الرؤى الرئيسية:
- ظل سعر الإيثيريوم دون مستوى منطقة الاختراق الرئيسية.
- انخفضت أرصدة البورصات مع قيام المستثمرين بتكديس عملة الإيثريوم الرقمية.
- ارتفع الطلب على عمليات الرهن رغم ضعف نشاط المشتقات المالية.
ظل الإيثر تحت الضغط هذا الأسبوع، حيث فشل سعر الإيثريوم في استعادة منطقة مقاومة رئيسية على الرغم من ظهور مؤشرات على تزايد عمليات التراكم. وتراجعت معنويات السوق بالتوازي مع تراجع أسواق العملات المشفرة بشكل عام، في حين قلل المتداولون من تعرضهم للرافعة المالية، وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) تدفقات خارجة مستمرة.
واجه سعر الإيثريوم صعوبات رغم استمرار حاملي العملة على المدى الطويل في سحب عملاتهم من منصات التداول. وفي الوقت نفسه، ازداد الطلب على عمليات الستيكينغ وتوسعت قوائم انتظار المُصدقين، مما أدى إلى ظهور تباين بين الحذر على المدى القصير والثقة على المدى الطويل.
سعر الإيثريوم يواجه مقاومة مع قيام المتداولين بتقليص مخاطرهم
أظهرت بيانات Laevitas أن معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة لعملة الإيثر تحولت إلى سالبة في 5 يونيو. وأشار هذا التحول إلى أن المتداولين المتشائمين دفعوا علاوات للحفاظ على مراكز البيع. وعكست هذه الاستجابة الحذر المتزايد بعد أن خسرت عملة الإيثر ما يقرب من ثلث قيمتها خلال الأسابيع الخمسة الماضية.
كما كشفت سجلات CoinGlass عن انخفاض حاد في نشاط المشتقات المالية. فقد تقلصت مراكز العقود الآجلة في البورصات الرئيسية إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام. وبدت مشاركة المؤسسات أضعف، حيث قلل المتداولون من رهاناتهم الاتجاهية وانتظروا ظهور إشارات أقوى من السوق.
كما تراجع الطلب على الاستثمار الفوري خلال هذه الفترة. وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بعملة الإيثر، والمدرجة في الولايات المتحدة، عمليات سحب مستمرة، مما يعكس تراجع إقبال المستثمرين التقليديين. وجاءت هذه الخطوة في الوقت الذي واصلت فيه الأسهم تحقيق مكاسب، مما أدى إلى ظهور تباين ملحوظ بين الأصول المشفرة والأسواق المالية الأوسع نطاقاً.
ومع ذلك، ظل المحللون يركزون على منطقة المقاومة القريبة. وصرح تيد بيلوز بأن الاختراق فوق النطاق الحالي قد يفتح الباب أمام حركة صعودية إضافية. وحتى يحدث ذلك، يبدو أن المتداولين يترددون في زيادة الرافعة المالية.
سعر الإيثيريوم يحظى بدعم من الطلب على عمليات الاستيكنج
أظهرت سجلات DeFiLlama أن نشاط شبكة إيثريوم قد تراجع خلال الأشهر الأخيرة. فقد انخفض إجمالي القيمة المقفلة انخفاضًا حادًا، في حين تراجعت إيرادات التطبيقات اللامركزية مقارنة بالمتوسطات السابقة. وأدى انخفاض النشاط إلى انخفاض في عائدات الرسوم وإضعاف أحد المحركات الرئيسية للطلب على الشبكة.
وتباين هذا التباطؤ مع التطورات التي شهدتها عمليات “الستيكينغ” في شبكة إيثريوم. فقد أظهرت بيانات “فاليداتور كيو” أن قائمة الانتظار للدخول توسعت بشكل كبير، في حين ظلت عمليات الخروج ضئيلة للغاية. ويشير هذا الاختلال في التوازن إلى أن المستثمرين فضلوا تجميد عملاتهم في عقود “الستيكينغ” بدلاً من الاستعداد للبيع.
بدا حاملو العملات على المدى الطويل أكثر ارتياحًا لظروف السوق الحالية. واستمرت معدلات المشاركة في عمليات التوكيل في الارتفاع على الرغم من بقاء العوائد السنوية متواضعة نسبيًا. وغالبًا ما يعكس هذا السلوك الثقة في نمو الشبكة مستقبلًا، وليس توقعات بارتفاع فوري في الأسعار.
أدى هذا التباين إلى ظهور بنية غير معتادة في السوق. فقد اتخذ متداولو المشتقات موقفًا دفاعيًا، في حين واصل المشاركون على المدى الطويل ضخ رؤوس أموالهم في الشبكة. وأصبحت الفجوة بين هاتين المجموعتين أحد مؤشرات الإيثريوم الأكثر متابعةً.
سعر الإيثيريوم يستفيد من انخفاض أرصدة البورصات
أظهرت بيانات Glassnode أن احتياطيات الإيثر الموجودة لدى البورصات واصلت انخفاضها. فقد قام المستثمرون بسحب كميات كبيرة من التوكنات من المنصات المركزية، مما أدى إلى انخفاض العرض المتاح فوراً. وعادةً ما يشير انخفاض أرصدة البورصات إلى عمليات تراكم، لأن العملات تصبح أقل قابلية للتصفية السريعة.
وأشار علي مارتينيز إلى أن ما يقرب من نصف مليون إيثر قد غادرت منصات التداول في غضون أسبوع واحد. وبلغت القيمة التقديرية للأصول المسحوبة حوالي ثمانمائة مليون دولار. وغالبًا ما تشير مثل هذه التحركات إلى تفضيل المستثمرين للحفظ الذاتي أو التخزين طويل الأجل.
كما ساهم تراكم الشركات في هذا الاتجاه. وأظهرت بيانات CoinGecko أن BitMine قامت بتوسيع حيازاتها من الإيثر بشكل كبير خلال الشهر الماضي. وشكلت مشتريات الشركة مصدرًا إضافيًا للطلب في فترة تراجعت فيها المشاركة المضاربة.
لا يكفي انخفاض المخزونات في البورصات وحده لضمان ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن انخفاض العرض يمكن أن يعزز بنية السوق عندما يقترن بنشاط مستمر في مجال المراهنة وطلب مستقر من المستثمرين. وقد ساعد هذا المزيج في التخفيف من المخاوف الناجمة عن تراجع المشاركة في سوق المشتقات.
يستقر سعر الإيثيريوم حاليًا بالقرب من منطقة فنية حاسمة. وقد يؤدي الاختراق الناجح للمقاومة إلى تحسين المعنويات وجذب المتداولين المترددين. أما الفشل في الاختراق صعودًا فقد يبقي سعر الإيثيريوم حبيس نطاق تداولي محدود، في ظل انتظار الأسواق لنشاط أقوى على السلسلة وتجدد الطلب المؤسسي.
