Vigtige indsigter:
- BTC Sharpe-ratio gled ind i den negative zone, som er tæt på, hvor den nåede bunden i 2018 og 2022, hvor Bitcoin-priserne faldt.
- I tidligere cyklusser har dette område haft en tendens til at ligge på linje med den sidste del af de bredere markedsnedgange.
- Fordelingen på år peger på et bredt funderet salg på tværs af årgange, et mønster, der ofte ses i kapitulationsfaser.
Bitcoins Sharpe-forhold er faldet til -10, hvilket er tæt på, hvor det nåede bunden under bjørnemarkederne i 2018 og 2022. Det er vigtigt, fordi det tyder på, at risikoen er begyndt at opveje gevinsten.
Kort sagt har Bitcoin-prisen bevæget sig meget, men afkastet er ikke fulgt med. Så for mange investorer begynder handlen at se mindre givende ud i forhold til den mængde volatilitet, de påtager sig.
Alligevel opfordrede analytikerne til forsigtighed. De sagde, at bevægelsen kunne være usikker, og at et hurtigt pop på diagrammet ikke automatisk betyder, at den større tendens er vendt.
Forudsigelse af Bitcoin-pris: Bitcoin Sharpe Ratio nærmer sig historisk bundterritorium
Bitcoins Sharpe-forhold, en måling, der afvejer afkast mod risiko, er faldet til negativt territorium. CryptoQuant-analytikeren Darkfost siger, at den slags målinger ofte dukker op i slutningen af et bear-marked.
I en opdatering på X lørdag forklarede Darkfost, at forholdet har bevæget sig ind i en zone, som han anser for særlig vigtig. Han tilføjede, at dette område i tidligere cyklusser har haft en tendens til at ligge på linje med den sidste del af bredere markedsnedgange.
Alligevel advarede analytikeren mod at læse det som en klar klarering for markedet. I stedet sagde de, at bevægelsen antyder, at Bitcoin (BTC)-prisen driver ind i en zone, hvor balancen mellem risiko og belønning bliver usædvanligt strakt.
På tallene viser CryptoQuant-data, at Sharpe-forholdet er faldet til -10. Det er den svageste måling siden marts 2023.
Forholdet sammenligner Bitcoin (BTC) USD-prisudviklingen med den involverede risiko. Med andre ord viser det, hvor meget afkast en investor får for hver enhed af risiko, de påtager sig.
BTC-kapitulation tager til, når tilliden krakelerer
Bitcoins realiserede nettofortjeneste/-tab er blevet kraftigt negativ på et syvdages gennemsnit, hvilket viser, at indehaverne fastlåser tab i stedet for gevinster.
Fordelingen på år peger på et bredt funderet salg på tværs af årgange, et mønster, der ofte ses i kapitulationsfaser.
I mellemtiden faldt Bitcoin Sharpe-forholdet sidst til sit seneste niveau i slutningen af 2022 til begyndelsen af 2023 og igen i slutningen af 2018 til begyndelsen af 2019. Begge perioder kom på det dybeste punkt i bear-market-cyklussen.
For nylig gled målingen tilbage til nul i november 2025. Den bevægelse faldt sammen med en lokal Bitcoin-pris på omkring 82.000 dollars.
Analytikeren sagde, at konklusionen er ligetil: Risikoen ved at holde Bitcoin USD ser stadig høj ud sammenlignet med de afkast, investorerne har set på det seneste.
De bemærkede også, at forholdet fortsat svækkes. Efter deres mening viser det, at den seneste prisudvikling for Bitcoin stadig ikke retfærdiggør det risikoniveau, som de handlende påtager sig.
Alligevel sagde analytikeren, at et negativt Sharpe-forhold ofte dukker op i nærheden af store vendepunkter.
De forklarede, at dette er den slags opsætning, der har tendens til at dannes omkring vendingszoner. Da forholdet forbliver svagt, tilføjede de, kan Bitcoin-prisen komme tættere på et område, hvor trenden historisk set er vendt.
Bitcoin-pris: Enhver sand bund kan være måneder væk
Analytikeren advarede om, at denne fase kan trække ud i flere måneder. Efter deres mening kan Bitcoin (BTC) USD-prisudviklingen fortsætte med at korrigere, før markedet ser en reel vending opad.
Den forsigtige tone kom også til udtryk i et mandagsnotat fra 10x Research. Firmaet sagde, at stemningen og de tekniske målere er begyndt at se anstrengte ud.
Alligevel sagde den, at den større nedadgående tendens stadig er på plads. Og uden en klar udløser er der ingen grund til at skynde sig ind igen.
Bitcoinprisen faldt til 60.000 dollars i fredags og steg derefter til omkring 71.000 dollars i mandags. Men det opsving har ikke rettet op på det større billede, og den tidligere skade kan stadig ses på diagrammet.
BTC-prisen ligger stadig ca. 44 % under sit højeste niveau i oktober på 126.000 dollars. Analytikere sagde også, at stemningen stadig sidder fast i et klart bjørnemarkedsterritorium.