الرؤى الرئيسية:
- سعر تجزئة البيتكوين BTC ينخفض بنسبة 40% مع إغلاق شركات التعدين وسط ارتفاع التكاليف.
- بيتر شيف يحث على التحول إلى الذهب مع ثبات سعر البيتكوين.
- يتساءل المحللون عما إذا كانت قيمة البيتكوين أقل من قيمتها الحقيقية في ظل ظروف السوق الحالية.
انخفض معدل تجزئة البيتكوين بنسبة 40% تقريبًا من ذروته. هذا التطور يلفت الانتباه إلى تخارجات المُعدنين. والجدير بالذكر أن الجدل الجديد حول الذهب والشكوك المتزايدة حول ما إذا كان سعر البيتكوين لا يزال يعكس ما يحدث في السوق الأوسع نطاقًا لا يزال في دائرة الضوء.
انخفاض معدل تجزئة البيتكوين يُظهر تزايد الضغوط على المُعدنين
انخفض معدل تجزئة البيتكوين انخفاضًا حادًا في أوائل عام 2026، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ عام 2021. ويشير هذا الانخفاض إلى إغلاق شركات التعدين لعملياتها مع ارتفاع التكاليف وتقلص الأرباح.
لا تزال أسعار الكهرباء مرتفعة في العديد من المناطق، في حين ظل سعر البيتكوين ثابتًا في الغالب لأسابيع. وقد أدى هذا المزيج إلى دفع العديد من المُعدنين إلى مواقف صعبة.
يتتبع معدل التجزئة مقدار قوة الحوسبة المستخدمة لتأمين شبكة البيتكوين BTC. عندما ينخفض هذا الرقم بسرعة، فهذا يعني عادةً أن المُعدِّنين يقومون بإيقاف تشغيل الآلات. وقد يرجع السبب في ذلك إلى أن التعدين لم يعد منطقيًا بالسعر الحالي للبيتكوين.
وفي هذه المرة، يشير حجم الانخفاض هذه المرة إلى أن اللاعبين الكبار متورطون في الأمر، وليس فقط صغار المشغلين. قال تشارلز إدواردز من شركة كابريول إن الانخفاض يمثل أكبر استسلام لعمال التعدين منذ سنوات. وربط ذلك بانخفاض قيمة طاقة البيتكوين، وهو ما يعكس قيمة أمان الشبكة بناءً على تكاليف الطاقة.
ووفقًا لإدواردز، تشير هذه الخطوة إلى أن بعض المُعدنين لا ينتظرون ظروفًا أفضل فحسب، بل إنهم يتركون العملات الرقمية تمامًا.
في الدورات السابقة، كان للانخفاضات المماثلة نتائج متباينة. ففي بعض الأحيان كانت الأسعار تتعافى بعد خروج عمال المناجم. وفي أحيان أخرى، ظل السوق هادئًا لعدة أشهر. تظل الشبكة نفسها آمنة، ولكن غالبًا ما تؤثر الفترات الطويلة من انخفاض معدل التجزئة على الثقة.
في الوقت الحالي، لا توجد علامة واضحة على أن عمال المناجم يندفعون للعودة. قد تساعد تعديلات الصعوبة بشكل طفيف، ولكن بدون حركة سعرية أقوى، سيظل الضغط قائمًا. لا يزال معدل تجزئة البيتكوين أقل بكثير من مستواه القياسي.
بيتر شيف يجدد دعوته للذهب مع تباطؤ سعر البيتكوين
مع تزايد الاهتمام بانخفاض معدل التجزئة، عاد بيتر شيف إلى انتقاداته القديمة للبيتكوين (BTC). جادل شيف بأن البيتكوين تفقد قيمتها عند مقارنتها بالذهب، مشيرًا إلى أنها أقل بكثير من ذروتها في عام 2021 عند تسعيرها بالنقود الحقيقية.
وحث حاملي العملات على بيع البيتكوين والانتقال إلى الذهب قبل أن تتزايد الخسائر. كما أشار شيف أيضًا إلى الارتفاع الأخير للذهب، بما في ذلك أكبر مكاسب بالدولار في يوم واحد على الإطلاق. ووصف ذلك بأنه دليل على أن المخازن التقليدية للقيمة تحقق أداءً أفضل في حين أن سعر البيتكوين BTC يعاني.
حذر شيف من أن التضخم يمكن أن يخفي الخسائر الحقيقية وقال إن الأسواق تواجه تراجعًا خطيرًا. وقد أثارت تعليقاته ردود فعل قوية على الإنترنت. ووافق بعض المستخدمين على ذلك وقالوا إنهم باعوا البيتكوين مقابل الذهب في وقت سابق.
وسخر آخرون من النصيحة، مذكرين إياه بأن البيتكوين قد تفوقت على الذهب بهامش كبير منذ أن رفضها منذ أكثر من عقد من الزمان. يسلط هذا الجدل المتبادل الضوء على انقسام مألوف. يرى مؤيدو الذهب أن انخفاض سعر تجزئة البيتكوين دليل على الضعف.
يجادل مؤيدو البيتكوين بأن التحركات قصيرة الأجل لا تمحو المكاسب طويلة الأجل. مع ارتفاع الذهب وثبات البيتكوين، عاد النقاش إلى دائرة الضوء مرة أخرى مع ارتفاع الذهب وثبات البيتكوين.
هل يشير معدل تجزئة البيتكوين BTC إلى مشكلة في التسعير؟
وأثار المحلل مايلز دويتشر قضية أخرى، حيث تساءل عما إذا كان سعر البيتكوين يتناسب مع الظروف الحالية. فقد ذكر ضعف الدولار، وانخفاض أسعار الفائدة، وارتفاع السيولة العالمية، والارتفاعات القياسية في الأسهم والمعادن. وفي ظل هذه الظروف، قال إنه في ظل هذه الظروف، من المفترض أن يتم تداول البيتكوين BTC أعلى بكثير.
وقد أدى انخفاض معدل تجزئة البيتكوين بينما ظل السعر ثابتًا إلى زيادة هذا القلق. يعتقد بعض المتداولين أن السوق بطيئة في الاستجابة وسوف تتكيف لاحقًا. ويعتقد آخرون أن ضغوط عمال المناجم وانخفاض الاستثمار يعيق البيتكوين BTC.
كان سعر البيتكوين يتم تداوله حول 87,800 دولار أمريكي في وقت نشر هذا التقرير، بقيمة سوقية تقارب 1.75 تريليون دولار أمريكي. وقد زاد حجم التداول، ولكن حركة السعر لا تزال محدودة.
يعتمد ما إذا كان انخفاض معدل التجزئة يمثل نقطة تحول أو علامة تحذير على مدى سرعة استقرار المُعدنين وما إذا كان الطلب الأوسع نطاقًا سيعود. في الوقت الحالي، يظل معدل تجزئة البيتكوين أحد أوضح الإشارات التي يراقبها السوق عن كثب.
