الرؤى الرئيسية:
- يستقر سعر الإيثريوم عند 1,958 دولارًا، أي أعلى بنسبة 5% فقط من مستوى الدعم الحرج البالغ 1,847 دولارًا.
- تحتفظ BlackRock BUIDL بـ 2.5 مليار دولار على الإيثيريوم، ولكن الحيتان باعت 160,000 ETH.
- يشير التباعد الهبوطي الخفي إلى ضعف الزخم مع تزايد مخاطر الانهيار.
يتداول سعر الإيثيريوم حول 1,950 دولارًا في وقت نشر هذا التقرير. ويقع ذلك فوق مستوى الدعم الحرج بنسبة 5% فقط. أطلقت BlackRock صندوق BUIDL، وهو صندوق رمزي بقيمة 2.5 مليار دولار مبني في الغالب على الإيثيريوم. يبدو وكأنه اعتماد مؤسسي ضخم. ومع ذلك، خفضت الحيتان حيازاتها بمقدار 160,000 إيثريوم منذ أوائل فبراير.
لا يُترجم أكبر تأييد مؤسسي في تاريخ الإيثيريوم إلى ضغط شراء. هناك شيء غير منطقي.
سعر الإيثريوم ينتعش من 1,700 دولار
وصل سعر الإيثيريوم إلى أدنى مستوى له عند 1,700 دولار في 6 فبراير. وارتد من هناك إلى المستويات الحالية بالقرب من 1,958 دولارًا. يبدو ذلك وكأنه انتعاش على السطح. لكن الارتداد يفتقر إلى القوة.
وتبلغ الفجوة بين السعر الحالي ومستوى الدعم عند 1,847 دولارًا 5% فقط. يوم واحد سيء يمحو هذا الدعم تمامًا. وتحت مستوى 1,847 دولارًا، يقع الدعم التالي عند 1,658 دولارًا. بعد ذلك، يظهر مستوى 1,504 دولار. ويمثل كلا المستويين انخفاضات كبيرة من هنا.
تومض المؤشرات الفنية بتحذيرات أيضًا. يُظهر مؤشر القوة النسبية، الذي يتتبع الزخم، تباعدًا هبوطيًا خفيًا. يحدث هذا عندما يسجل السعر قممًا منخفضة بينما يسجل مؤشر القوة النسبية قممًا مرتفعة. بالنسبة للإيثريوم، تشكل هذا النمط خلال الأسابيع الأخيرة. فقد بلغ السعر ذروته، ثم تراجع، ثم حاول الارتفاع مرة أخرى، ولكنه سجل قمة منخفضة. حقق مؤشر القوة النسبية خلال نفس الفترة قمة أعلى.
يشير التباعد الهبوطي الخفي إلى ضعف القوة الشرائية أثناء الارتفاعات. وهذا يعني أن كل ارتداد لأعلى يصبح أضعف على الرغم من أن المؤشر يبدو أقوى مؤقتًا. وغالبًا ما يتم حل هذه التباعدات بحركات هبوطية حادة بمجرد سيطرة البائعين.
يحتاج سعر الإيثيريوم إلى الاختراق بوضوح فوق المقاومة لتغيير هذا الإعداد. ولكن في الوقت الحالي، يحوم السعر بالقرب من الدعم مع تدهور الهيكل الفني. جلب الارتفاع من 1,700 دولار بعض الارتياح. لكنه لم يجلب الاقتناع.
سهم BlackRock’s BlackRock بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي يُظهر إقبالاً على شراء الحيتان
أطلقت BlackRock صندوق BUIDL في مارس 2024. يعمل الصندوق على ترميز سندات الخزانة الأمريكية وعمليات إعادة الشراء في الولايات المتحدة، مما يوفر للمستثمرين من المؤسسات عائدًا من خلال تقنية البلوكتشين. تبلغ الأصول الخاضعة للإدارة الآن حوالي 2.5 مليار دولار. وهذا يجعله أكبر صندوق أصول رمزي في العالم الحقيقي في الوجود.
