Vigtige indsigter:
- MARA Holdings-aktien er i fokus, efter at den amerikanske børstilsynsmyndighed SEC har godkendt optioner knyttet til minedrift.
- MARA-aktiekursen lukkede på 8,23 USD den 14. oktober, hvilket svarer til et fald på 9,66 %.
- De nye kontrakter dækker MARA’s Bitcoin-produktion, beholdninger, blokke og hashrate.
MARA Holdings-aktien er i fokus, efter at den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC) har godkendt Cboes plan for binære optioner knyttet til selskabets præstationsmålinger. Den godkendte ramme omfatter målinger rapporteret af Coinbase, Robinhood og MARA.
For MARA kan kontrakterne omfatte Bitcoin-produktion, køb, samlede beholdninger, vundne blokke og aktiv hash-rate. Beslutningen godkender Cboes ændring af børsreglerne, selvom handlen endnu ikke er påbegyndt. MARA-aktiekursen lukkede på 8,23 $ den 14. oktober, hvilket svarer til et fald på 9,66 % i løbet af handelsdagen.
MARA Holdings-aktien indgår i Cboes nye ramme for KPI-optioner
Den amerikanske børstilsynsmyndighed SEC godkendte Cboes ændrede forslag den 13. oktober. Produkterne er kontantafregnede, standardiserede optioner af europæisk type, der er knyttet til definerede nøgletal.
I modsætning til traditionelle aktieoptioner afhænger disse kontrakter ikke direkte af aktiekursen. I stedet afhænger deres udfald af, om en rapporteret virksomhedsmetrik opfylder kontraktbetingelsen.
For MARA Holdings-aktien omfatter de kvalificerede nøgletal produceret Bitcoin og købt Bitcoin. Andre nøgletal omfatter samlede BTC-beholdninger, vundne blokke og aktiv hashrate. Cboes struktur dækker også virksomhedsdata fra Coinbase og Robinhood.
Coinbases nøgletal omfatter omsætning, transaktionsomsætning og udvandet indtjening pr. aktie. Robinhoods nøgletal omfatter nettoomsætning, kunder med indskud og Gold-abonnenter.
MARA-aktiekursen falder, da SEC åbner et nyt performance-marked
Nyheden om reguleringen kom i en periode, hvor MARA-aktiekursen var svag. MARA Holdings-aktiekursen lukkede på 9,11 USD dagen før og på 9,44 USD den 12. oktober, viser data fra TradingView. Dette fald har holdt aktien under pres på trods af de nye rammer for derivater, og den ligger i øjeblikket omkring 8,23 USD.
SEC’s godkendelse ændrer ikke direkte værdiansættelsen af MARA Holdings-aktien. I stedet introducerer den endnu et reguleret produkt, der er knyttet til selskabets driftsresultater.
Denne forskel er vigtig for minere. MARA’s produktions- og hashrate-tal kan udvikle sig anderledes end Bitcoins markedspris. KPI-kontrakterne tager derfor udgangspunkt i selskabets resultater frem for blot de generelle bevægelser på kryptomarkedet.
SEC-regler fastsætter grænser for Cboe-binære optioner
SEC-formand Paul Atkins sagde, at de godkendte kontrakter vil fungere under de eksisterende beskyttelsesregler for værdipapirhandlen. Disse regler omfatter kundekonti, margin, handelsstop og forpligtelser for market makere.
Bekendtgørelsen gælder udelukkende for de specifikke værdipapiroptioner, der er godkendt i henhold til Cboes rammevilkår. Atkins sagde, at den ikke forhindrer Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i at føre tilsyn med produkter med en anden struktur.
SEC beskrev produkterne som værdipapirer under National Market System. De afregnes kontant og kan kun udnyttes ved udløb.
Myndigheden godkendte Cboes forslag på et fremskyndet grundlag efter en ændret ansøgning. Denne ændring tilføjede detaljer vedrørende afregning, handelsstop og positionsgrænser.
MARA Holdings-aktiekontrakter afventer stadig fuld lancering
Cboe offentliggjorde den planlagte indførelse af KPI’erne i slutningen af september. Det oprindelige forslag omfattede virksomhedsspecifikke nøgletal for 23 børsnoterede selskaber, og man sigtede mod en lancering i oktober, forudsat at myndighederne godkendte det.
Den bredere udrulning afhænger dog stadig af de tilhørende clearingordninger. Pr. 15. oktober var der endnu ikke blevet offentliggjort nogen bekræftet handelsdato.
Den endelige kontraktportefølje kan også ændre sig inden lanceringen. Det betyder, at det nøjagtige udvalg af nøgletal på åbningsdagen afhænger af Cboes endelige produktplan.
For MARA Holdings-aktien er fokus rettet mod Bitcoin-produktionen og den aktive hash-rate. Begge tal giver et målbart øjebliksbillede af MARAs minedrift uden udelukkende at være afhængige af bevægelser i MARA-aktiekursen.