الرؤى الرئيسية:
- سجلت منتجات صناديق المؤشرات المتداولة المشفرة تدفقات خارجة بقيمة 1.73 مليار دولار خلال الأسبوع الممتد من 19 إلى 23 يناير، وهو ما يمثل أكبر نزوح جماعي منذ منتصف نوفمبر 2025.
- وجاء هذا الانعكاس بعد أسبوع قياسي من التدفقات الداخلة بقيمة 2.17 مليار دولار، مما أدى إلى تأرجح صافي صافي قدره 4 مليارات دولار تقريبًا في معنويات المستثمرين على مدار أسبوعين متتاليين.
- وقد خالفت منتجات صناديق سولانا المتداولة في البورصة هذا الاتجاه، حيث سجلت تدفقات داخلة بقيمة 17.1 مليون دولار، في حين قادت البيتكوين والإيثريوم التراجع.
استنزفت منتجات صناديق المؤشرات المتداولة المشفرة 1.73 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 23 يناير، وفقًا لأحدث تقرير أسبوعي صادر عن CoinShares. مثلت التدفقات الخارجة أكبر انعكاس حاد منذ منتصف نوفمبر 2025، حيث استوعبت المنتجات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها ما يقرب من 1.8 مليار دولار من الضرر.
وتصدرت أسهم BlackRock iShares التدفقات الخارجة على مستوى المُزودين بقيمة 951 مليون دولار، يليها Grayscale بقيمة 270 مليون دولار ثم Fidelity بقيمة 469 مليون دولار. كان تراجع سوق العُملات الرقمية بمثابة انعكاس كامل للمعنويات عن الأسبوع السابق.
في الفترة من 12 إلى 16 يناير، جذبت المنتجات 2.17 مليار دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ 10 أكتوبر 2025.
البيتكوين والإيثيريوم يتصدران النزوح الجماعي في منتجات صناديق المؤشرات المتداولة المشفرة
استنزفت منتجات البيتكوين 1.09 مليار دولار خلال الأسبوع، وهو ما يطابق أكبر تدفق خارجي خاص بالبيتكوين منذ منتصف نوفمبر 2025. استحوذت منتجات البيتكوين على المكشوف على تدفقات طفيفة بلغت 500,000 دولار، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين في وضع الاستعداد لمزيد من الهبوط.
خسرت منتجات الإيثيريوم 630 مليون دولار، مما يشير إلى وجود معنويات سلبية واسعة النطاق عبر الأصول الرئيسية. وخسرت منتجات الريبل 18.2 مليون دولار، في حين سجلت المنتجات متعددة الأصول تدفقات خارجة بقيمة 15.5 مليون دولار.
ومع ذلك، تحدت منتجات صناديق سولانا المتداولة في البورصة هذا الاتجاه، حيث اجتذبت تدفقات داخلة بقيمة 17.1 مليون دولار خلال الأسبوع. وقد جعل هذا الرقم من سولانا الأصل الرئيسي الوحيد الذي استقطب تدفقات إيجابية وسط عمليات استرداد واسعة النطاق.
تستمر المرونة في تتبع أداء سولانا من الأسبوع السابق. فبين 12 و16 يناير، جذبت منتجات سولانا من صناديق المؤشرات المتداولة 45.5 مليون دولار من التدفقات الداخلة. شهدت العملات البديلة الأخرى نتائج متباينة. استحوذت منتجات صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة التي تركز على BNB على 4.6 مليون دولار، بينما أضافت منتجات Chainlink 3.8 مليون دولار. وخسرت منتجات Sui 6 ملايين دولار.
انقسام المشاعر الإقليمية بين الولايات المتحدة وأوروبا
اعتبرت سويسرا وألمانيا وكندا ضعف سوق العملات الرقمية فرصة للشراء. فقد أضافت المنتجات السويسرية 32.5 مليون دولار، واستحوذت المنتجات الألمانية على 19.1 مليون دولار، وجذبت المنتجات الكندية 33.5 مليون دولار.
