تنظيم العملات الرقمية: البنك المركزي الأوروبي يُسلم الإشراف إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة

الرؤى الرئيسية:

• البنك المركزي الأوروبي يدعم تحويل تنظيم العُملات الرقمية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) من أجل الإشراف الموحد للاتحاد الأوروبي.
• يمثل الاقتراح أكبر تغيير منذ قانون الشركات متعددة الجنسيات الذي يستهدف الشركات العابرة للحدود.
• ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة مع ضعف النمو في منطقة اليورو وبقاء التضخم منخفضًا.

يتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) خطوة كبيرة نحو تنظيم العملات الرقمية في الوقت الذي يستعد فيه السوق لأول خفض لسعر الفائدة في عام 2026. فوفقًا لأحدث التقارير، يدعم البنك المركزي الأوروبي خطط تحويل الرقابة التنظيمية للعملات الرقمية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية.

الاتحاد الأوروبي يتجه نحو تنظيم موحد للعملات الرقمية

أفادت التقارير أن الاتحاد الأوروبي يبذل جهودًا لتقديم إطار عمل موحد لتنظيم العملات الرقمية لضمان الاتساق والشفافية. وكجزء من المبادرة، تخطط المفوضية الأوروبية لنقل الإشراف على العملات الرقمية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية في باريس.

تحظى هذه الخطوة بدعم البنك المركزي الأوروبي. فقد ذكرت المؤسسة المالية أنها “تدعم هذا الاقتراح بشكل كامل”.

والجدير بالذكر أن المبادرة المقترحة تسعى إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. ومن خلال هذه الخطوة، ستتمكن شركات العملات الرقمية من ممارسة أعمالها بحرية في جميع أنحاء الدول دون القلق بشأن اختلاف اللوائح التنظيمية في كل دولة عضو.

ومع ذلك، ووفقًا للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، يجب أن تكون هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية مجهزة تجهيزًا كافيًا قبل أن يتم تكليفها بهذه المهمة الإضافية. إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تواجه الوكالة صعوبة في تنفيذ القواعد بكفاءة، مما يقوض سلامة المستثمرين.

لتجنب المشاكل المحتملة في عملية الانتقال، يوصي البنك المركزي الأوروبي باعتماد النظام المقترح على مراحل. من خلال هذا النهج التدريجي، سيكون لدى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية وشركات العملات الرقمية متسع من الوقت للاستعداد للتغييرات الوشيكة. في الوقت الحالي، يخضع الاقتراح للنظر في كل من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والبرلمان الأوروبي.

وتجدر الإشارة إلى أن هذه الخطوة جديرة بالملاحظة بشكل خاص لأن هذا يمثل أكبر تغيير في الاتحاد الأوروبي منذ إطلاق إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA). Until now, crypto firms and exchanges have been under the supervision of national regulators.

علاوة على ذلك، كانت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية تلعب دورًا داعمًا فقط. ولكن في ظل القاعدة الجديدة، ستتولى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية السيطرة المباشرة على أكبر شركات التشفير العاملة في العديد من دول الاتحاد الأوروبي.

توقعات خفض أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي تتزايد وسط توقعات ضعيفة لمنطقة اليورو

ومن المثير للاهتمام أن أخبار تنظيم العُملات الرقمية الأوروبية تأتي وسط توقعات متزايدة بخفض أسعار الفائدة في الاتحاد الأوروبي. تشير التقارير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يستعد للإعلان عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه القادم. وفي الوقت نفسه، يعتقد البعض أنه من الممكن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

يرى الكثيرون أن هذا مجرد بداية لتخفيضات متعددة في أسعار الفائدة في الاتحاد الأوروبي في عام 2026. إذا حدث هذا التخفيض، فقد يتبعه تخفيضات متعددة هذا العام إذا ظلت الأوضاع الاقتصادية ضعيفة.

وقد تم اتخاذ هذا الإجراء على خلفية الغموض الذي يكتنف السياسات النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وعلى الرغم من التضخم الكبير، من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة المرتفعة.

يتسم الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو بالضعف، لا سيما في اقتصادات الاتحاد الأوروبي الرئيسية مثل ألمانيا وفرنسا. ويتسم النشاط التجاري بالتباطؤ، حيث تسود حالة من المعنويات السلبية في كل من قطاعي التصنيع والخدمات. وقد ينخفض سعر الفائدة إلى 1.5% بسبب ضعف النمو الاقتصادي.

هناك عدة أسباب لتوقع مثل هذا الاتجاه. أولاً، معدل التضخم أقل من هدف 2% الذي حدده البنك المركزي الأوروبي. ثانيًا، إن إنفاق المستهلكين ومعنويات الأعمال التجارية ضعيفة.

وأخيرًا، تشكل البيئة العالمية مخاطر لا تساعد على تحسين الوضع. لكل هذه الأسباب، من المتوقع أن يتحول البنك المركزي الأوروبي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرية.