Vigtige indsigter:
- CoinGlass’ årsrapport bemærkede i sine kryptonyheder om derivater, at handelen med futures steg til 86 billioner dollars i 2025.
- Rapporten fortsatte med at fremhæve, at de daglige transaktioner på kryptoderivatmarkederne i gennemsnit lå på 265 milliarder dollars.
- Binance, OKX og Bybit blev de største aktører inden for handel med derivater.
- Chicago Mercantile Exchange (CME) styrkede sin rolle som det globale center for prissætning af kryptovaluta og risikooverførsel.
Ifølge den seneste kryptonyhedsrapport fra CoinGlass nåede handel med kryptovalutaderivater op på 86 billioner dollars i 2025, i gennemsnit 265 milliarder dollars om dagen.
Binance førte an på markedet med en handel på næsten 25,1 billioner dollars i derivater. Det er næsten 30 % af al global aktivitet, hvilket betyder, at en ud af tre handlede dollars gik gennem børsen.
OKX, Bybit og Bitget fulgte efter og tog hver især en stor del af markedet. CoinGlass fremhævede, hvordan en håndfuld børser nu dominerer handelen med kryptoderivater. Rapporten fremhævede også, at den institutionelle adgang blev udvidet gennem spot-ETF’er, optioner og regulerede futures.
Krypto-nyheder: Derivatmarkedet blev mere sofistikeret i 2025
I sin årlige kryptonyhedsrapport fortalte CoinGlass, at derivater blev mere komplekse i 2025. Markedet overgik fra detaildrevne cyklusser med høj gearing til en blanding af institutionel hedging, basishandel og ETF’er.
Denne udvikling medførte nye risici. Dybere gearingskæder og mere sammenkoblede positioner øgede eksponeringen for ekstreme begivenheder.
Rapporten understregede, at disse begivenheder testede eksisterende systemer, såsom marginmekanismer, likvidationsregler og risikotransmission på tværs af platforme, i et hidtil uset omfang.
I mellemtiden fremhævede rapportens nyhedssektion om kryptoderivater også, at den globale åbne interesse for kryptoderivater faldt til et årligt lavpunkt på omkring 87 milliarder dollars efter en bølge af nedgearing i første kvartal. Derefter steg den støt og nåede en rekord på 235,9 mia. dollars den 7. oktober.
I begyndelsen af fjerde kvartal udslettede en pludselig nulstilling mere end 70 milliarder dollars i positioner, omkring en tredjedel af den samlede åbne interesse. På trods af denne kraftige rystelse lukkede den åbne interesse ved årets udgang på 145,1 milliarder dollars. Det var en stigning på 17 % fra årets begyndelse.
Nyheder om kryptoderivater: Likvidationschok i oktober afslørede store risikofejl
Årets største stresstest fandt sted i begyndelsen af oktober. CoinGlass vurderede, at de samlede tvangslikvidationer i 2025 nåede op på omkring 150 milliarder dollars. En betydelig del af dette skete den 10. og 11. oktober, hvor likvidationerne oversteg 19 milliarder dollars.
De fleste af tabene ramte handlere med lange positioner. Af de samlede afviklinger kom ca. 85-90 % fra væddemål på stigende priser. Det viser, hvor hurtigt stemningen på markedet skiftede.
Rapporten bemærkede også, at finansåret 2025 viste sig at være et afgørende år for digitale aktiver. Chicago Mercantile Exchange styrkede sin rolle som det globale center for prissætning af kryptovaluta og risikooverførsel i 2025. Det ændrede institutionernes tilgang til markederne for digitale aktiver.
I mellemtiden introducerede 2024 institutionel adgang gennem spot-ETF’er. 2025 uddybede markedet for børshandlede derivater.
Institutionel kapital skiftede fra passiv allokering til aktiv forvaltning ved hjælp af sofistikerede derivatstrategier. Denne ændring omformede likviditetskløften mellem regulerede børshandlede markeder og uregulerede offshore-markeder.
Den mest betydningsfulde innovation i 2025 var lanceringen af Spot-Quoted Futures, kendt som QBTC og QETH. I modsætning til traditionelle futures følger disse kontrakter nøje spotpriserne gennem specialiserede afregningsmekanismer, hvilket reducerer basisrisikoen og rulleomkostningerne.
En anden vigtig udvikling var introduktionen af realtidsdata for CME BTC Volatility Index (BVX). Dette sætter scenen for omsættelige volatilitetsfutures i 2026. For første gang kunne institutionelle investorer direkte afdække ukendte risici uden at være afhængige af komplekse optionssimuleringer.