الرؤى الرئيسية
- ارتفع سعر الذهب مع ارتفاع الطلب عليه بسبب التوترات في الشرق الأوسط.
- ضاعفت إيران صادراتها من النفط الخام من جزيرة خرج ثلاث مرات.
- ظل البيتكوين في نطاق محدود وسط اقتناع ضعيف.
تم تداول سعر الذهب بالقرب من 5,172 دولار للأونصة يوم الأربعاء مع تحول المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. أظهرت التقارير أن إيران زادت بشكل حاد من صادرات النفط الخام من جزيرة خرج، حيث أطلقت 20.1 مليون برميل بين 15 فبراير/شباط والجمعة كتحوط ضد أي اضطراب محتمل.
وجاءت حركة العرض هذه مع تحول الخطاب الأمريكي بشأن البرنامج النووي الإيراني إلى خطاب متشدد على نحو متزايد. وقد قلل المستثمرون من انكشافهم على الأسهم وأسواق العملات الرقمية، محولين رؤوس أموالهم نحو الأصول الدفاعية.
اشتدت تدفقات الملاذ الآمن لأن المخاطر الجيوسياسية غالبًا ما تدفع الطلب على الذهب. وأظهرت بيانات كيبيسي ليتر أن المستثمرين الهنود أعادوا توجيه رؤوس الأموال إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة، حيث بلغت التدفقات الداخلة 250 مليار روبية، أي ما يعادل 2.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق.
وقد حدث هذا التحول في الوقت الذي انخفضت فيه تدفقات صناديق الأسهم بحوالي 1.9 مليار دولار، في حين ارتفع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بنسبة تزيد عن 900% منذ شهر يوليو. تُصنف الهند كثاني أكبر مستهلك للذهب، لذا فإن تحولها في التخصيص يحمل آثارًا كلية أوسع نطاقًا.
محللو Bitunix يضعون نماذج لسيناريوهات الذهب والبيتكوين
حذّر محللو بيتونيكس من أن نشوب صراع عسكري مباشر بين الولايات المتحدة وإيران قد يرفع سعر الذهب بنسبة 15% تقريبًا في غضون أسبوعين. ووضعت توقعاتهم المعدن في نطاق يتراوح بين 5,500 دولار إلى 5,800 دولار في ظل ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن.
يعكس هذا السيناريو الأنماط التاريخية خلال فترات التوتر الجيوسياسي.
أشار محللو Bitunix إلى أن تدفقات الملاذ الآمن إلى الدولار الأمريكي قد تضغط على سعر البيتكوين نحو منطقة 64,000 دولار إلى 65,000 دولار. وبدلاً من ذلك، إذا تفوقت مخاوف التضخم على قوة الدولار، فإن دوران رأس المال في التحوطات البديلة قد يدفع البيتكوين نحو مستويات سيولة تبلغ 69,000 دولار.
أوضح هذا التباين الهوية المزدوجة للبيتكوين كأصل من أصول المخاطر والتحوط الكلي. تعامل المستثمرون مع الذهب على أنه حماية فورية بينما كانوا يناقشون دور البيتكوين في بيئة تضييق السيولة.
بيانات جلاسنود تُظهر ضعف الاقتناع بسعر البيتكوين
ذكرت شركة Glassnode أن تداول البيتكوين يتراوح بين 60,000$ و70,000$، مع ضعف تراكم الحيتان واستمرار تدفقات الأموال المتداولة في البورصة.
ظل ما يقرب من 9.2 مليون بيتكوين تحت الماء، مما يعكس الخسائر الناجمة عن التقلبات الأخيرة. انخفضت نسبة الأرباح إلى الخسائر المحققة على مدار 90 يومًا إلى أقل من 1، مما يشير إلى أن عدد حاملي العملات خرجوا بخسارة أكثر من المكاسب المحققة.
وأشار هذا النمط إلى محدودية الاقتناع بين كبار المستثمرين. وقد أشار التراكم الضعيف إلى أن الحيتان تجنبوا التمركز القوي على الرغم من المخاطر الجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، أشارت الأرباح المحققة الضعيفة إلى انخفاض شهية المضاربة.
سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة الأمريكية تدفقات يومية بقيمة 506.5 مليون دولار يوم الأربعاء، وهو ما يمثل أكبر كمية منذ أوائل فبراير. وجاءت هذه الخطوة بعد خمسة أسابيع متتالية من السحوبات التي بلغ مجموعها 3.8 مليار دولار.
حدث هذا الارتداد مع ارتفاع البيتكوين مرة أخرى فوق مستوى 68,000 دولار، على الرغم من أن بيانات تحديد المواقع الأوسع نطاقًا لا تزال حذرة.
تدفقات المنتجات التي تعكس منطق التخصيص الدفاعي
ولاحظت رسالة قبيسي أن التحول في صناديق المؤشرات المتداولة في الهند يمثل تعديلًا هيكليًا في التخصيص وليس تجارة قصيرة الأجل. فقد فضل المستثمرون المنتجات المدعومة بالذهب بدلاً من الحيازات المادية، مما يشير إلى تحديث الاستراتيجيات الدفاعية.
يتماشى هذا التحول مع الأنماط العالمية التي كانت فيها الصناديق المتداولة في البورصة بمثابة الأدوات الرئيسية خلال فترات عدم اليقين.
وفي الوقت نفسه، واجهت الصناديق المرتبطة بالعملات الرقمية مشاعر متباينة. ففي حين تراجعت أسواق الأسهم، لم تجذب مخصصات الأصول الرقمية تدفقات دفاعية مماثلة. عزز هذا التباين مكانة الذهب باعتباره وسيلة التحوط الجيوسياسية المفضلة.
شكلت التيارات المتقاطعة للاقتصاد الكلي هذا التباين. دعم خطاب السياسة المتشددة الطلب على الدولار، الذي ضغط تاريخيًا على سعر البيتكوين. ومع ذلك، أبقت المخاوف المستمرة بشأن التضخم مخازن القيمة البديلة في الاعتبار.
يراقب المتداولون في السوق الآن ما إذا كانت المخاطر الجيوسياسية قد تصاعدت إلى مواجهة مباشرة أو خفّت حدتها من خلال الدبلوماسية. راقب المتداولون في الذهب مؤشرات الزخم لمعرفة ما إذا كانت هناك متابعة لما بعد نطاق الصراع المتوقع.
ركز متداولو البيتكوين على الحد السفلي بالقرب من 64,000 دولار كدعم فوري، في حين تجمعت السيولة نحو 69,000 دولار على الجانب العلوي. من المرجح أن تعتمد الخطوة الحاسمة التالية على إشارات السياسة وتدفقات رأس المال بدلاً من الهيكل الفني وحده.