فشلت التدفقات الأوروبية الداخلة في تعويض التدفقات الخارجة التي تحركها الولايات المتحدة. وحذت السويد وهولندا حذو الولايات المتحدة مع عمليات استرداد طفيفة بلغت 11.1 مليون دولار و4.4 مليون دولار على التوالي.
يعكس التقسيم الجغرافي أنماط الأسبوع الصاعد السابق. في الفترة ما بين 12-16 يناير، استحوذت منتجات صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة على تدفقات داخلة بقيمة 2.05 مليار دولار، في حين استحوذت ألمانيا (63.9 مليون دولار) وسويسرا (41.6 مليون دولار) وكندا (12.3 مليون دولار) على مبالغ أقل.
عمليات البيع التي تغذيها خيبة الأمل التجارية المخيبة للآمال
وأرجعت CoinShares التدفقات الخارجة إلى إحباط المستثمرين من فشل الأصول الرقمية في المشاركة في تجارة الخفض. وقد أدى تضاؤل التوقعات بتخفيضات أسعار الفائدة والزخم السلبي للأسعار إلى تفاقم المشاعر الهبوطية.
حدث التحول بسرعة. ففي يوم الجمعة الموافق 16 يناير/كانون الثاني، تحولت المعنويات إلى سلبية مع خروج 378 مليون دولار أمريكي من السوق في أعقاب التصعيد الدبلوماسي بشأن جرينلاند وتجدد التهديدات بفرض رسوم جمركية.
بالإضافة إلى ذلك، أثرت التكهنات بأن كيفن هاسيت سيبقى في منصبه الحالي بدلاً من أن يصبح رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على الأسواق. وبحلول الأسبوع التالي، تسارعت عمليات البيع، مما أدى إلى تسجيل سوق العُملات الرقمية تدفقات صافية خارجة عبر معظم منتجات صناديق المؤشرات المتداولة ومُقدمي الخدمات.
صافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المشفرة لا يزال إيجابيًا على الرغم من الانعكاس
وعلى الرغم من هذا التأرجح الدراماتيكي، أنتجت فترة الأسبوعين تدفقات داخلة صافية بقيمة 440 مليون دولار. استوعب أسبوع التدفقات الداخلة البالغة 2.17 مليار دولار في الفترة من 12 إلى 16 يناير معظم أسبوع التدفقات الخارجة اللاحقة البالغة 1.73 مليار دولار.
استحوذت البيتكوين على 1.55 مليار دولار خلال الأسبوع الصاعد، ولكنها خسرت 1.09 مليار دولار في الأسبوع التالي، مما أدى إلى تدفقات داخلة صافية بلغت 460 مليون دولار في كلتا الفترتين. اجتذبت الإيثيريوم 496 مليون دولار بين 12-16 يناير قبل أن تخسر 630 مليون دولار في الأسبوع التالي، مما أدى إلى تدفقات خارجة صافية بقيمة 134 مليون دولار.
حافظ صندوق سولانا للعملات الرقمية المتداولة على تدفقات إيجابية خلال كلا الأسبوعين. أنتج مبلغ 45.5 مليون دولار الذي تم جمعه في الأسبوع الصاعد، بالإضافة إلى 17.1 مليون دولار من الأسبوع الهابط، 62.6 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة.
يشير الانعكاس السريع للمشاعر إلى أن المستثمرين لا يزالون حساسين للتطورات الكلية. وكانت توقعات أسعار الفائدة، والتوترات الجيوسياسية، وحالة عدم اليقين بشأن السياسات هي التي دفعت قرارات التخصيص.
وهو ما يتماشى مع حركة السعر التي شهدناها خلال الأسابيع القليلة الماضية. فالرياح المعاكسة الكلية تضغط على البيتكوين وسط سوق يتناوب فيها السوق بسرعة بين المخاطرة والإحجام عن المخاطرة.
