أهم النقاط:
- أنهت جي بي مورغان علاقتها المصرفية مع بوليماركت بسبب مخاوف تنظيمية.
- قامت شركة Polymarket بتغيير البنك الذي تتعامل معه مع الاحتفاظ بعلاقات تجارية أخرى مع JPMorgan.
- واصلت الهيئات التنظيمية الأمريكية والولايات الأمريكية التدقيق في عمليات أسواق التنبؤات.
أفادت صحيفة «فاينانشال تايمز» يوم الجمعة أن جي بي مورغان أنهت علاقتها المصرفية مع «بوليماركت» في أكتوبر 2025 بسبب مخاوف تنظيمية. وانتقلت منصة سوق التنبؤات لاحقًا إلى بنك آخر لم يتم الكشف عن هويته، مع الاحتفاظ بعلاقات أخرى مع البنك.
جاء هذا القرار في الوقت الذي أعادت فيه «بوليماركت» بناء وضعها التنظيمي في الولايات المتحدة من خلال «كيو سي إكس» (QCX). كما أظهر القرار مدى حساسية مسألة الوصول إلى الخدمات المصرفية بالنسبة لمنصات التنبؤ التي تواجه تدقيقاً من السلطات الفيدرالية وسلطات الولايات.
جيه بي مورغان أغلقت الحساب مع عودة «بوليماركت» إلى السوق الأمريكية
أفادت صحيفة «فاينانشال تايمز» أن جي بي مورغان طلبت من «بوليماركت» البحث عن بنك آخر في أكتوبر 2025. واستشهد التقرير بأشخاص مطلعين على القرار، في حين رفضت جي بي مورغان التعليق.
وأبلغت شركة Polymarket صحيفة “فاينانشال تايمز” أن علاقتها الأوسع نطاقاً مع البنك لا تزال مستمرة. ووصفت الشركة هذه العلاقات بأنها تشمل عدة كيانات، وعمليات تكامل تشغيلي، وتدفقات أموال العملاء.
وقد امتدت هذه العلاقة إلى ما هو أبعد من الخدمات المصرفية الأساسية. فقد دعت جي بي مورغان الرئيس التنفيذي شاين كوبلان لحضور مؤتمر خاص بالخدمات المصرفية الخاصة في ميامي خلال شهر فبراير، وفقًا لما أوردته صحيفة «فاينانشال تايمز».
كما ظل البنك مهتمًا بالقيام بدور محتمل في الاكتتاب في حال سعت بوليماركت إلى طرح عام أولي. ولم تكن بوليماركت قد أعلنت عن تقديم طلب طرح عام أولي بحلول 14 أغسطس.
وبالتالي، فإن إغلاق الحساب أنهى ترتيبًا مصرفيًا واحدًا وليس جميع الاتصالات التجارية. وكانت «بوليماركت» قد حولت بالفعل علاقتها المصرفية الرئيسية إلى جهة إقراض لم يتم الكشف عن هويتها.
تغير الوضع التنظيمي لشركة «بوليماركت» قبل انسحاب «جيه بي مورغان»
أظهرت سجلات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن شركة «كيو سي إكس» (QCX) حصلت على صفة «سوق العقود المعينة» في 9 يوليو 2025. وعملت «كيو سي إكس» لاحقًا تحت اسم «بوليماركت يو إس» (Polymarket US).
ثم منحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كل من QCX وQC Clearing إعفاءً مستهدفًا من اتخاذ الإجراءات في 3 سبتمبر 2025. وشمل هذا الإعفاء متطلبات معينة تتعلق بالإبلاغ عن بيانات المقايضات وحفظ السجلات لعقود الأحداث.
واختلف هذا الموقف عن القيود الأمريكية السابقة المفروضة على Polymarket. ففي يناير 2022، وجهت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تهمة إلى شركة Blockratize، التي كانت تدير موقع Polymarket.com، بتقديم عقود الأحداث خارج البورصة.
