الرؤى الرئيسية:
- لا يزال سهم MicroStrategy متقلبًا في ظل توسع الشركة في STRC لدعم عمليات الاستحواذ المستمرة على البيتكوين.
- سهم MSTR ينخفض بنسبة 5.16% مع انخفاض تداولات البيتكوين إلى ما دون المستويات المرتفعة السابقة وضعف معنويات المستثمرين.
- الاستراتيجية تُسجل خسائر بقيمة 12.4 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع وسط انخفاض غير مُحقق للأصول الرقمية بقيمة 17.4 مليار دولار أمريكي بموجب قواعد القيمة العادلة
لا يزال سهم MicroStrategy تحت الضغط في ظل توسع الشركة في طرح أسهم STRC لإدارة التقلبات ومواصلة شراء البيتكوين. أكدت قيادة الشركة على خططها لإصدار المزيد من الأسهم الممتازة الدائمة. وفي الوقت نفسه، انخفض سهم MSTR مرة أخرى مع تذبذب أسعار البيتكوين دون المستويات المرتفعة السابقة.
حددت شركة استراتيجي، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy، نهجها التمويلي المُحدَّث في بيان صادر عن الرئيس التنفيذي للشركة فونج لي. وقال إن الشركة ستُصدر أسهمًا إضافية من أسهمها الممتازة الدائمة (STRC). تهدف هذه الخطوة إلى معالجة تقلبات أسهم MicroStrategy مع الحفاظ على عمليات الاستحواذ المستمرة لشركة BTC.
تذبذب سهم MicroStrategy يدفع إلى التوسع في STRC
قال فونج لو إن الشركة صممت STRC لتقدم تعرضًا لرأس المال الرقمي مع تقليل التقلبات. وذكر أن سهم Stretch أغلق عند 100 دولار أمريكي وأن توزيعات الأرباح يعاد تعيينها شهريًا. يبلغ معدل إعادة التعيين الشهري الحالي لتوزيعات الأرباح 11.25%.
ووفقًا لما ذكره “لو”، فإن هيكل توزيعات الأرباح يفضل التداول حول مستوى 100 دولار. وقال إن هذه الآلية تساعد على تقليل تقلبات الأسعار المرتبطة بعدم استقرار السوق. ونتيجة لذلك، تتوقع الإستراتيجية أن يدعم الإصدار استمرار عمليات شراء البيتكوين.
وتمثل الأسهم الممتازة الدائمة حصة أصغر من مزيج تمويل شركة Strategy. وقد جمعت الشركة في السابق 370 مليون دولار من خلال الأسهم العادية MSTR و7 ملايين دولار من خلال الأسهم الممتازة. دعمت هذه الأموال عمليات الاستحواذ الأخيرة على البيتكوين.
كما أكد رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور أن الشركة ستستمر في شراء BTC. وذكر أن الاستراتيجية لا تخطط لبيع ممتلكاتها. هذا الموقف لم يتغير على الرغم من التقلبات المستمرة في السوق.
سهم MicroStrategy ينخفض مع تراجع سهم MicroStrategy مع تراجع البيتكوين
عانى سهم MSTR من تقلبات في الأشهر الأخيرة. انخفض السهم بنسبة 20% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. كما انخفض أيضًا بنحو 70% منذ انهيار سوق العملات الرقمية في أكتوبر.
وفي يوم الأربعاء، هبط سهم MSTR بنسبة 5.16% أخرى ليغلق عند 126.14 دولار. وانخفضت القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 40 مليار دولار. في الوقت نفسه، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 50% تقريبًا من ذروتها فوق 126,000 دولار إلى أقل من 65,000 دولار.
أثر استمرار إصدار الأسهم لتمويل مشتريات البيتكوين على معنويات المستثمرين. قام العديد من المحللين بتخفيض أهداف الأسعار بعد التصحيحات الأخيرة. لا يزال سهم MicroStrategy مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بتحركات أسعار البيتكوين.
خلال الربع الرابع من عام 2025، حققت الشركة خسارة صافية قدرها 12.4 مليار دولار. وهذا يُترجم إلى 42.93 دولارًا لكل سهم عادي مخفف. وفي الربع نفسه من العام السابق، بلغت الخسارة 670.8 مليون دولار.
حققت الاستراتيجية أيضًا خسارة تشغيلية بقيمة 17.4 مليار دولار. يُظهر هذا الرقم خسارة غير معترف بها بقيمة 17.4 مليار دولار على الأصول الرقمية بموجب محاسبة القيمة العادلة. تعمل هذه الطريقة المحاسبية على تعديل قيمة الأصول وفقًا للقيمة السوقية.
استمر اتجاه الخسائر غير المحققة في الربع الحالي. لدى الاستراتيجية حاليًا ما يقرب من 6 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة في ممتلكاتها من البيتكوين. وقد فرضت هذه الأرقام ضغوطًا إضافية على أداء سهم MicroStrategy.
استمرار نشاط تداول البيتكوين
لا يزال نشاط تداول البيتكوين مستمرًا على الرغم من الضغط على سهم MSTR. تم تداول البيتكوين عند 68210.42 دولارًا أمريكي ًا في وقت كتابة هذا التقرير. ارتفع الأصل بنسبة 1.32% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
بلغ حجم التداول اليومي للبيتكوين 45,995,526,526,551 دولارًا أمريكيًا. تحتل العملة الرقمية المرتبة الأولى على موقع CoinMarketCap. وتبلغ قيمتها السوقية المباشرة 1,363,401,401,860,860,899 دولار.