تعمل BUIDL بشكل أساسي على الإيثيريوم. يعيش حوالي 90% من أصولها على شبكة الإيثيريوم. كما تستحوذ الإيثيريوم أيضًا على ما يقرب من 65% من جميع الأصول المُرمَّزة في سوق العملات الرقمية بالكامل. يؤكد اختيار BlackRock لشبكة الإيثيريوم على مكانة الشبكة كطبقة بنية تحتية للترميز المؤسسي.
يجب أن يكون هذا الأمر صعوديًا بشكل كبير لسعر الإيثيريوم. وعادةً ما تدفع المؤسسات المالية الكبرى التي تبني منتجات على شبكتك الطلب على الإيثريوم. ولكن البيانات على السلسلة تحكي قصة مختلفة.
انخفضت حيازات الحيتان، التي تُقاس بالعرض الذي تحتفظ به العناوين الكبيرة باستثناء البورصات، من 113.93 مليون ETH في 3 فبراير إلى 113.77 مليون ETH في 12 فبراير. وهذا يمثل انخفاضًا بمقدار 160,000 ألف إيثريوم في ما يزيد قليلاً عن أسبوع. كبار الحائزين يبيعون ولا يشترون.
سعر الإيثريوم يكافح على الرغم من تحقيق أكبر إنجاز في التوكنات
يرجع الانفصال بين التبني المؤسسي وحركة السعر إلى كيفية عمل صندوق BUIDL فعليًا. فالصندوق لا يشتري الإيثيريوم مباشرة. فهو يستخدم الإيثيريوم كبنية تحتية لترميز أصول الخزانة. تحتفظ المؤسسات المشاركة في BUIDL بسندات الخزانة الرمزية، وليس الإيثيريوم نفسه.
وهذا يخلق فائدة لشبكة الإيثيريوم. المزيد من المعاملات، والمزيد من النشاط، والمزيد من التحقق من صحة الإيثيريوم كطبقة تسوية للأصول في العالم الحقيقي. ولكن المنفعة والطلب على العملات الرمزية ليسا نفس الشيء. فالشبكة المشغولة لا تعني تلقائيًا المزيد من الأشخاص الذين يشترون الإيثيريوم.
تخلق رسوم الغاز المدفوعة لمعاملات BUIDL بعض الطلب على ETH. ولكن المبالغ ضئيلة مقارنة بتلك الناتجة عن تداول المضاربة. لا تقوم المؤسسات بتحميل الإيثريوم للاحتفاظ به على المدى الطويل. فهم يستخدمون الإيثيريوم لنقل الدولارات الرمزية وسندات الخزانة.
ربما ترى الحيتان هذا الانفصال بوضوح. فهم يدركون أن اعتماد البنية التحتية المؤسسية يستغرق سنوات حتى يُترجم إلى دعم سعر رمزي ذي مغزى. يبدو السرد جيدًا. الآليات الفعلية لا تخلق ضغط شراء فوري. لذا فهم يبيعون في حالة القوة بدلاً من التراكم في حالة الضعف.
ومن التفسيرات المحتملة الأخرى أن كبار حائزيها يتحولون إلى أصول أخرى. أظهرت البيتكوين قوة نسبية في بعض الفترات الأخيرة. تقدم سلاسل الطبقة الأولى الأخرى عوائد أعلى من خلال Staking أو DeFi. عرض قيمة الإيثيريوم كبنية تحتية طويل الأجل. تفضل ديناميكيات التداول قصيرة الأجل البدائل الأكثر تقلبًا أو ذات العوائد الأعلى.
يحتاج سعر الإيثيريوم إلى عدة أمور لكي يرتفع لأعلى. أولاً، الحفاظ على مستوى الدعم البالغ 1,847 دولارًا بقوة. ثانيًا، إبطال التباعد الهبوطي الخفي من خلال تحقيق قمة أعلى مع زخم قوي. ثالثًا، ظهور بعض التراكم الفعلي من الحيتان أو المؤسسات في البيانات على السلسلة. لم يحدث أي من ذلك حتى الآن. وإلى أن يحدث ذلك، ستظل فجوة الـ 5% من الخطر صغيرة بشكل غير مريح
