Ключевые выводы:
- Коэффициент “Шарп” BTC опустился в отрицательную зону, что близко к тому месту, где он достиг дна во время медвежьих рынков цены биткоина в 2018 и 2022 годах.
- В прошлых циклах эта область, как правило, совпадала с финальным отрезком более широких рыночных спадов.
- Разбивка по годам указывает на широкую распродажу среди всех когорт, что часто наблюдается во время фазы капитуляции.
Коэффициент Sharpe Биткойна опустился до -10, что близко к тому уровню, на котором он находился во время медвежьих рынков 2018 и 2022 годов. Это важно, потому что говорит о том, что риск начинает перевешивать выгоду.
Проще говоря, цена Биткойна сильно колеблется, но доходность за ней не поспевает. Поэтому для многих инвесторов торговля начинает казаться менее выгодной из-за той волатильности, которую они на себя берут.
Тем не менее, аналитики призывают к осторожности. Они сказали, что движение может быть шатким, и что быстрый всплеск на графике не означает автоматического изменения общей тенденции.
Прогноз цены биткойна: Коэффициент Sharpe Ratio биткойна приближается к исторической нижней границе
Коэффициент Шарпа Биткойна, метрика, взвешивающая доходность по отношению к риску, скатился на отрицательную территорию. Аналитик CryptoQuant Даркфост сказал, что такие показатели часто появляются в хвостовой части медвежьих рынков.
В обновлении, опубликованном на сайте X в субботу, Даркфост объяснил, что коэффициент переместился в зону, которую он считает особенно важной. Он добавил, что в прошлых циклах эта зона, как правило, совпадала с финальным отрезком более широких рыночных спадов.
Тем не менее, аналитики предостерегли от того, чтобы считать это явным “все чисто” для рынка. Вместо этого, по их словам, это движение говорит о том, что цена Bitcoin (BTC) дрейфует в зону, где баланс между риском и вознаграждением становится необычайно растянутым.
В цифрах данные CryptoQuant показывают, что коэффициент Sharpe снизился до -10. Это самый слабый показатель с марта 2023 года.
Коэффициент сравнивает ценовые показатели Биткойна (BTC) USD с величиной риска. Другими словами, он показывает, сколько прибыли получает инвестор на каждую единицу риска, который он принимает на себя.
Капитуляция BTC усиливается по мере того, как уверенность в себе ослабевает
Чистая реализованная прибыль/убыток Биткойна резко стала отрицательной в среднем за семь дней, показывая, что держатели фиксируют скорее убытки, чем прибыль.
Разбивка по годам указывает на широкую распродажу среди всех когорт, что часто наблюдается во время фазы капитуляции.
Между тем, коэффициент Sharpe биткоина в последний раз опускался до своего последнего уровня в конце 2022 – начале 2023 года, а затем в конце 2018 – начале 2019 года. Оба периода пришлись на самую глубокую точку цикла медвежьего рынка.
Совсем недавно, в ноябре 2025 года, метрика откатилась до нуля. Это движение совпало с локальным минимумом цены Биткойна около $82,000.
По словам аналитика, вывод прост: риск владения Bitcoin USD все еще выглядит высоким по сравнению с теми доходами, которые инвесторы видели в последнее время.
Они также отметили, что это соотношение продолжает ослабевать. По их мнению, это говорит о том, что последние ценовые показатели Биткойна все еще не оправдывают уровень риска, который берут на себя трейдеры.
Тем не менее, по словам аналитика, отрицательный коэффициент Sharpe часто проявляется вблизи важных поворотных точек.
Они объяснили, что именно такие установки обычно формируются вокруг зон разворота. По мере того, как соотношение остается слабым, добавили они, цена биткойна может приближаться к области, где тренд исторически переворачивался.
Цена биткойна: До настоящего дна могут пройти месяцы
Аналитик предупредил, что этот этап может затянуться еще на несколько месяцев. По их мнению, ценовое действие Bitcoin (BTC) USD может продолжать корректироваться, прежде чем рынок увидит реальный поворот вверх.
Этот осторожный тон также проявился в заметке от 10x Research, опубликованной в понедельник. По мнению компании, настроения и технические индикаторы начинают выглядеть натянутыми.
Тем не менее, он говорит, что более крупный нисходящий тренд все еще сохраняется. И без четкого триггера нет реальной причины спешить вернуться в рынок.
В пятницу цена биткойна упала до $60 000, а затем к понедельнику снова поднялась до отметки около $71 000. Но этот отскок не исправил общую картину, и нанесенный ранее ущерб все еще виден на графике.
Цена BTC все еще находится примерно на 44% ниже октябрьского максимума в $126,000. Аналитики также отметили, что настроения по-прежнему остаются на территории явного медвежьего рынка.
