الرؤى الرئيسية
- انهيار سوق العُملات الرقمية الذي تسببت فيه تعريفات ترامب الجمركية في الربع الأول من العام الجاري، وكيف مهدت الطريق لتحقيق أعلى مستوياته على الإطلاق.
- التعريفات الجمركية 2.0 ونظرية القمة المزدوجة. كيف أدى ذلك إلى تحول المشاعر الذي أدى إلى كبح جماح العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025.
- الرياح المعاكسة الكلية في الربع الرابع: وضع أصحاب الحيازات الكبيرة في ظلّ خطر تعرض الين الياباني لخطر الاختناق في ظلّ تراجع الين.
كان هناك انهيار للعملات الرقمية كل عام تقريبًا منذ عام 2020. قد يوفر فهم الانهيارات والأسباب الكامنة وراءها رؤى مهمة لفهم الخطوة التالية للسوق.
كان هناك حدثان رئيسيان لانهيار سوق العُملات الرقمية في عام 2025 على الرغم من التوقعات الصاعدة بشدة. حدث الانهيار الأول في الربع الأول وامتد إلى الأسبوع الثاني من شهر أبريل.
أدى هذا الانهيار الأول لسوق العُملات الرقمية إلى حدوث تدفق سيولة حاد. فقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من 3.6 تريليون دولار بعد منتصف يناير مباشرة إلى 2.42 تريليون دولار بحلول 9 أبريل.
بعبارة أخرى، فقد السوق ما يقرب من 1.24 تريليون دولار في غضون 3 أشهر، مما يشكل انهيارًا كبيرًا. لم تكن هذه النتيجة ناجمة عن أخبار العملات الرقمية بل عن عوامل الاقتصاد الكلي.
حدث أول انهيار لسوق العملات الرقمية في عام 2025 بسبب حروب ترامب الجمركية. قام المستثمرون بسحب أموالهم من الأصول التي تنطوي على مخاطرة لتجنب التآكل المحتمل، ومن ثم انهيار السوق.
حرب التعريفات الجمركية 2.0 والمخاوف من القمة المزدوجة تسببت في الانهيار الثاني لسوق العملات الرقمية في عام 2025
انتعش سوق العملات الرقمية بقوة في الفترة من أبريل إلى أغسطس بعد أن أعلن الرئيس ترامب عن توقف مؤقت في حروب التعريفات الجمركية. وقد مهد هذا التوقف المؤقت الطريق لتدفق سيولة ضخمة، مما دفع بعض العملات، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم، إلى مستويات تاريخية جديدة.
وقد مهدت تلك ال ATHs أيضًا الطريق لانهيار سوق العملات الرقمية الرئيسي الثاني في عام 2025، وإليكم كيف بدأ الأمر. هددت إدارة ترامب بإعادة إشعال حروب التعريفات الجمركية. أدى ذلك إلى حركة أسعار متقلبة في أغسطس.
ظهرت مخاوف من حدوث قمة مزدوجة، حيث رسم المحللون والمستثمرون على حد سواء أوجه التشابه بين سوق العُملات الرقمية في عامي 2021 و2025. في الوقت نفسه تقريبًا، باع حاملو العملات الرقمية على المدى الطويل كميات كبيرة من ممتلكاتهم من العملات الرقمية.
كان التهديد بإحياء حروب التعريفات الجمركية هو الشرارة التي أشعلت شرارة الانهيار، في حين أن التدفقات الكبيرة لحاملي العملات الرقمية طويلة الأجل قد غذت الانهيار الثاني لسوق العملات الرقمية في عام 2025. وقد دعم ذلك أيضًا نظرية القمة المزدوجة، والتي عكست ملاحظات مماثلة في عام 2021 وتتماشى مع نظرية الدورة الرباعية.
هذه المرة، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4.28 تريليون دولار في 7 أكتوبر إلى 2.89 تريليون دولار بحلول 22 نوفمبر. انخفاض بقيمة 1.39 تريليون دولار، وهو أكبر من الانهيار السابق واستغرق مدة أقصر.
لماذا قادت العوامل الكلية في الغالب إلى انهيار سوق العملات الرقمية في الربع الرابع
في حين أن المراحل الصاعدة في عام 2025 كانت مدفوعة بالتفاؤل بشأن التغيرات الإيجابية في مشهد سوق العملات الرقمية، إلا أن عوامل الاقتصاد الكلي أبقت السوق مقيدًا في الاتجاه الهبوطي.
سيطرت العوامل الكلية على عناوين أخبار العملات الرقمية في الربع الرابع. كانت الولايات المتحدة تخفض أسعار الفائدة، ولكن سادت حالة من عدم اليقين بسبب التضخم المزعج وارتفاع معدلات البطالة. أما خارج الولايات المتحدة، كان بنك اليابان يستعد لإعلانات رفع أسعار الفائدة التي هددت بإثارة المزيد من التراجع في تجارة المناقلة للين.
وقد حذر العديد من المحللين من أن حالة سوق السندات اليابانية ووضع تجارة المناقلة للين الياباني يمثلان تهديدًا نظاميًا للأسواق المالية العالمية. وبالتالي، قام المستثمرون بتسعير تلك المخاوف من خلال الخروج من مراكزهم. وقد يفسر ذلك سبب عدم تحمس المستثمرين للعودة إلى السوق مرة أخرى.
لاحظ أن الانهيار الثاني لسوق العملات الرقمية قد حدث في الوقت الذي ظلت فيه نظرية الدورة الفائقة مهيمنة. افترضت النظرية أن السوق سيستمر في الارتفاع وأن دورة الأربع سنوات قد انتهت. ومع ذلك، عكست نتيجة السوق ما كان سيحدث إذا كانت دورة الأربع سنوات لا تزال نشطة.
