Als das iranische Internet Anfang dieser Woche ausfiel und die lokale Kryptobörse Nobitex gehackt wurde, erwarteten nur wenige, dass die Wellen in den globalen DeFi-Charts auftauchen würden.
Innerhalb von 48 Stunden stiegen jedoch vier dezentrale Börsen still und leise in die Top 10 der Protokollgebühren auf, wobei jede von ihnen über 2 Millionen Dollar an von Nutzern bezahlten Swap-Einnahmen generierte.
Dies war nicht das Ergebnis einer Memecoin-Manie oder von Marketingkampagnen. Es kam, als die zentralisierten Schienen zusammenbrachen und einen weiteren Moment markierten, in dem private, erlaubnisfreie Finanzen unter geopolitischem Druck in den Mittelpunkt rückten.
Vier DEXs verzeichnen mehr als 2 Millionen Dollar an 24-Stunden-Gebühren, da die Nutzer die zentralisierten Plattformen verlassen
Laut den DeFiLlama-Daten vom 18. und 19. Juni haben PancakeSwap, Meteora, Uniswap und Pump jeweils mehr als 2 Millionen Dollar an 24-Stunden-Nutzungsgebühren erzielt.
Allein PancakeSwap verzeichnete 13,6 Millionen Dollar und liegt damit an zweiter Stelle nach dem von Tether erzielten Ertrag aus US-Staatsanleihen.
Der Anstieg wurde nicht durch Belohnungen oder Anreize verursacht. Die Gebühren setzten sich ausschließlich aus organischen Swap-Gebühren zusammen, wie z.B. 0,25% pro Handel auf PancakeSwap und Token-Launch-Aktivitäten auf Pump.
Was auffiel, war das Fehlen von externen Auslösern: keine großen Ankündigungen, keine Token-Einführungen. Nur ein starker Anstieg der Nutzung in den Stunden nach den Ausfällen im Iran und dem Nobitex-Hack.
Dies steht im Einklang mit dem früheren Verhalten auf der Kette in Ländern wie Nigeria und der Türkei, wo die DEX-Aktivität stark ansteigt, wenn die lokalen Schienen eingeschränkt werden.
Binance verzeichnet den größten BTC-Reservenrückgang seit über einem Jahr
Während die DEXs in die Höhe schossen, wurde ein verändertes Verhalten der Zentralbanken beobachtet. On-Chain-Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Bitcoin-Bestände von Binance von 595.000 BTC im April auf 544.000 BTC in dieser Woche gefallen sind: ein Nettoabfluss von über 50.000 BTC.
Zu diesem Zeitpunkt erreichten die Stablecoin-Guthaben auf Binance die Marke von 31 Milliarden Dollar. Dies zeigt, dass die Nutzer ihr Kapital flexibel halten, aber die wichtigsten Vermögenswerte von der Plattform abziehen.
Dieser Trend spiegelt das Muster von 2022-23 wider, als steile BTC-Abflüsse auf Vorsicht oder langfristige Selbstverwahrung durch Wale hindeuteten. Der Zeitpunkt dieser Rückgänge der Reserven deutet auf eine Reaktion sowohl auf regulatorischen Druck als auch auf geopolitische Risiken hin.
Stablecoin-Emittenten führen immer noch alle Protokoll-Einnahmen an
Trotz des Anstiegs der DEX-Gebühren bleiben Tether und Circle mit 19,9 Mio. $ bzw. 6,4 Mio. $ täglich die größten Umsatzbringer.
Diese Erträge stammen ausschließlich aus der Rendite von Vermögenswerten, wie z.B. kurzfristigen US-Treasuries. Ihre Gebührenführerschaft stärkt die Rolle von Stablecoins als Kapitalbrücke in volatilen Umgebungen.
Händler können BTC von den Börsen abziehen, halten aber USDT und USDC für einen schnellen Einsatz bereit, wenn sich der Markt stabilisiert.
Der koordinierte Gebührenanstieg, die CEX-Abhebungen und die Beibehaltung der Stablecoins deuten auf einen tieferen Trend hin: Die Nutzer geben die Kryptowährungen nicht auf, sie passen ihren Zugang an. In feindlichen oder unsicheren Umgebungen werden Werkzeuge zur Selbstvorsorge zur überlebenswichtigen Infrastruktur.
Mit dem Wegfall von BTC, dem Anstieg des DEX-Volumens und der gleichbleibenden Nutzung von Stablecoins verschiebt sich der Schwerpunkt des Marktes leise. Mit jedem geopolitischen Auslöser entfernt sich der Markt weiter von den zentralisierten Schienen.
