أسهم شركات العملات المشفرة تتفوق على الأصول الرقمية في ظل تنويع «جالاكسي» و«روبن هود» لمحافظهما الاستثمارية

الرؤى الرئيسية:

• تتفوق أسهم شركات العملات المشفرة على تراجع السوق من خلال تنويع أنشطتها خارج نطاق الأصول الرقمية، حيث تكتسب «جالاكسي ديجيتال» زخماً بفضل أعمالها في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بينما تتوسع «روبنهود» لتشمل منتجات أوسع نطاقاً في مجال التكنولوجيا المالية.
• تقوم الشركتان بدعم أسهمهما من خلال عمليات إعادة شراء كبيرة للأسهم، مما يُعد مؤشراً على الثقة ومكافأة للمساهمين على الرغم من تراجع سوق العملات المشفرة.
• تعمل شركة «روبينهود» على تقليل اعتمادها على تداول العملات المشفرة، حيث تعوض انخفاض إيرادات العملات المشفرة بالنمو السريع في أسواق التنبؤات والأسهم والخيارات والمنتجات المالية الأخرى.

صمدت أسهم شركات العملات المشفرة أمام التراجع الأخير في السوق بشكل أفضل من العديد من الأصول الرقمية، حيث يفضل المستثمرون بشكل متزايد الشركات التي تعتمد نماذج أعمال متنوعة على الاستثمار المباشر في العملات المشفرة.

انخفض سعر البيتكوين انخفاضًا حادًا عن أعلى مستوى له في أكتوبر 2025، في حين سجلت العديد من العملات الرقمية البديلة خسائر أكثر حدة. ومع ذلك، حافظت أسهم شركتي «جالاكسي ديجيتال» و«روبينهود» على مرونتها نسبيًّا، مدعومةً بمبادرات تجارية جديدة وبرامج عائدات رأسمالية قوية.

بدلاً من الاعتماد حصريًّا على أنشطة تداول العملات المشفرة، توسعت الشركتان في مجالات قادرة على تحقيق إيرادات بغض النظر عن تقلبات السوق.

أسهم شركات العملات المشفرة تستفيد من توسع «جالاكسي» في مجال الذكاء الاصطناعي

قضت شركة «جالاكسي ديجيتال» العام الماضي في تحويل نفسها من شركة مالية تركز على العملات المشفرة إلى شركة بنية تحتية ذات نطاق أوسع.

أعلنت الشركة عن نمو في إيرادات الربع الأول على الرغم من الظروف الصعبة التي يشهدها السوق، كما واصلت تعزيز ميزانيتها العمومية. وقد شددت الإدارة على أهمية بناء أعمال تعتمد بدرجة أقل على أسعار العملات المشفرة وأنشطة التداول.

وقد شدد الرئيس التنفيذي مايك نوفوغراتز مرارًا وتكرارًا على المرونة المالية التي تتمتع بها شركة «جالاكسي». ففي شهر فبراير، وافق مجلس الإدارة على برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 200 مليون دولار، وهي خطوة ساعدت في تعزيز ثقة المستثمرين. وخلال الربع الأول وحده، أنفقت «جالاكسي» 65 مليون دولار على إعادة شراء 3.2 مليون سهم لتعويض التخفيف في قيمة الأسهم.

ارتفعت أسعار الأسهم من حوالي 20 دولارًا في أوائل فبراير إلى حوالي 33.50 دولارًا بحلول منتصف يونيو.

تكمن أكبر مبادرة نمو للشركة خارج أسواق العملات المشفرة تمامًا. ففي أبريل، سلمت شركة «جالاكسي» أول قاعة بيانات عاملة في حرم «هيليوس» التابع لها في تكساس إلى شركة «كورويف»، المزودة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تحقيق إيرادات بموجب اتفاقية إيجار طويلة الأجل.

تتوقع شركة «جالاكسي» أن تدخل المحطة الأولية، التي تبلغ طاقتها 133 ميغاواط، حيز التشغيل الكامل بحلول نهاية الربع الثاني. وفي الوقت نفسه، تواصل الشركة توسيع الموقع بعد حصولها على موافقة مجلس موثوقية الكهرباء في تكساس (ERCOT) على زيادة الطاقة بواقع 830 ميغاواط.

تعتقد الإدارة أن شركة «هيليوس» قد تصل في نهاية المطاف إلى سعة تبلغ 3.5 جيجاوات، مما سيدعم تحقيق إيرادات سنوية تزيد عن مليار دولار. ومن شأن هذا التحول أن يوفر لشركة «جالاكسي» مصدرًا كبيرًا للتدفقات النقدية المتكررة التي تكون مستقلة إلى حد كبير عن تقلبات سوق العملات المشفرة.

وقد حظيت هذه الاستراتيجية بدعم وول ستريت. ويحافظ معظم المحللين الذين يغطون هذا السهم على تقييمات إيجابية، مع بقاء الأسعار المستهدفة المتفق عليها أعلى من مستويات التداول الحالية.

