الرؤى الرئيسية:
- يتم تداول سهم «ستراتيجي» بالقرب من أدنى مستوى له منذ 783 يومًا، في ظل تزايد المخاوف بشأن تخفيف حصة المساهمين.
- وأضافت الشركة 520 بيتكوين بقيمة 35 مليون دولار، ليرتفع إجمالي مقتنياتها إلى 847,363 بيتكوين.
- لا يزال المستثمرون منقسمين حول ما إذا كان استمرار شراء عملة البيتكوين يمكن أن يعوض الضغط الناجم عن عمليات جمع الأموال المتكررة.
عاد سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي ليحتل مرة أخرى مركز الصدارة في النقاش الدائر حول أسهم شركة «ستراتيجي» بعد أن انخفض سعر سهم الشركة إلى ما يقارب أدنى مستوى له خلال 783 يومًا. وقد دفع الإيداع الأخير لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وعمليات طرح الأسهم الجديدة، وعملية شراء أخرى للبيتكوين، المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت الخطة طويلة الأجل للشركة لا تزال ناجحة.
تتزايد مخاوف المستثمرين بشأن تخفيف قيمة الأسهم الاستراتيجي
أدى تقرير صدر مؤخرًا عن شركة «ستراتيجي» إلى إعادة تسليط الضوء على مشكلة ظل بعض المساهمين يثيرونها منذ أشهر، ألا وهي: تخفيف حصة المساهمين. ويُظهر التقرير، المؤرخ في 22 يونيو، أن الشركة تواصل استخدام فئات مختلفة من الأوراق المالية كجزء من خطة تمويلها.
اعتمدت الاستراتيجية على بيع الأسهم والمنتجات المرتبطة بالأسهم لجمع الأموال. وقد خُصص جزء كبير من هذه الأموال لشراء المزيد من عملة البيتكوين.
وقد ساعد هذا النهج في جعل الشركة واحدة من أكبر الشركات المالكة لعملة البيتكوين في العالم. كما جعل هذا السهم خيارًا شائعًا للمستثمرين الراغبين في الاستثمار في هذا الأصل الرقمي عبر سوق الأوراق المالية.
إلا أن بعض المستثمرين بدأوا الآن في التساؤل عن تكلفة تلك الاستراتيجية. فكل طرح جديد يزيد من عدد الأوراق المالية المرتبطة بالشركة.
قد يحتفظ المساهمون الحاليون بنفس عدد الأسهم، لكن حصتهم من إجمالي الأسهم تصبح أصغر. ولهذا السبب أصبح «تخفيف الحصة» موضوعًا يكتسب أهمية متزايدة في ظل تراجع سعر السهم.
وقد اكتسبت هذه القضية مزيدًا من الاهتمام بعد أن أشار مراقبو السوق إلى أن أسهم شركة «ستراتيجي» تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها منذ 783 يومًا. وقد دفع هذا الانخفاض بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت عمليات جمع رأس المال المتكررة تضع ضغطًا مفرطًا على قيمة حقوق المساهمين.
سهم «ستراتيجي» يتعرض لضغوط مع قيام سايلور بزيادة حصته من البيتكوين
على الرغم من المخاوف بشأن السهم، لا تزال شركة «ستراتيجي» تزيد من حيازاتها من عملة البيتكوين. فقد أعلن مايكل سايلور مؤخرًا أن الشركة زادت احتياطيها بالدولار الأمريكي بمقدار 300 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى 1.4 مليار دولار. وقال إن الغرض من هذا الاحتياطي هو دعم الجودة الائتمانية للأوراق المالية الائتمانية الرقمية الخاصة بالشركة.
إلى جانب هذا التحديث، كشفت شركة «ستراتيجي» أنها اشترت 520 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 35 مليون دولار. وأدى هذا الشراء إلى رفع إجمالي مقتنيات الشركة إلى 847,363 بيتكوين، مما عزز مكانتها كأكبر شركة تمتلك هذا الأصل.
أوضح الإعلان أن الإدارة لم تغير مسارها. ولا تزال الشركة ملتزمة بشراء عملة «بيتكوين بالدولار الأمريكي» كلما توفرت لديها الموارد المالية اللازمة. وبالنسبة للمؤيدين، فإن عملية الشراء الأخيرة تعكس ثقة الشركة. فهم يعتقدون أن الشركة تواصل التركيز على خطة طويلة الأجل بدلاً من الاستجابة لتقلبات السوق قصيرة الأجل.
غير أن آخرين أقل اقتناعًا بذلك، حيث يجادلون بأن إضافة المزيد من عملة البيتكوين لا يحل تلقائيًا المخاوف المتعلقة بسعر السهم. ويولي بعض المستثمرين اهتمامًا أكبر لمسألة التخفيف من قيمة الأسهم مقارنة بحجم مقتنيات الشركة.
قصة «البيتكوين» كأداة تحوط تواجه تساؤلات جديدة
لطالما اعتبر الكثيرون عملة البيتكوين أحد الأصول التي قد تتحرك بشكل مختلف عن الأسهم. وقد تعرض هذا الرأي لضغوط هذا العام بعد أن انخفضت قيمة العملة المشفرة في كل من فترات ارتفاع أسواق الأسهم وفترات تراجعها.
في وقت سابق من هذا الشهر، سجلت الأسهم العالمية مستويات قياسية جديدة على خلفية الارتفاع الذي شهدته أسواق الذكاء الاصطناعي، لكن عملة البيتكوين تراجعت بأكثر من 12%. وفي وقت لاحق، وبعد أن اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر تشددًا في أعقاب صدمة أسعار النفط، تراجعت عملة البيتكوين مجددًا بدلاً من أن تكون ملاذًا آمنًا للمستثمرين. وتراجعت العملة الآن بنسبة تقارب 50% عن أعلى مستوى لها في أكتوبر.
أثارت التحركات الأخيرة تساؤلات جديدة حول دور البيتكوين في السوق. فبدلاً من أن يتحرك سعر البيتكوين بشكل مستقل، تعرض لعملية بيع مكثفة ولتصفية قسرية تجاوزت قيمتها مليار دولار في مناسبات عديدة، مما أدى إلى تفاقم انخفاض السعر.
وفي الوقت نفسه، سار الذهب في الاتجاه المعاكس. ففي الوقت الذي واجهت فيه عملة البيتكوين صعوبات، ارتفع سعر الذهب إلى ما يزيد عن 5,000 دولار وسجل أحد أقوى أدائه السنوي منذ عقود. وقد أدى هذا الاختلاف إلى إحياء الجدل حول ما إذا كانت عملة البيتكوين لا تزال تستحق لقب «الذهب الرقمي».
بالنسبة لسهم «ستراتيجي»، فإن هذا الأمر مهم لأن الشركة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعملة «بيتكوين بالدولار الأمريكي». فإذا بدأت عملة البيتكوين في الانتعاش، فقد يساعد ذلك في تحسين المعنويات تجاه السهم.
