Wichtige Einblicke:
- Der Ethereum-Preis liegt bei $1.958, nur 5% über der kritischen Unterstützung von $1.847.
- BlackRock BUIDL hält $2,5 Milliarden an Ethereum, aber Whale hat 160.000 ETH verkauft.
- Die versteckte rückläufige Divergenz signalisiert ein nachlassendes Momentum bei wachsendem Risiko eines Zusammenbruchs.
Der Ethereum-Preis wird bei Redaktionsschluss um $1.950 gehandelt. Das liegt nur 5% über einem kritischen Unterstützungsniveau. BlackRock hat BUIDL aufgelegt, einen 2,5 Milliarden Dollar schweren Token-Fonds, der hauptsächlich auf Ethereum basiert. Das klingt nach einer großen institutionellen Akzeptanz. Dennoch haben die Wale ihre Bestände seit Anfang Februar um 160.000 ETH reduziert.
Die größte institutionelle Unterstützung in der Geschichte von Ethereum schlägt sich nicht in Kaufdruck nieder. Irgendetwas passt nicht zusammen.
Ethereum-Preis erholt sich von $1.700
Der Ethereum-Preis erreichte am 6. Februar einen Tiefstand von $1.700. Von dort aus erholte er sich bis zum aktuellen Stand bei $1.958. Oberflächlich betrachtet sieht das nach einer Erholung aus. Aber der Erholung fehlt es an Kraft.
Der Abstand zwischen dem aktuellen Kurs und dem Unterstützungsniveau von $1.847 beträgt nur 5%. Ein schlechter Tag löscht dieses Polster vollständig aus. Unterhalb von $1.847 befindet sich die nächste Unterstützung bei $1.658. Danach kommt die Marke von $1.504 in Sicht. Beide Niveaus stellen von hier aus erhebliche Rückgänge dar.
Auch die technischen Indikatoren geben Warnungen aus. Der RSI, der das Momentum verfolgt, zeigt eine versteckte bärische Divergenz an. Dies geschieht, wenn der Kurs niedrigere Höchststände erreicht, während der RSI höhere Höchststände erreicht. Bei Ethereum hat sich dieses Muster in den letzten Wochen gebildet. Der Preis erreichte einen Höchststand, zog zurück, versuchte sich wieder zu erholen, erreichte aber einen niedrigeren Höchststand. Der RSI hat im gleichen Zeitraum einen höheren Höchststand erreicht.
Eine versteckte bärische Divergenz deutet auf eine nachlassende Kaufkraft während Erholungen hin. Das bedeutet, dass jeder Aufschwung schwächer wird, auch wenn der Indikator vorübergehend stärker aussieht. Diese Divergenzen lösen sich oft mit starken Abwärtsbewegungen auf, sobald die Verkäufer das Ruder übernehmen.
Der Ethereum-Preis muss deutlich über den Widerstand ausbrechen, um dieses Setup zu ändern. Im Moment bewegt er sich jedoch nur in der Nähe der Unterstützung, während sich die technische Struktur verschlechtert. Die Rallye von $1.700 hat eine gewisse Erleichterung gebracht. Sie hat aber keine Überzeugung gebracht.
BlackRock’s $2.5B BUIDL zeigt Adoption als Whales Sell
BlackRock legte BUIDL im März 2024 auf. Der Fonds tokenisiert US-Schatzwechsel und Repos und bietet institutionellen Anlegern Rendite durch Blockchain-Technologie. Das verwaltete Vermögen beläuft sich derzeit auf etwa 2,5 Milliarden Dollar. Damit ist er der größte Token-basierte Fonds für reale Vermögenswerte, den es gibt.
BUIDL arbeitet hauptsächlich auf Ethereum. Etwa 90 % seiner Vermögenswerte befinden sich im Ethereum-Netzwerk. Ethereum hält auch etwa 65% aller tokenisierten Vermögenswerte auf dem gesamten Kryptomarkt. Die Entscheidung von BlackRock für Ethereum bestätigt die Position des Netzwerks als Infrastrukturebene für die institutionelle Tokenisierung.
Dies sollte den Ethereum-Preis massiv beflügeln. Große Finanzinstitute, die Produkte auf Ihrem Netzwerk aufbauen, treiben normalerweise die Nachfrage an. Aber die On-Chain-Daten erzählen eine andere Geschichte.
Die Whale-Bestände, gemessen an den Beständen der großen Adressen ohne Börsen, sind von 113,93 Millionen ETH am 3. Februar auf 113,77 Millionen ETH am 12. Februar gefallen. Das ist ein Rückgang um 160.000 ETH in etwas mehr als einer Woche. Die großen Besitzer verkaufen, nicht kaufen.
Ethereum-Kurs kämpft trotz größtem Tokenisierungs-Meilenstein
Die Diskrepanz zwischen der institutionellen Annahme und der Preisentwicklung hängt damit zusammen, wie BUIDL tatsächlich funktioniert. Der Fonds kauft Ethereum nicht direkt. Er nutzt Ethereum als Infrastruktur für die Tokenisierung von Staatsanleihen. Institutionen, die an BUIDL teilnehmen, halten tokenisierte Treasuries, nicht ETH selbst.
Dies schafft Nutzen für das Ethereum-Netzwerk. Mehr Transaktionen, mehr Aktivität, mehr Validierung von Ethereum als Abwicklungsebene für reale Vermögenswerte. Aber Nutzen und Token-Nachfrage sind nicht dasselbe. Ein geschäftiges Netzwerk bedeutet nicht automatisch, dass mehr Menschen ETH kaufen.
Die Gasgebühren, die für BUIDL-Transaktionen gezahlt werden, erzeugen eine gewisse ETH-Nachfrage. Aber die Beträge sind winzig im Vergleich zu denen, die durch spekulativen Handel entstehen. Institutionen legen sich nicht mit ETH an, um sie langfristig zu halten. Sie nutzen Ethereum, um tokenisierte Dollars und Treasuries zu bewegen.
Whales sehen diese Diskrepanz möglicherweise deutlich. Sie wissen, dass es Jahre dauert, bis sich die Einführung einer institutionellen Infrastruktur in einer sinnvollen Unterstützung des Token-Preises niederschlägt. Das Narrativ klingt gut. Die tatsächlichen Mechanismen erzeugen keinen unmittelbaren Kaufdruck. Also verkaufen sie bei Stärke, anstatt bei Schwäche zu akkumulieren.
Eine andere mögliche Erklärung ist, dass die Großanleger in andere Vermögenswerte wechseln. Bitcoin hat in letzter Zeit relative Stärke gezeigt. Andere Layer 1-Ketten bieten höhere Renditen durch Einsätze oder DeFi. Das Wertversprechen von Ethereum als Infrastruktur ist langfristig. Die kurzfristige Handelsdynamik begünstigt volatilere oder renditestärkere Alternativen.
Der Ethereum-Preis braucht mehrere Dinge, um nach oben auszubrechen. Erstens muss er die Unterstützung bei $1.847 halten. Zweitens muss die versteckte bärische Divergenz durch ein höheres Hoch mit starkem Momentum entkräftet werden. Drittens muss eine tatsächliche Akkumulation durch Wale oder Institutionen in den On-Chain-Daten sichtbar werden. Nichts davon ist bisher eingetreten. Solange dies nicht der Fall ist, bleibt die 5%ige Lücke zur Gefahr unangenehm klein.
