Vigtige indsigter:
- Krypto-ETF-produkter registrerede 1,73 milliarder dollars i udstrømning i ugen 19.-23. januar, hvilket er den største udstrømning siden midten af november 2025.
- Vendingen kom efter en rekordstor indstrømning på 2,17 mia. dollars, hvilket skabte et nettosving på næsten 4 mia. dollars i investorstemningen over to på hinanden følgende uger.
- Solana ETF-produkter gik imod tendensen og registrerede 17,1 millioner dollars i tilstrømning, mens Bitcoin og Ethereum førte an i tilbagetrækningen.
Krypto-ETF-produkter blødte 1,73 milliarder dollars i ugen, der sluttede den 23. januar, ifølge CoinShares’ seneste ugentlige rapport. Udstrømningen repræsenterede den skarpeste vending siden midten af november 2025, hvor USA-baserede produkter absorberede næsten 1,8 mia. dollars af skaden.
BlackRock iShares førte an i udstrømningen på udbyderniveau med 951 millioner dollars, efterfulgt af Grayscale med 270 millioner dollars og Fidelity med 469 millioner dollars. Nedgangen på kryptomarkedet markerede en fuldstændig vending af stemningen fra den foregående uge.
Mellem 12. og 16. januar tiltrak produkterne 2,17 milliarder dollars, den største ugentlige tilstrømning siden 10. oktober 2025.
Bitcoin og Ethereum førte an i udvandringen af krypto-ETF-produkter
Bitcoin-produkter mistede 1,09 mia. dollars i løbet af ugen, hvilket svarer til den største Bitcoin-specifikke udstrømning siden midten af november 2025. Short-bitcoin-produkter fik en mindre tilstrømning på 500.000 dollars, hvilket tyder på, at nogle investorer positionerede sig til yderligere nedgang.
Ethereum-produkter mistede 630 millioner dollars, hvilket indikerer en bredt funderet negativ stemning på tværs af store aktiver. XRP-produkter tabte 18,2 millioner dollars, mens multi-asset-produkter registrerede 15,5 millioner dollars i udstrømning.
Alligevel trodsede Solana ETF-produkterne tendensen og tiltrak 17,1 millioner dollars i tilstrømning i løbet af ugen. Tallet placerede Solana som det eneste større aktiv, der fik positive strømme midt i udbredte indløsninger.
Modstandskraften fortsætter med at følge Solanas resultater fra den foregående uge. Mellem 12. og 16. januar trak Solana ETF-produkter 45,5 millioner dollars i tilstrømning. Andre altcoins oplevede blandede resultater. BNB-fokuserede krypto-ETF-produkter fangede 4,6 millioner dollars, mens Chainlink-produkter tilføjede 3,8 millioner dollars. Sui-produkter tabte 6 millioner dollars.
Regional stemning delt mellem USA og Europa
Schweiz, Tyskland og Canada så kryptomarkedets svaghed som en købsmulighed. Schweiziske produkter tilføjede 32,5 millioner dollars, tyske produkter fangede 19,1 millioner dollars, og canadiske produkter tiltrak 33,5 millioner dollars.
De europæiske tilstrømninger kunne ikke opveje de USA-drevne udstrømninger. Sverige og Holland fulgte efter USA med mindre indløsninger på henholdsvis 11,1 millioner dollars og 4,4 millioner dollars.
Den geografiske opdeling afspejlede mønstrene fra den foregående bullish uge. Mellem 12. og 16. januar tegnede amerikanske krypto ETF-produkter sig for 2,05 milliarder dollars i tilstrømning, mens Tyskland (63,9 millioner dollars), Schweiz (41,6 millioner dollars) og Canada (12,3 millioner dollars) tegnede sig for mindre beløb.
Forringelse Handelsskuffelse gav næring til salg
CoinShares tilskrev udstrømningen investorernes frustration over, at digitale aktiver ikke deltog i nedskrivningshandlen. Svigtende forventninger til rentenedsættelser og negativ prisudvikling forstærkede den negative stemning.
Skiftet skete hurtigt. Fredag den 16. januar blev stemningen negativ med 378 millioner dollars i udstrømning efter en diplomatisk eskalering over Grønland og fornyede trusler om told.
Derudover tyngede spekulationer om, at Kevin Hassett ville forblive i sin nuværende rolle i stedet for at blive Fed-formand, også markederne. I den følgende uge accelererede salget, hvilket førte til, at kryptomarkedet registrerede nettoudstrømning på tværs af de fleste krypto-ETF-produkter og -udbydere.
Netto krypto-ETF-strømme forblev positive trods vending
På trods af det dramatiske udsving gav de to uger en nettotilstrømning på 440 millioner dollars. Indstrømningsugen på 2,17 mia. dollars den 12.-16. januar absorberede det meste af den efterfølgende udstrømningsuge på 1,73 mia. dollars.
Bitcoin fik 1,55 milliarder dollars i løbet af den bullish uge, men afgav 1,09 milliarder dollars den følgende uge, hvilket gav en nettotilstrømning på 460 millioner dollars i begge perioder. Ethereum tiltrak 496 millioner dollars mellem 12. og 16. januar, før den mistede 630 millioner dollars i den efterfølgende uge, hvilket resulterede i en nettoudstrømning på 134 millioner dollars.
Solana krypto ETF opretholdt positive strømme i begge uger. De 45,5 millioner dollars, der blev fanget i den bullish uge, kombineret med 17,1 millioner dollars fra den bearish uge, gav 62,6 millioner dollars i nettotilstrømning.
Den hurtige vending i stemningen tyder på, at investorerne fortsat er følsomme over for makroudviklingen. Renteforventninger, geopolitiske spændinger og politisk usikkerhed drev allokeringsbeslutninger.
Det stemmer overens med den prisudvikling, vi har set i de sidste par uger. Makro-modvind presser Bitcoin på et marked, der hurtigt skifter mellem risiko-på og risiko-af-stemning.