Vigtige indsigter
- Binance Reserve Realized Price styrtdykker til niveauer, som Bitcoin (BTC) aldrig har testet siden godkendelsen af spot-ETF’er
- Coinbase Premium Index antyder, at det seneste BTC-rally er svagt, da metrikken forbliver negativ
- ETF-investorer testes, mens markedet fortsætter med at registrere udstrømning
Binance Bitcoin-reserveomkostninger rammer rekordlavt og dykker til $ 62.000 for første gang efter spot ETF-godkendelse. Selvom dette signalerer et bear-marked for Bitcoin (BTC)-priser, er det ikke sikkert, at historiske mønstre gentager sig nøjagtigt i den nuværende cyklus.
Bitcoin (BTC) pris: Binance Reserve Outlook
CryptoQuant-analytiker Burak Kesmeci påpegede for nylig ændringer i Binance Reserve Realized Price-metrikken. Beregningen sporer de gennemsnitlige anskaffelsesomkostninger for Bitcoin (BTC), der holdes i reserver på Binance-børsen.
Analytikeren bemærkede, at metrikken i øjeblikket ligger på $62.000, et niveau, som Bitcoin (BTC)-prisen aldrig har testet siden godkendelsen af spot-ETF’er.
Før godkendelsen af de børshandlede Bitcoin-fonde (ETF’er) i januar 2024 lå denne Binance-specifikke realiserede pris på omkring 42.000 dollars.
Men introduktionen af den amerikanske spot-Bitcoin-ETF medførte en massiv institutionel tilstrømning og ændrede markedsstrukturen.
Som følge heraf steg de gennemsnitlige anskaffelsesomkostninger for Binance-reserver til omkring 62.000 dollars. Prisen på Bitcoin har for det meste ligget et godt stykke over dette nye niveau i opgangsfasen.
Nu er BTC-prisen tilbage i $62.000-zonen for første gang efter ETF-godkendelsen. Teknisk set er Bitcoin-prisen i øjeblikket i en bear-cyklus, men dynamikken er anderledes på grund af bredere adoption og indehaveradfærd.
I tidligere cyklusser markerede et fald til under den realiserede pris for valutareserven ofte dybere bear-markeder. Men med post-ETF-æraen kan bunden måske dannes på et højere niveau end tidligere.
Derudover kan $62.000 fungere som en stærk støtte, fordi det repræsenterer et nyere, højere omkostningsgrundlag for mange deltagere.
Coinbase Premium Index Showcase
Men en anden vigtig måling, Coinbase Premium Index, tyder på, at der venter et større nedadgående pres på Bitcoin (BTC)-prisen.
Ifølge CoinGlass er Coinbase Premium Index fortsat dybt negativt, selv om prisen er i bedring.
Præmien bliver positiv, når BTC-prisen handles højere på Coinbase end på globale børser. Dette signalerer større efterspørgsel fra amerikanske investorer.
En positiv præmie er generelt positiv, da det viser en reel købsinteresse, der presser priserne op på det amerikanske marked.
Når Bitcoin derimod handles lavere på Coinbase, bliver præmien negativ. Det indikerer svagere amerikansk efterspørgsel og salgspres fra investorer.
Men mens præmien i øjeblikket er negativ, er BTC-prisen i bedring. Denne afvigelse tyder på, at stigningen ikke understøttes af organiske køb på det vigtige amerikanske spotmarked.
Ifølge CoinGlass er stigningen i højere grad drevet af futures/perpetual-kontrakter og short-sellers, der lukker deres positioner.
For at opnå et bæredygtigt rally skal præmien blive mindre negativ eller positiv. Det vil vise, at amerikanske spotkøbere træder til for at bekræfte bevægelsen. Uden det er stigningen skrøbelig og kan gå i stå eller vende.
Hvad er det næste for Bitcoin (BTC)-prisen?
I sin seneste opdatering delte CryptoQuant også indsigt i vigtige psykologiske og investoradfærdsmæssige niveauer på Bitcoin-markedet.
CryptoQuant-analytiker Monero fokuserede på BTC ETF-investorer. Analytikeren bemærkede, at BTC-prisen i øjeblikket handler omkring $ 87,000.
Denne pris falder næsten perfekt sammen med den realiserede pris for Bitcoin ETF-indehavere på 86.600 dollars. Kort sagt er dette den gennemsnitlige pris, som ETF-investorer kom ind på markedet til.
Når prisen på Bitcoin (BTC) ligger på den realiserede ETF-pris, er den marginale ETF-indehaver ikke længere en sælger, der låser sig fast på gevinster. De er snarere blevet investorer, der beslutter, om de vil tolerere nedskrivninger eller gå ud ved breakeven.
US Spot Bitcoin ETF har oplevet vedvarende udstrømning, siden den toppede med 72,6 milliarder dollars i kumulative strømme den 10. oktober 2025. Siden da har disse produkter oplevet en nettoudstrømning på ca. 6,1 mia. dollars.
Men hvis den realiserede BTC ETF-pris springer fra 86.600 dollars, kan det styrke investorernes beslutsomhed og gøre strømmen mere positiv igen.
På den anden side kan vedvarende handel under den udløse flere udstrømninger fra ETF’erne.