لماذا تحافظ أسهم شركات العملات المشفرة على أدائها بشكل أفضل

خسارة صافية قدرها 216 مليون دولار (مقارنة بخسارة قدرها 482 مليون دولار في الربع الرابع)؛ إجمالي حقوق المساهمين يبلغ 2.8 مليار دولار؛ النقدية تبلغ 2.6 مليار دولار؛ تم تسليم القاعة الأولى بقدرة 133 ميجاوات في مشروع «هيليوس» في الموعد المحدد؛ إعادة شراء أسهم بقيمة 65 مليون دولار (3.2 مليون سهم) في الربع الأول.

لا يزال المحللون متفائلين بشكل عام: قام 12 محللاً في وول ستريت بتقييم سهم GLXY، حيث أوصى 10 منهم بـ«الشراء» و2 بـ«الاحتفاظ» (متوسط السعر المستهدف على مدى 12 شهراً يبلغ 39.50 دولاراً، بزيادة 18% عن سعر اليوم).

لكن «روبينهود» عوضت ذلك بنمو هائل في مجالات أخرى. فقد شهدت عقود «أسواق التنبؤ» المرتبطة بالأحداث ازدهارًا كبيرًا: حيث قفزت إيرادات المعاملات الأخرى (التي تتألف في معظمها من رهانات الأحداث هذه) بنسبة 320% لتصل إلى 147 مليون دولار، في الوقت الذي تداول فيه المستخدمون عددًا قياسيًا بلغ 8.8 مليار عقد من عقود أسواق التنبؤ.

يؤكد تحليل الشركة أن العملاء يتعاملون على نطاق واسع مع الأسهم والخيارات والمشتقات المالية، وليس فقط العملات المشفرة.

وأشار الرئيس التنفيذي فلاد تينيف خلال المكالمة إلى أن «نريد الابتعاد عن الحديث عن سعر البيتكوين والتركيز على تطوير منتجات رائعة؛ فهي ستظل موجودة طوال الدورة».

على صعيد أخبار المنتجات، أطلقت شركة «روبنهود» أدوات تداول جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي، بل وأطلقت أيضًا تطبيقًا باسم «حسابات ترامب» مخصصًا لمدخرات الأطفال، مما يؤكد توسع حضورها في مجال التكنولوجيا المالية.

كما قامت شركة «روبينهود» بإعادة رأس المال بشكل مكثف. وبلغت قيمة عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الأول 250 مليون دولار (3.1 مليون سهم بسعر 81 دولارًا تقريبًا للسهم الواحد).

مدد مجلس الإدارة تفويضه بإعادة شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار دولار على مدى فترة تبلغ حوالي ثلاث سنوات. وفي 16 يونيو، تصدرت شركة «روبنهود» قائمة الموضوعات الأكثر تداولًا بعد إعلانها عن خفض قوتها العاملة بنسبة 10٪ تقريبًا (حوالي 290 موظفًا).

وقالت الإدارة إن هذه الخطوة كانت استباقية. وقد لاقت استحسان المستثمرين: فقد قفز سهم HOOD بنسبة ~5% عقب صدور هذا الخبر.

ومن الجدير بالذكر أن حجم التداول على منصة «روبينهود» قد شهد ارتفاعًا كبيرًا: فبحلول منتصف يونيو، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في أسهم الشركات والخيارات وأسواق التنبؤات مستويات قياسية غير مسبوقة.

المؤشرات الرئيسية لشركة Robinhood (الربع الأول من عام 2026 والبيانات الحديثة)

بلغت إيرادات الربع الأول 1.07 مليار دولار (+15% على أساس سنوي)؛ وبلغت ربحية السهم المخففة 0.38 دولار (+3%). وبلغت إيرادات تداول العملات المشفرة 134 مليون دولار (-47%)، وهو ما عوضه ارتفاع بنسبة 320% في إيرادات أسواق التنبؤات.

عدد العملاء الذين لديهم رصيد: 27.4 مليون (+6%)؛ أصول المنصة: 307 مليار دولار (+39%). عدد المشتركين في الباقة الذهبية: 4.3 مليون (+36%)، متوسط العائد لكل مستخدم (ARPU): 157 دولارًا. عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الأول: 250 مليون دولار، عمليات إعادة الشراء المصرح بها من مجلس الإدارة: 1.5 مليار دولار.

بلغ متوسط أحجام التداول اليومية في الأسهم والخيارات وعقود الأحداث في يونيو 2026 مستويات قياسية. وقد ارتفعت أسعار الأسهم مؤخرًا على خلفية الأخبار، حيث تداول سهم HOOD عند حوالي 96 دولارًا اعتبارًا من 16 يونيو 2026.

كما لجأت الشركتان إلى إعادة شراء الأسهم لدعم عوائد المساهمين خلال فترة صعبة مرت بها الأصول الرقمية.

في حين أن العديد من أسهم شركات العملات المشفرة تواصل تحركها بالتوازي مع حركة البيتكوين، فقد أثبتت شركتا «جالاكسي» و«روبن هود» أن التنويع يمكن أن يوفر قدرًا من الحماية عند تراجع أسواق العملات المشفرة.

مع سعي المستثمرين إلى الاستثمار في قطاع الأصول الرقمية دون التعرض لمخاطر التوكنات بشكل مباشر، قد تستمر تلك النماذج التجارية الأوسع نطاقًا في جذب الاهتمام.