemer, der opretholder privatlivets fred gennem kryptografiske garantier.
Graus kritik omfattede også Cantons token-distribution, som ifølge ham viste, at ca. 75 % var ejet af teamet og de tidlige investorer, og at nye deltagere blev tvunget til at købe sig ind.
Derudover var han imod netværkets krav om, at brugerne skal identificere sig selv, før de udfører transaktioner, hvilket eliminerer støtten til selvforvaltende eller anonyme wallets.
Canton-dokumentation bekræfter tilladt design som tilsigtet funktion
Cantons egen tekniske dokumentation og blogindlæg bekræftede mange af de arkitektoniske valg, der blev kritiseret, og fremstillede dem som bevidste designbeslutninger, der passede til regulerede finansmarkeder snarere end fejl.
Netværket kom fra Digital Assets DAML-stak og sagde udtrykkeligt i sit whitepaper, at Canton “ikke har nogen fysisk global tilstand”, hvor noder kun modtager, lagrer og behandler data, der er relevante for deres specifikke kontrakter.
Arkitekturen adskilte transaktionsvalidering fra sekvensering gennem “synkroniseringsdomæner”, hvor en supervalidator i BFT-stil satte transaktioner i rækkefølge, mens deltagende noder foretog ændringer, hvis deres lokale kontroller bestod.
Global Synchronizer Foundation under Linux Foundation styrede det vigtigste offentlige synkroniseringsdomæne med supervalidatorer, herunder Chainlink, Coin Metrics og TRM Labs, der driver infrastrukturen.
Canton har udgivet flere blogindlæg, hvor de forsvarer deres tilgang til privacy og observerbarhed. Et af indlæggene er “Enron On-Chain? Why Opaque Blockchain Systems Could Undermine Trust”, hvor der argumenteres for, at full-stack zero-knowledge privacy skaber overdreven uigennemsigtighed, der kan skjule fejl og svindel bag matematisk kompleksitet.
Canton positionerede sig ved at tilbyde privatlivets fred plus mulighed for revision, med mulighed for at tilføje tilsynsmyndigheder som “tilsynsknudepunkter” med læseadgang i realtid til de kontrakter, de overvågede.
I netværkets dokumentation stod der, at dataadgangen bevidst var fragmenteret, uden et enkelt RPC-slutpunkt til læsning af hele netværket, og at visning af en parts data krævede forbindelse til den validator, der var vært for den pågældende parts data.
Cantons identitetsstyring baserede sig på navngivne juridiske enheder i stedet for pseudonyme adresser, med en topologi af identitetsudbydere og signeringsmyndigheder, der styrede netværksadgangen.
Wall Street-adoption fremhæver tokeniseringsinfrastrukturens splittelse
DTCC’s tokeniseringsside viste to netværk til sin infrastruktur: en intern AppChain baseret på Hyperledger Besu og Canton, som DTCC beskrev som “en offentlig blockchain, der bruges i stor skala på regulerede markeder, og som kombinerer institutionelt privatliv med indbygget interoperabilitet.”
Valget af Canton kom, da Broadridges DLR-platform (Distributed Ledger Repo), der allerede er bygget på Canton, behandlede over 8 billioner dollars i månedlige repotransaktioner med gennemsnitlige daglige mængder i midten af 300 milliarder dollars.
Den 19. december havde Broadridge DLR allerede registreret over 6 billioner dollars i daglig repo-omsætning, ifølge data fra rwa.xyz.
Canton-økosystemet omfatter Goldman Sachs Digital Asset Platform, Euroclear, HSBC Orion, HKEX Synapse, Nasdaq for kulstofkreditter og sikkerhedsstillelse, Tradewebs 24×7 repo-applikation og Versana for syndikerede lån, med deltagelse af store banker som Citi, JPMorgan, Deutsche Bank, Morgan Stanley og Société Générale.
På infrastruktursiden fungerede Coin Metrics, TRM Labs, Elliptic, Nansen og Kaiko som analyseudbydere og i nogle tilfælde som supervalidatorer.
Canton markedsførte sig selv på sin hjemmeside som “den offentlige blockchain valgt af Wall Street” og understregede åbenhed for bygherrer med indbygget Canton Coin og sammenligninger med netværk som Solana og Avalanche.
Men institutionelle rapporter fra GFMA beskrev Canton som “en privatlivscentreret, tilladt blockchain”, hvor banker drev noder, kun delte data med kontraktinteressenter og var afhængige af central koordinering for konsistens.
Spændingen mellem offentlig blockchain-branding og den operationelle virkelighed i systemer med tilladelse udgjorde kernen i debatten.
Cantons FAQ anerkender, at applikationer kan variere “fra fuldt tilladelsesfri til helt privat”, mens de bemærker, at meningsfulde apps til repo, statsobligationer og værdipapirer sad bag KYC-gates, der kræver onboarding af regulatorisk karakter.
RWA-tokenisering opdeles i institutionelle og offentlige DeFi-lag
Canton-arkitekturen gav hver deltager en verificerbar, uforanderlig log over deres egne kontrakter og handlinger, og protokollen var designet, så alle parter i en kontrakt så en ensartet fælles tilstand.
Der fandtes dog ikke en enkelt global kæde, som eksterne observatører kunne downloade og kontrollere for samlet udbud, likviditetsstrømme på tværs af apps eller censurmønstre, idet den “globale hovedbog” eksisterede som en virtuel abstraktion snarere end en fysisk replikeret tilstandsmaskine.
Verifikation er fortsat betinget af adgang, hvilket betyder, at tilsynsmyndigheder, DTCC eller retsmedicinske firmaer kan få observatørrettigheder eller køre supervalideringsinfrastruktur for at overvåge systemisk risiko og compliance.
I mellemtiden kunne detailinvestorer eller uafhængige forskere ikke rekonstruere hele netværket uden at blive inviteret ind til disse privilegerede udsigter.
Dette design betød, at de første billioner af dollars i tokeniseret værdipapirvolumen ville leve på en infrastruktur, der fungerede mere som en delt, reviderbar database med programmerbare kontrakter end som tilladelsesfri DeFi på Ethereum eller Solana.
DTCC-Canton-partnerskabet signalerede, at tokenisering af aktiver i den virkelige verden (RWA) var ved at dele sig i forskellige lag.
På den ene side er der et institutionelt lag bygget på netværk som Canton og interne appchains, hvor fordelene er centreret om afviklingseffektivitet, mobilitet af sikkerhedsstillelse og lovpligtig rapportering.
På den anden side er der et offentligt DeFi-lag på Ethereum og Solana, hvor åbenhed og sammensættelighed kom med større institutionel tøven omkring privatlivets fred og overholdelsesrammer.
DTCC’s valg af Canton til tokenisering af amerikanske statsobligationer bekræftede, at Wall Streets fortolkning af “offentlig blockchain” afveg fra krypto-indfødte definitioner.
På trods af teoretisk åbenhed for Canton-indehavere og wallet-forbindelser tilbyder netværket institutionskontrolleret infrastruktur, hvor meningsfulde applikationer fortsat er begrænset af KYC og kontraktmæssig onboarding.