الرؤى الرئيسية
- سعر Binance الاحتياطي المُحقق في Binance ينخفض إلى مستويات لم تختبرها البيتكوين (BTC) من قبل منذ الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية
- يشير مؤشر Coinbase Premium Index إلى أن ارتفاع البيتكوين الأخير ضعيف، حيث لا يزال المقياس سلبيًا
- مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة يتعرضون للاختبار مع استمرار السوق في تسجيل تدفقات خارجة من السوق
وصلت تكلفة احتياطي البيتكوين لدى Binance إلى مستوى قياسي منخفض، حيث انخفضت إلى 62,000 دولار، وذلك للمرة الأولى بعد الموافقة الفورية على صندوق المؤشرات المتداولة. في حين أن هذا يشير إلى سوق هابطة لأسعار البيتكوين (BTC)، إلا أن الأنماط التاريخية قد لا تتكرر تمامًا في الدورة الحالية.
سعر البيتكوين (BTC): توقعات احتياطي Binance الاحتياطي
أشار مُحلل CryptoQuant بوراك كيسميتشي مؤخرًا إلى التغييرات التي طرأت على مقياس السعر المُحقق لاحتياطي Binance. يتتبع المقياس متوسط تكلفة اقتناء البيتكوين (BTC) المحتفظ بها في الاحتياطيات في بورصة Binance.
أشار المحلل إلى أن المقياس حاليًا عند 62,000 دولار، وهو مستوى لم يختبره سعر البيتكوين (BTC) من قبل منذ الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
قبل الموافقة على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) الفورية في يناير 2024، كان هذا السعر المحقق الخاص ب Binance يحوم حول 42,000 دولار.
ومع ذلك، فقد أدى طرح صندوق البيتكوين الفوري الأمريكي المتداول في البورصة إلى تدفقات مؤسسية ضخمة وغير هيكل السوق.
ونتيجة لذلك، ارتفع متوسط تكلفة الاستحواذ على احتياطيات Binance إلى حوالي 62,000 دولار. تم تداول سعر البيتكوين في الغالب فوق هذا المستوى الجديد خلال مرحلة الصعود.
والآن، عاد سعر البيتكوين إلى منطقة 62,000 دولار للمرة الأولى بعد الموافقة على صندوق النقد الأوروبي. من الناحية الفنية، فإن سعر البيتكوين حاليًا في دورة هابطة، ولكن الديناميكيات مختلفة بسبب التبني الأوسع نطاقًا وسلوك الحائزين.
في الدورات السابقة، غالبًا ما كان الانخفاض إلى ما دون السعر المحقق لاحتياطي الصرف يمثل أسواق هابطة أعمق. ولكن مع حقبة ما بعد صندوق النقد الدولي، قد يتشكل القاع عند مستوى أعلى من ذي قبل.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون مبلغ 62,000 دولار بمثابة دعم قوي لأنه يمثل أساس تكلفة أحدث وأعلى بالنسبة للعديد من المشاركين.
عرض مؤشر Coinbase Premium Index Showcase
ومع ذلك، يُشير مقياس رئيسي آخر، وهو مؤشر Coinbase Premium Index، إلى أن المزيد من الضغط الهبوطي ينتظر سعر البيتكوين (BTC).
ووفقًا لما ذكرته CoinGlass، لا يزال مؤشر Coinbase Premium سلبيًا للغاية، على الرغم من تعافي السعر.
تنقلب العلاوة إيجابية عندما يتم تداول سعر البيتكوين على Coinbase أعلى من البورصات العالمية. وهذا يشير إلى طلب أقوى من المستثمرين الأمريكيين.
تُعد العلاوة الإيجابية أمرًا صعوديًا بشكل عام لأنها تُظهر اهتمامًا حقيقيًا بالشراء يدفع الأسعار للارتفاع في السوق الأمريكية.
على النقيض من ذلك، عندما يتم تداول البيتكوين على انخفاض في Coinbase، تتحول العلاوة إلى سلبية. ويشير ذلك إلى ضعف الطلب الأمريكي وضغوط البيع من المستثمرين.
ومع ذلك، في حين أن العلاوة سلبية في الوقت الحالي، فإن سعر البيتكوين في وضع الانتعاش. يشير هذا التباين إلى أن الارتفاع ليس مدعومًا بالشراء العضوي في السوق الفورية الأمريكية الرئيسية.
ووفقًا لما ذكرته CoinGlass، فإن الارتفاع مدفوع بشكل أكبر بالعقود الآجلة/الدائمة وإغلاق البائعين على المكشوف لمراكزهم.
ولتحقيق ارتفاع مستدام، يجب أن تصبح العلاوة أقل سلبية أو تصبح إيجابية. وهذا من شأنه أن يُظهر أن المشترين الفوريين في الولايات المتحدة يتدخلون لتأكيد هذه الحركة. بدون ذلك، سيكون الاتجاه الصعودي هشًا وقد يتوقف أو ينعكس.
ما التالي بالنسبة لسعر البيتكوين (BTC)؟
في آخر تحديث لها، شاركت CryptoQuant أيضًا في آخر تحديث لها نظرة ثاقبة على المستويات النفسية وسلوك المستثمرين الرئيسية في سوق البيتكوين.
ركز محلل CryptoQuant Monero على مستثمري BTC ETF. أشار المحلل إلى أن سعر البيتكوين يتداول حاليًا حول 87,000 دولار.
يتطابق هذا السعر بشكل مثالي تقريبًا مع السعر المحقق لحاملي صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين عند 86,600 دولار. وببساطة، هذا ببساطة هو متوسط السعر الذي دخل به مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة في السوق.
مع استقرار سعر البيتكوين (BTC) على السعر المحقق لصناديق المؤشرات المتداولة، لم يعد حامل صندوق المؤشرات المتداولة الهامشي بائعًا، حيث أصبح يحافظ على مكاسبه. بل أصبحوا بدلاً من ذلك مستثمرين يقررون ما إذا كانوا سيتحملون التراجع أو الخروج عند نقطة التعادل.
شهدت صناديق Bitcoin ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين تدفقات خارجة مستمرة منذ أن بلغت ذروتها عند 72.6 مليار دولار من التدفقات التراكمية في 10 أكتوبر 2025. ومنذ ذلك الحين، شهدت هذه المنتجات ما يقرب من 6.1 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة.
ومع ذلك، إذا ارتد السعر المُحقق لصندوق BTC ETF من 86,600 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى تقوية عزيمة المستثمرين وتحويل التدفقات إلى تدفقات أكثر إيجابية مرة أخرى.
وعلى الجانب الآخر، قد يؤدي استمرار التداول دونه إلى مزيد من التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة.
