Wichtige Einblicke
- Binance Reserve Realized Price stürzt auf ein Niveau ab, das Bitcoin (BTC) seit der Zulassung der Spot-ETFs noch nie erreicht hat
- Der Coinbase Premium Index deutet darauf hin, dass die jüngste BTC-Rallye schwach ist, da die Kennzahl weiterhin negativ ist
- ETF-Anleger werden getestet, da der Markt weiterhin Abflüsse verzeichnet
Die Bitcoin-Reservekosten von Binance erreichen ein Rekordtief und stürzen zum ersten Mal nach der Genehmigung des Spot-ETF auf 62.000 $ ab. Dies deutet zwar auf einen Bärenmarkt beim Bitcoin (BTC) hin, aber historische Muster wiederholen sich im aktuellen Zyklus möglicherweise nicht genau.
Bitcoin (BTC) Preis: Der Binance Reserve Ausblick
Der CryptoQuant-Analyst Burak Kesmeci hat vor kurzem auf Änderungen in der Binance Reserve Realized Price-Metrik hingewiesen. Die Metrik zeigt die durchschnittlichen Anschaffungskosten von Bitcoin (BTC), die auf der Binance-Börse in Reserven gehalten werden.
Der Analyst merkte an, dass die Kennzahl derzeit bei $62.000 liegt, ein Niveau, das der Bitcoin (BTC)-Preis seit der Zulassung von Spot-ETFs noch nie getestet hat.
Vor der Zulassung des Bitcoin Exchange Traded Funds (ETF) im Januar 2024 bewegte sich dieser Binance-spezifische realisierte Preis um die 42.000 $.
Die Einführung des US-Spot-Bitcoin-ETF brachte jedoch massive institutionelle Zuflüsse und veränderte die Marktstruktur.
Infolgedessen stiegen die durchschnittlichen Anschaffungskosten für Binance-Reserven auf rund 62.000 $. Der Bitcoin-Preis hat während der Haussephase meist deutlich über diesem neuen Niveau gehandelt.
Jetzt ist der BTC-Preis zum ersten Mal nach der ETF-Zulassung wieder in der Zone von 62.000 $. Technisch gesehen befindet sich der Bitcoin-Preis derzeit in einem Bären-Zyklus, aber die Dynamik ist aufgrund der breiteren Akzeptanz und des Verhaltens der Inhaber anders.
In früheren Zyklen bedeutete das Unterschreiten des realisierten Preises der Währungsreserven oft tiefere Bärenmärkte. Aber in der Post-ETF-Ära könnte sich die Talsohle auf einem höheren Niveau als zuvor bilden.
Darüber hinaus könnten $62.000 als starke Unterstützung dienen, da sie für viele Teilnehmer eine neuere, höhere Kostenbasis darstellen.
Coinbase Premium Index Schaufenster
Eine andere wichtige Kennzahl, der Coinbase Premium Index, deutet jedoch darauf hin, dass der Preis von Bitcoin (BTC) weiter unter Druck geraten wird.
Laut CoinGlass bleibt der Coinbase Premium Index trotz der Kurserholung tief negativ.
Die Prämie kehrt sich ins Positive, wenn der BTC-Preis auf Coinbase höher gehandelt wird als an den globalen Börsen. Dies signalisiert eine stärkere Nachfrage von US-Anlegern.
Ein positiver Aufschlag ist im Allgemeinen positiv, da er ein echtes Kaufinteresse zeigt, das die Preise auf dem US-Markt nach oben treibt.
Wenn Bitcoin bei Coinbase hingegen niedriger gehandelt wird, wird die Prämie negativ. Dies deutet auf eine schwächere Nachfrage in den USA und Verkaufsdruck seitens der Anleger hin.
Doch während die Prämie derzeit negativ ist, befindet sich der BTC-Preis in einem Erholungsmodus. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass die Erholung nicht durch organische Käufe auf dem wichtigen US-Kassamarkt gestützt wird.
Laut CoinGlass ist die Rallye eher auf Futures/Perpetual-Kontrakte und Leerverkäufer zurückzuführen, die ihre Positionen schließen.
Für eine nachhaltige Rallye muss die Prämie weniger negativ oder positiv werden. Dies wäre ein Zeichen dafür, dass sich die US-Kassakäufer einschalten, um die Bewegung zu bestätigen. Andernfalls ist der Aufwärtstrend fragil und könnte ins Stocken geraten oder sich umkehren.
Wie geht es mit dem Bitcoin (BTC)-Kurs weiter?
In seinem jüngsten Update hat CryptoQuant auch Einblicke in die wichtigsten psychologischen Faktoren und das Anlegerverhalten auf dem Bitcoin-Markt gegeben.
CryptoQuant-Analyst Monero konzentrierte sich auf BTC-ETF-Anleger. Der Analyst merkte an, dass der BTC-Preis derzeit um $87.000 gehandelt wird.
Dieser Preis deckt sich fast perfekt mit dem realisierten Preis der Bitcoin-ETF-Inhaber bei 86.600 $. Einfach ausgedrückt, ist dies der durchschnittliche Preis, zu dem ETF-Anleger in den Markt eingestiegen sind.
Da der Bitcoin (BTC)-Kurs auf dem realisierten ETF-Kurs liegt, ist der marginale ETF-Inhaber nicht länger ein Verkäufer, der sich Gewinne sichert. Vielmehr sind sie zu Investoren geworden, die entscheiden, ob sie Drawdowns tolerieren oder bei Erreichen der Gewinnschwelle aussteigen.
Der US Spot Bitcoin ETF hat anhaltende Abflüsse erlebt, seit er am 10. Oktober 2025 einen Höchststand von $72,6 Milliarden an kumulativen Abflüssen erreichte. Seitdem haben diese Produkte Nettoabflüsse in Höhe von etwa 6,1 Milliarden Dollar verzeichnet.
Wenn der realisierte Kurs des BTC ETF jedoch von 86.600 $ abprallt, könnte dies die Entschlossenheit der Anleger stärken und die Handelsströme wieder positiver gestalten.
Auf der anderen Seite könnte ein anhaltender Handel unterhalb dieses Wertes weitere Abflüsse aus den ETFs auslösen.
