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Kryptomarkt schwankt bei stagnierender globaler M2 – können Stablecoins den Tag retten?

Der Kryptomarkt befindet sich im Umbruch. Geringe Liquidität, sinkende Kapitalzuflüsse und eine erhöhte Angst der Anleger beherrschen das Geschehen.

Während die Handelsaktivitäten stark zurückgegangen sind, bieten das steigende Angebot an Stablecoins und die Rolle der globalen M2-Geldmenge einen komplexen, aber entscheidenden Hintergrund für die nächsten Schritte des Marktes.

Bitcoin- und Ethereum-Handelsvolumen erreicht historischen Tiefstand

Auf dem Kryptomarkt sind die Handelsvolumina auf ein Niveau gefallen, das es seit den US-Wahlen im Jahr 2024 nicht mehr gegeben hat.

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Nach den Daten von Santiment ist das Handelsvolumen in den wichtigsten Sektoren – einschließlich Memecoins, KI-Token und Layer-1-Protokollen – um 56,7 % eingebrochen, von 134 Milliarden Dollar im November 2024 auf 58 Milliarden Dollar im Januar 2025.

Dieser starke Rückgang spiegelt das wachsende Zögern der Anleger wider, sich mit digitalen Vermögenswerten zu beschäftigen. Analysten beschreiben dieses Phänomen als “Handelslähmung”, bei der die Teilnehmer an der Seitenlinie auf klarere Marktsignale warten.

Divergierende Trends bei den Bitcoin- und Ethereum-Börsenströmen fügen der Geschichte eine weitere Ebene hinzu. Aus den Daten von Glassnode geht hervor, dass Bitcoin seit Dezember 2024 konstante Abflüsse zu verzeichnen hat, wobei im Durchschnitt monatlich 80.000 BTC abgezogen wurden.

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Dieser Trend deutet auf ein starkes HODLing-Verhalten hin, gibt aber Anlass zur Sorge über eine abnehmende Liquidität an den Börsen.

Im Gegensatz dazu hat Ethereum gemischte Signale gezeigt. Während im Januar 2025 Nettoabflüsse in Höhe von 400.000 ETH zu verzeichnen waren, kam es bereits früher zu erheblichen Akkumulationsphasen, wobei die Zuflüsse im Oktober 2024 mit 700.000 ETH ihren Höhepunkt erreichten.

Diese Muster verdeutlichen die unterschiedlichen Strategien von institutionellen und privaten Anlegern.

Globale M2-Geldmenge und ihre Rolle bei der Krypto-Liquidität

Die globale M2-Geldmenge – ein Maß für physisches Bargeld, Geld auf Bankkonten und Geldmarktfonds für Privatkunden – ist ein entscheidender Faktor, der Bitcoin und die Kryptomärkte im Allgemeinen beeinflusst.

Global M2 vs. Bitcoin Chart|Quelle: Raoul Pal
Global M2 vs. Bitcoin Chart|Quelle: Raoul Pal

Raoul Pal, der CEO von Real Vision, hat die Verbindung zwischen der globalen M2-Geldmenge und Bitcoin diskutiert.

Historisch gesehen hat Bitcoin die Entwicklung von M2 mit einer Verzögerung von 70 Tagen widergespiegelt, so Pal.

Er erklärt, dass eine Ausweitung von M2 eine erhöhte Liquidität im globalen Finanzsystem signalisiert, die häufig risikoreiche Investitionen wie Kryptowährungen fördert.

Pal weist jedoch darauf hin, dass das M2-Wachstum zum Stillstand gekommen ist, was mit der aktuellen Liquiditätskrise des Kryptomarktes übereinstimmt.

Wenn die Korrelation anhält, könnte dies darauf hindeuten, dass Bitcoin kurzfristig unter Preisdruck stehen könnte.

Pal weist außerdem darauf hin, dass, wenn M2 in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 wieder ansteigt, dies die nötige Liquidität bereitstellen könnte, um den Bitcoin-Preis nach oben zu treiben.

Diese Korrelation unterstreicht den Einfluss des allgemeinen wirtschaftlichen Umfelds auf Kryptowährungen.

Da Zentralbanken wie die Federal Reserve eine straffe Geldpolitik verfolgen, schränkt das geringere M2-Wachstum den Kapitalfluss in risikoreiche Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum ein.

Stablecoins: Eine 48-Milliarden-Dollar-Chance

Trotz des Liquiditätsengpasses bieten Stablecoins einen Hoffnungsschimmer. Das Gesamtangebot an Stablecoins ist auf 48 Milliarden USDT-Äquivalent angestiegen und hat sich damit gegenüber 16 Milliarden USD im März 2024 verdreifacht.

USDT dominiert dieses Wachstum mit einem Anstieg von 16 Milliarden auf 32 Milliarden, während USDC mit 4-5 Milliarden konstant geblieben ist.

Quelle| Glassnode

Stablecoin-Reserven stellen ein ungenutztes Potenzial dar, das oft mit “trockenem Pulver” verglichen wird, das auf eine Verbesserung der Marktbedingungen wartet.

Diese Anhäufung könnte den nötigen Treibstoff für eine Markterholung liefern, insbesondere wenn sich die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen zugunsten von Risikoanlagen ändern.

Der realisierte Marktwert – eine Kennzahl, die die Kapitalzuflüsse misst – ist dramatisch gesunken.

Von einem Höchststand von 125 Mrd. $ im Oktober/November 2024 ist er auf 58 Mrd. $ gesunken, was den Rückgang des Handelsvolumens widerspiegelt.

Dieser steile Rückgang spiegelt das schwindende Vertrauen der Anleger und die gesunkene Risikobereitschaft wider.

Die makroökonomische Unsicherheit, gepaart mit einem geringeren M2-Wachstum, hat das Problem verschärft und ein schwieriges Umfeld für die Kryptomärkte geschaffen.

Zwischen Liquiditätsengpässen und Erholungspotenzial

Das Zusammenspiel zwischen M2-Geldmenge, Stablecoin-Reserven und Kryptomarktaktivität ergibt ein gemischtes Bild.

Auf der einen Seite hat der Mangel an neuer Liquidität, die in die Märkte fließt, das Wachstum erstickt und die Anleger zurückhaltend gemacht.

Auf der anderen Seite stellen die 48 Milliarden Dollar an Stablecoins ein erhebliches Energiepotenzial dar, das genutzt werden könnte, wenn sich die Stimmung ändert.

In der Vergangenheit gingen Zeiten geringer Liquidität und Angst oft großen Markterholungen voraus.

Sollte das globale M2-Wachstum durch wirtschaftliche Anreize oder Interventionen der Zentralbanken wieder zunehmen, könnten Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum erneut Zuflüsse verzeichnen.

Bis dahin bleiben Stablecoins der Joker, der die Macht hat, die Aktivität auf einem Markt neu zu entfachen.

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Arnold Kirimi
Arnold Kirimi
Arnold Kirimi is a crypto and Web3 journalist from Nairobi, Kenya. With a sharp eye for emerging trends and a talent for demystifying blockchain jargon, Kirimi turns complex concepts into compelling narratives. Featured in top outlets like Cointelegraph, DailyCoin and CryptoSlate.