وأمرت الوكالة الشركة بدفع غرامة مدنية قدرها 1.4 مليون دولار. كما طالبت الأسواق غير الممتثلة بالتصفية وأمرت شركة Blockratize بوقف أي انتهاكات أخرى.
قامتلجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لاحقًا بتعديل تصنيف منصة QCX للسماح بالتداول عبر الوسطاء. وأظهرت سجلات اللجنة أن الأمر المعدل جاء عقب الطلبات المقدمة خلال عام 2025.
جاء قرار «جيه بي مورغان» في خضم مراجعة أوسع نطاقًا لعمليات «إلغاء الخدمات المصرفية»
كما جاء قرار «جيه بي مورغان» في إطار مراجعة فيدرالية أوسع نطاقاً تتعلق بالوصول إلى الخدمات المصرفية. فقد قام مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) بفحص ممارسات «الحرمان من الخدمات المصرفية» في تسعة بنوك وطنية كبرى.
وأفاد مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) بأن مراجعته شملت بنك جي بي مورغان تشيس وثماني مؤسسات أخرى. وكشفت النتائج التي توصل إليها في ديسمبر عن وجود سياسات تقيد بعض القطاعات القانونية أو تخضعها لمراجعات مشددة.
ولم تربط الوكالة تلك النتائج مباشرةً بشركة «بوليماركت» (Polymarket). وأوضحت أن فحصها الأوسع نطاقاً لحالات إنهاء التعامل المصرفي التي قد تكون غير قانونية لا يزال جارياً.
ويكتسب هذا التمييز أهمية لأن مكتب المراقب المالي للعملة دعا إلى اتخاذ قرارات مصرفية فردية وموضوعية وقائمة على المخاطر. ولم تثبت قضية «بوليماركت» بحد ذاتها وجود سلوك غير قانوني من جانب «جيه بي مورغان».
«بوليماركت» تواجه ضغوطًا تنظيمية مستمرة
استمر الضغط التنظيمي على Polymarket بعد عودتها إلى الولايات المتحدة. وفتح مجلس مدينة نيويورك تحقيقًا في ممارسات التسويق في أسواق التنبؤات في 12 أغسطس.
وأرسلت رئيسة المجلس جولي مينين طلبات للحصول على معلومات إلى «بوليماركت» و«كالشي» و«كوينبيز» و«جيميني تيتان». وركز التحقيق على حماية المستهلكين والممارسات التسويقية التي تؤثر على المستخدمين الأصغر سنًا.
كما استهدفت نزاعات منفصلة على مستوى الولايات عقود الأحداث الرياضية. فقد طعنت إجراءات إنفاذ القانون التي اتخذتها ولاية ويسكونسن في أبريل في عقود Polymarket الرياضية بموجب قانون المقامرة بالولاية.
ودافعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشكل منفصل عن الاختصاص القضائي الفيدرالي على أسواق عقود الأحداث في مواجهة الطعون التي رفعتها الولايات. ولا تزال هذه النزاعات تشكل عنصراً أساسياً في الهيكل التنظيمي لأسواق التنبؤات في الولايات المتحدة.
استمر دعم المستثمرين على الرغم من هذا التدقيق. وكشفت بورصة «إنتركونتيننتال إكستشينج» (Intercontinental Exchange) في 27 مارس عن استثمار نقدي مباشر بقيمة 600 مليون دولار في شركة «بوليماركت».
وأفادت وكالة رويترز في 4 أغسطس أن «بوليماركت» كانت تناقش جولة تمويل أخرى. واستهدفت الشروط التي أوردتها بلومبرغ حوالي مليار دولار بتقييم يتجاوز 20 مليار دولار.
لم يتم الإعلان عن إتمام أي تمويل وفقًا لتلك التقييمات حتى 14 أغسطس. ويظل التطور التنظيمي التالي الذي يمكن التحقق منه هو التحقيق الذي يجريه مجلس مدينة نيويورك وأي جلسة استماع قد تنجم عنه.
