Coinbase hat Binance überholt und ist nun die bestplatzierte Kryptowährungsbörse, wie aus den Q2 2025-Daten von Kaiko hervorgeht.
Kaiko, ein führender Anbieter von Marktdaten, bewertete Börsen nach den Kriterien Unternehmensführung, Unternehmensleistung, Liquidität, Sicherheit, Technologie und Datenqualität.
Laut den Ergebnissen hat Coinbase Kraken, Binance und Crypto.com verdrängt und den ersten Platz belegt. Die Verschiebung unterstreicht die wachsende Bedeutung, die Investoren der Einhaltung von Vorschriften und der Vertrauenswürdigkeit von Plattformen beimessen.
Der Bericht von Kaiko, der am 5. Juni veröffentlicht wurde, bewertete die Börsen in sechs Kategorien. Jede Kategorie hatte das gleiche Gewicht in der Gesamtbewertung.
Unter Governance versteht man die Struktur des Vorstands, Transparenz und die Einhaltung von Gesetzen. Die Unternehmensleistung wird als Umsatzwachstum und Marktanteil betrachtet.
Die Liquidität untersuchte die Tiefe des Orderbuchs und die Geld-Brief-Spannen. Bei der Sicherheit wurden vergangene Sicherheitsverletzungen, Versicherungsschutz und Audits bewertet.
Die Technologie bewertete die Systembetriebszeit und die Betriebszeitmetriken. Die Datenqualität untersuchte die Zuverlässigkeit der API und die Genauigkeit der historischen Daten.
Coinbase schlägt Binance und sichert sich den Spitzenplatz
Auf der Grundlage der oben genannten Rahmenbedingungen hat Coinbase die besten Noten erhalten. Bei der Verwaltung profitiert es von seinem Status als reguliertes US-Unternehmen.
Die Börse muss vierteljährlich Berichte bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen. Binance hingegen operiert unter einem fragmentierteren Regulierungssystem mit separaten Einheiten unter verschiedenen Gerichtsbarkeiten.
Dieser Unterschied hat wahrscheinlich dazu beigetragen, dass Binance seinen Spitzenplatz bei den Governance-Kennzahlen verloren hat. Außerdem war Coinbase auch bei der Liquidität führend.
Obwohl Binance immer noch ein höheres tägliches Handelsvolumen verarbeitet, konzentrierte sich das Modell von Kaiko auf die Geld-Brief-Spannen und die Markttiefe und nicht nur auf das reine Volumen.
Im 2. Quartal lag der durchschnittliche Spread für das ETH/USDT-Paar bei Coinbase bei 0,03%, verglichen mit 0,05% bei Binance während der Haupthandelszeiten. Dieser engere Spread verschaffte Coinbase einen Vorteil bei der Bewertung der Liquidität.
Die Sicherheit war ein weiterer Bereich, in dem sich Coinbase auszeichnete. Obwohl Coinbase vor kurzem eine Datenpanne bekannt gegeben hat – einMitarbeiter des Drittanbieters TaskUs hat angeblich die Daten von Kundenkonten fotografiert – hat die Börse darauf reagiert, indem sie ihre Protokolle zur Identitätsüberprüfung verbessert und den betroffenen Nutzern eine kostenlose Kreditüberwachung angeboten hat.
Binance hat im Jahr 2025 keine größere Sicherheitsverletzung gemeldet, liegt aber aufgrund früherer Vorfälle im Sicherheitsindex von Kaiko immer noch zurück. Im Jahr 2019 verlor Binance bei einem Hack 7.000 BTC, ein Faktor, der weiterhin auf seiner Sicherheitsbewertung lastet.
Die Zusammenarbeit von Coinbase mit den Strafverfolgungsbehörden bei hochkarätigen Fällen hat das Vertrauen weiter gefestigt. Im April 2024 unterstützte Coinbase die Behörden bei der Zerschlagung eines 20-Millionen-Dollar-Krypto-Diebstahlrings unter der Leitung von Chirag Tomar.
Ein weiterer Faktor ist die jüngste Einführung der Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs von Coinbase. Seit der Genehmigung durch die SEC Anfang 2025 haben diese Produkte zusammen über 2 Milliarden Dollar an Zuflüssen angezogen.
Binance, das immer noch auf die Zulassung von ETFs in den USA wartet, kann ähnliche Produkte nicht auf dem heimischen Markt anbieten, was seine Attraktivität für amerikanische Vermögensverwalter verringert.
Technik und Datenqualität: Die Lücke verkleinern
Nach Kaikos Einschätzung lag Binance bis zum 2. Quartal in Sachen Technologie leicht vor Coinbase. Die Matching-Engine von Binance verarbeitet mehr als 1,4 Millionen Aufträge pro Sekunde – doppelt so viel wie die 700.000 Aufträge pro Sekunde von Coinbase, so Kaiko.
Coinbase konnte jedoch den Abstand bei der Systemverfügbarkeit verringern und erreichte im Mai 2025 eine Verfügbarkeit von 99,98% im Vergleich zu 99,93% bei Binance. Eine verlässliche Betriebszeit reduziert fehlgeschlagene Aufträge während der Volatilitätsspitzen, ein entscheidender Faktor für professionelle Trader.
Die Datenqualität war ein dritter Bereich, in dem Coinbase zulegen konnte. Die API-Latenz lag im 2. Quartal bei durchschnittlich 15 Millisekunden, verglichen mit 22 Millisekunden bei Binance.
Schnellere, zuverlässigere Datenfeeds helfen algorithmischen Händlern, Strategien mit minimalen Ausrutschern auszuführen. Binance ist nach wie vor führend bei der Anzahl der Handelspaare – über 600 im Vergleich zu 150 bei Coinbase -, aber das Modell von Kaiko gewichtet die Zuverlässigkeit der Daten höher als die Breite allein.
Anhaltende rechtliche und sicherheitstechnische Herausforderungen
Trotz seines Spitzenplatzes ist Coinbase nicht ohne Herausforderungen. Die Datenpanne vom Januar 2025 führte zu einer Sammelklage, die im März 2025 von der Generalstaatsanwaltschaft von Oregon eingereicht wurde und in der fahrlässige Datensicherheitspraktiken vorgeworfen werden.
Coinbase plant, die Klage vor einem Bundesgericht anzufechten und beruft sich dabei auf Verbesserungen bei der Verwaltung der Anbieter und den Verschlüsselungsprotokollen.
Binance hingegen sieht sich dem Druck der Regulierungsbehörden in mehreren Ländern ausgesetzt. Im Juni 2025 leitete die britische Financial Conduct Authority (FCA) eine Untersuchung über die Einhaltung der Anti-Geldwäsche-Vorschriften durch Binance ein.
Wenn die FCA Strafen verhängt, wird sich der Governance Score von Binance wahrscheinlich weiter verschlechtern, was sich auf zukünftige Rankings auswirken wird.
