الرؤى الرئيسية:
- يقع سهم MSTR فوق منطقة الخطر البالغة 146 دولارًا بنسبة 5%، مع وجود 126 دولارًا و105 دولارات تحتها إذا ما اخترقت.
- يزيد البيتكوين بالقرب من متوسط سعر الشراء البالغ 75,000 دولار من مخاطر الخسائر غير المحققة.
- هناك حاجة إلى إغلاق فوق 172 دولارًا ثم 213 دولارًا لسهم MSTR لإعادة بناء هيكل صاعد.
يتحرك سهم MicroStrategy (MSTR) كشركة مرتبطة مباشرة بعملة البيتكوين. انخفض سهم MSTR بنسبة 62% في ستة أشهر ويستقر الآن بنسبة 5% فقط فوق 146 دولارًا. تعمل منطقة الـ 146 دولارًا هذه كأرضية. إذا انخفض السعر تحتها، فإن المناطق المهمة التالية هي 126 دولارًا و105 دولارات.
هذه هي الأماكن التي عاد إليها المشترون خلال انخفاضات السوق القديمة. هذا الهبوط لا يحدث بدون سبب. فهو يتطابق مع الضغط القادم من اقتراب البيتكوين من متوسط سعر شراء MicroStrategy ومن عدم قيام كبار المستثمرين بإضافة أموال في الوقت الحالي.
مخاطر البيتكوين تقترب من نهايتها
يقترب متوسط سعر شراء MicroStrategy للبيتكوين من 75,000 دولار. وسعر البيتكوين الحالي ليس بعيدًا عن هذا الرقم.
إذا انخفضت عملة البيتكوين ولو قليلاً، فستظهر أجزاء من ممتلكات الشركة من البيتكوين خسائر غير محققة مرة أخرى.
حذر المحلل جواو ويدسون من أن هذا الوضع نفسه ظهر في أعوام 2021 و2022 و2023 قبل أن تشهد السوق انخفاضات أعمق. وهذا هو السبب في أن اللحظة الحالية تبدو أكثر خطورة من انخفاض الأسعار العادي.
كما أن هناك حجة جديدة تزيد من الضغط العام. يقول بيتر شيف، وهو ناقد معروف للبيتكوين، إن خمس سنوات من شراء البيتكوين لم تحقق سوى مكاسب ورقية بنسبة 16% فقط، أي حوالي 3% سنويًا إذا وزعتها.
ويقول إن هذا يدل على أن الخطة لا تعمل. قال ويلي وو، وهو محلل بيتكوين، إن هذا التفكير خاطئ لأنه يتخيل أن جميع البيتكوين قد تم شراؤها بنفس السعر في نفس اليوم، وهو أمر غير صحيح.
يوضح هذا الجدل السؤال الحقيقي للمتداولين في الوقت الحالي. هل تساعد البيتكوين شركة MicroStrategy، أم أن البيتكوين الآن تضر شركة MicroStrategy عندما تنخفض الأسعار؟
في هذه اللحظة، تبدو كلتا الفكرتين ممكنتين. سيقرر الرسم البياني أيهما سيصبح صحيحاً.
سهم MSTR يخسر أمواله
إن مؤشر Chaikin Money Flow (CMF) هو أداة تساعدنا على معرفة ما إذا كانت الأموال تدخل أو تخرج من السهم. وقد ظل أقل من الصفر لعدة أسابيع.
عندما يظل مؤشر CMF تحت الصفر، فهذا يعني أن الأموال الخارجة من السهم أكثر من الداخلة إليه. وهذا يعني عادةً أن كبار المستثمرين ينتظرون ولا يشترون بعد. يتطابق هذا مع الرسم البياني للسعر، حيث يفقد كل ارتفاع صغير قوته قبل الوصول إلى مناطق أعلى.
إذا أغلق السعر دون مستوى 146 دولارًا بينما يظل CMF تحت الصفر، فمن المحتمل أن يتحرك السعر نحو 126 دولارًا وربما 105 دولارات.
حتى مع هذا الضغط، لم يغادر جميع المستثمرين. تُظهر بيانات المراكز أن صفقات الشراء أكثر بكثير من صفقات البيع. وأشار المحلل براينت إلى أن كبار حاملي الأسهم لا يزالون يبنون مراكزهم بهدوء بينما ينخفض السعر. وهذا لا يبشر بتعافي، ولكنه يُظهر أن الثقة لم تختفِ.
لكي يبدأ التعافي، يحتاج السوق إلى محفز حقيقي. ولا يمكن الاعتماد فقط على الأمل أو الاعتقاد طويل الأجل.
الوضع الحالي لشركة MicroStrategy (MSTR)
أنفقت MicroStrategy 22.5 مليار دولار على البيتكوين في عام 2025. يعتقد المؤيدون أن الخطة ستنجح إذا وصلت البيتكوين إلى أسعار مرتفعة جديدة.
يعتقد المنتقدون أن الشركة تشتري بسرعة كبيرة جدًا وقريبة جدًا من الأسعار المرتفعة، مما يجعل الخسائر قصيرة الأجل أسوأ. يمكن أن يكون كلا الرأيين صحيحين في نفس الوقت. قد تظل الخطة طويلة الأجل ناجحة، ولكن قد تظل الخطة قصيرة الأجل صعبة.
ولكي يظهر الرسم البياني تحسنًا، يجب أن يرتفع السهم فوق مستوى 172 دولارًا ويبقى فوق هذا المستوى. وقد أوقف 172 دولارًا السعر عدة مرات من قبل. إذا تمكن السهم من البقاء فوق 172 دولارًا، فإن المستوى المهم التالي هو 213 دولارًا.
وسيكون الإغلاق فوق مستوى 213 دولارًا هو أول علامة على حدوث تغيير حقيقي في الاتجاه. وبدون هذه الفواصل، فإن كل ارتفاع هو مجرد رد فعل وليس بداية لاتجاه جديد.
في الوقت الحالي، يقع سهم MSTR في مكان يبدو فيه الاعتقاد والمخاطرة متساويين. من المحتمل أن تختار الحركة التالية على الرسم البياني الاتجاه.
