Vigtige indsigter:
- ECB støtter at flytte kryptoreguleringen til ESMA for at få et fælles EU-tilsyn.
- Forslaget markerer den største ændring siden MiCA og er rettet mod grænseoverskridende virksomheder.
- Forventningerne til en rentesænkning stiger, mens væksten i eurozonen svækkes, og inflationen forbliver lav.
Den Europæiske Centralbank (ECB) tager et stort skridt i retning af kryptoregulering, mens markedet forbereder sig på den første rentenedsættelse i 2026. Ifølge de seneste rapporter støtter ECB planerne om at flytte tilsynet med kryptoregulering til Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed.
EU bevæger sig mod en fælles kryptoregulering
Den Europæiske Union gør angiveligt en indsats for at indføre en fælles ramme for kryptoregulering for at sikre konsistens og gennemsigtighed. Som en del af initiativet planlægger EU-Kommissionen at flytte kryptotilsynet til Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed i Paris.
Dette skridt får opbakning fra Den Europæiske Centralbank. Den finansielle institution erklærede, at den “fuldt ud støtter” forslaget.
Det foreslåede initiativ har især til formål at etablere en ensartet lovgivningsramme i hele EU. Med dette skridt vil kryptofirmaer kunne drive forretning frit på tværs af lande uden at skulle bekymre sig om forskellige regler i hvert medlemsland.
Ifølge Den Europæiske Centralbank (ECB) skal ESMA dog være tilstrækkeligt udrustet, før den får tildelt den ekstra opgave. Hvis ikke, kan agenturet få svært ved at implementere reglerne effektivt og dermed underminere investorernes sikkerhed.
For at undgå potentielle overgangsproblemer anbefaler ECB, at det foreslåede system indføres i faser. Med denne trinvise tilgang vil ESMA og kryptofirmaer have rigelig tid til at forberede sig på de forestående ændringer. På nuværende tidspunkt er forslaget til behandling i både EU’s medlemslande og i Europa-Parlamentet.
Tiltaget er særligt bemærkelsesværdigt, da det markerer den største ændring i EU siden lanceringen af rammerne for Markets in Crypto-Assets (MiCA). Indtil nu har kryptofirmaer og -børser været under tilsyn af nationale tilsynsmyndigheder.
Desuden har Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed kun spillet en støttende rolle. Men med den nye regel vil ESMA tage direkte kontrol over de største kryptovirksomheder, der opererer på tværs af flere EU-lande.
Forventningerne til ECB’s rentesænkning vokser på grund af svage udsigter for eurozonen
Det er interessant, at nyheden om den europæiske kryptoregulering kommer midt i de stigende forventninger til EU’s rentenedsættelse. Rapporter siger, at Den Europæiske Centralbank er klar til at annoncere en rentenedsættelse på 25 basispoint på sit kommende møde. Samtidig mener nogle, at selv en nedsættelse på 50 basispoint er mulig.
Mange ser dette som begyndelsen på flere EU-sænkninger i 2026. Hvis denne nedsættelse sker, kan den blive efterfulgt af flere nedsættelser i år, hvis de økonomiske forhold fortsat er svage.
Handlingen er foretaget på baggrund af uklarhed om den amerikanske centralbank Federal Reserves pengepolitik. På trods af betydelig inflation forventes Federal Reserve at fastholde højere renter.
Den økonomiske situation i eurozonen er svag, især i de store EU-økonomier som Tyskland og Frankrig. Erhvervsaktiviteten har været træg, og der hersker en negativ stemning i både fremstillings- og servicesektoren. Renten kan falde til 1,5 % på grund af den svage økonomiske vækst.
Der er flere grunde til, at man kan forvente en sådan udvikling. For det første er inflationen lavere end de 2 %, som ECB har sat som mål. For det andet er forbrugernes forbrug og erhvervslivets stemning svag.
Endelig udgør det globale miljø risici, som ikke hjælper på situationen. Af alle disse grunde kan man forvente et skift til en mere lempelig pengepolitik fra ECB’s side.