الرؤى الرئيسية:
- شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية بقيمة 395 مليون دولار من التدفقات الخارجة من البيتكوين في الولايات المتحدة، لتقطع سلسلة من التدفقات الداخلة التي استمرت أربعة أيام.
- تراجعت عملة البيتكوين بسبب التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي التي زادت من حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
- يحذر المحللون من أن استمرار الضغط الكلي قد يدفع البيتكوين إلى الانخفاض بشكل كبير.
شهد صندوق Bitcoin ETF الأمريكي الفوري للبيتكوين موجة مفاجئة من عمليات الاسترداد المفاجئة، حيث تم سحب ما يقرب من 395 مليون دولار من الصناديق الفورية الأمريكية في يوم واحد وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.
وقد أدى التدفق الحاد للخارج، الذي تم تسجيله يوم الجمعة الماضي، إلى قطع سلسلة من التدفقات الداخلة على مدار عدة أيام. وبالإضافة إلى ذلك، فقد أبرزت هذه التدفقات تحولاً في معنويات المؤسسات مع تحرك المستثمرين لجني الأرباح والتخلص من المخاطر في مواجهة حالة عدم اليقين المتزايدة التي تحيط بالاقتصاد الكلي.
تعثر سعر البيتكوين، الذي ارتفع في وقت سابق من الأسبوع، جنبًا إلى جنب مع الأصول ذات المخاطر الأوسع نطاقًا حيث أدت التوترات الجيوسياسية والنزاعات التجارية إلى ضخ التقلبات في الأسواق العالمية.
تدفق أموال صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة ينعكس مساره منهياً سلسلة من أربعة أيام
كانت عمليات السحب التي حدثت في 16 يناير بمثابة أول انتكاسة كبيرة بعد أسبوع من التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. فعلى مدار أيام التداول الأربعة السابقة، اجتذبت هذه الصناديق حوالي 1.81 مليار دولار من رأس المال الجديد، وهو أحد أكبر التدفقات الأسبوعية المسجلة.
في الواقع، شهد منتصف الأسبوع أكبر تدفق في يوم واحد خلال الدورة، حوالي 844 مليون دولار في 14 يناير، حيث بلغ التفاؤل ذروته. ومع ذلك، بحلول نهاية الأسبوع، أفسح هذا التفاؤل المجال للحذر.
أدى صافي التدفقات الخارجة بقيمة 394.7 مليون دولار يوم الجمعة إلى إنهاء سلسلة التدفقات الخارجة بشكل مفاجئ، مما قلص صافي التدفقات الداخلة الأسبوعية إلى 1.42 مليار دولار (وهو أقوى إجمالي أسبوعي منذ أوائل أكتوبر/تشرين الأول).
تُظهر البيانات الصادرة عن SoSoValue، وهي شركة تحليلات صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة المشفرة مدى سرعة انقلاب المعنويات. فقد تم تعويض التدفقات الضخمة التي حدثت يومي الثلاثاء والأربعاء بشكل فعال من خلال التراجع الذي حدث في أواخر الأسبوع.
والجدير بالذكر أن التدفقات الخارجة تركزت في عدد قليل من الصناديق الكبيرة. استحوذ منتج FBTC التابع لشركة Fidelity – وهو أحد أكبر صناديق Bitcoin ETF الفورية – على أكثر من نصف عمليات الاسترداد يوم الجمعة، حيث تم سحب حوالي 205 مليون دولار.
كما سجل كل من Bitwise’s BITB وARK 21Shares ‘ARK 21Shares’ ARKB عمليات استرداد ملحوظة، حيث غادر الصندوقين حوالي 90 مليون دولار و69 مليون دولار على التوالي.
وقد تميز صندوق BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) عن الاتجاه الأوسع نطاقًا، حيث سجل تدفقات متواضعة بقيمة 15 مليون دولار في صافي التدفقات الداخلة على الرغم من تراجع السوق.
عمليات جني الأرباح وسط توتر الأوضاع الجيوسياسية
يقول محللو السوق إن التدفقات الخارجة المتجددة من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين تعكس عمليات جني الأرباح المنضبطة وتعديل مخاطر المحفظة بدلاً من البيع غير المنظم.
جاء هذا التراجع في أعقاب الارتفاع الحاد في أسعار البيتكوين في وقت سابق من الشهر، مما دفع بعض المستثمرين المؤسسيين إلى تقليل الانكشاف على العملة والحفاظ على المكاسب مع عودة حالة عدم اليقين الجيوسياسي إلى الظهور.
وقد أدت الإشارات الكلية المتضاربة، بدءًا من التوقعات غير المؤكدة لأسعار الفائدة ووصولاً إلى تشديد السيولة العالمية، إلى تعزيز المزاج الدفاعي، مما دفع الصناديق إلى تقليص الانكشاف على الأصول الخطرة.
في الوقت الراهن، اشتدت حدة التوتر في السوق مع عودة التوترات الدولية. فقد دفعت الاحتكاكات التجارية الجديدة بين الولايات المتحدة وحلفائها المستثمرين إلى اتخاذ موقف العزوف عن المخاطرة بعد أن أثار المسؤولون الأوروبيون احتمال فرض رسوم جمركية انتقامية ردًا على الإجراءات الأمريكية الأخيرة.
وفقًا لبيانات المُشتقات، تمت تصفية أكثر من 844 مليون دولار من صفقات العُملات الرقمية ذات الرافعة المالية على مدار 24 ساعة. والجدير بالذكر أن معظم عمليات الخروج القسري تأتي من صفقات الشراء.
في ظل هذا المناخ، تحركت الجهات الفاعلة المؤسسية بشكل حاسم للحد من المخاطر، وسحبت رؤوس أموالها من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين كوسيلة حماية قصيرة الأجل.
صندوق الإيثيريوم المتداول في البورصة يتخطى الاتجاه السائد على الرغم من خروج البيتكوين من البورصة
على النقيض من تراجع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، أظهرت صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة مرونة، حيث جذبت تدفقات مستمرة حتى مع استمرار التدفقات الداخلة حتى مع استمرار عمليات استرداد أموال البيتكوين.
في 16 يناير، وهو نفس اليوم الذي استنزفت فيه منتجات البيتكوين أموالاً نقدية، أضاف صندوق الإيثيريوم الأمريكي الفوري المتداول في الولايات المتحدة حوالي 4.6 مليون دولار أمريكي من صافي الأموال الجديدة.
كان هذا هو اليوم الخامس على التوالي من التدفقات الداخلة لصناديق الإيثيريوم، متوجًا أسبوعًا جمعت فيه ما يقرب من 479 مليون دولار من المستثمرين.
يُسلط هذا التباين الضوء على وجود شهية انتقائية في سوق العملات الرقمية: فبينما كان بعض المستثمرين يجنون الأرباح من قوة البيتكوين، استمر آخرون (أو حتى المؤسسات نفسها التي تعيد تخصيصها) في تفضيل الإيثريوم.
ارتفع إجمالي الأصول التي تديرها ETF Ethereum ETF بالفعل إلى حوالي 20.4 مليار دولار حتى نهاية ذلك الأسبوع، حتى مع انخفاض أصول Bitcoin ETF. ومن الناحية التاريخية، يمكن لتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أن تعكس مسارها بسرعة عندما تتحول إلى سلبية.
