Im Gegensatz zu den bullishen Stablecoin-Prognosen hat JPMorgan prognostiziert, dass der Markt bis 2028 500 Milliarden Dollar erreichen wird und nicht wie von anderen Finanzinstituten geschätzt mehrere Billionen Dollar.
Die Bank nannte die geringe Akzeptanz durch die breite Masse und regulatorische Hürden als Schlüsselfaktoren, die das Wachstumspotenzial des an den Dollar gekoppelten Kryptowährungssektors begrenzen.
JPMorgan stellt bullische Marktprognosen in Frage
Die pessimistische Prognose von JPMorgan ist das Gegenteil dessen, was andere große Finanzinstitute prognostiziert haben. In einem Papier vom 30. Juni sagte Bernstein voraus, dass das Angebot in den nächsten zehn Jahren auf etwa 4 Billionen Dollar steigen wird.
Standard Chartered hatte zuvor vorausgesagt, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 2 Billionen Dollar erreichen wird.
Nach Angaben der größten Bank in Bezug auf die Größe ist der Stablecoin-Markt derzeit 250 Milliarden Dollar wert, wobei der Großteil des Wertes für Sicherheiten, dezentrale Finanzierung und den Handel mit Kryptowährungen verwendet wird.
Die Akzeptanz des Zahlungsverkehrs ist nach Schätzungen von JPMorgan nach wie vor gering und beträgt nur 6 % der Gesamtnachfrage bzw. etwa 15 Milliarden Dollar.
Die Bank behauptet, dass Stablecoins die Fiat-Währung bei alltäglichen Transaktionen bei weitem nicht ersetzen können.
Verschiedene Faktoren machen eine solch düstere Prognose wahrscheinlich, darunter begrenzte Anwendungen außerhalb der Kryptomärkte und verstreute regulatorische Rahmenbedingungen, die einen Schatten des Zweifels auf die Möchtegern-Adoptoren werfen.
Die internationale Akzeptanz ist ebenfalls eingeschränkt, da sich die meisten Länder auf die Entwicklung ihrer eigenen digitalen Zentralbankwährungen oder die Stärkung bestehender Zahlungssysteme konzentrieren.
Die chinesische Zentralbank hat zugesagt, die internationale Nutzung des digitalen Yuan auszuweiten, während Unternehmen wie die Ant Group planen, über ihre Überseegeschäfte Stablecoin-Lizenzen in Hongkong zu beantragen.
JPMorgan stellt fest, dass weder Chinas e-CNY-Expansion noch der Erfolg von Alipay und WeChat Pay als Vorlage für zukünftiges Stablecoin-Wachstum dienen.
GENIUS-Gesetz könnte Stablecoin-Industrie verändern
Am 18. Juni 2025 verabschiedete der Senat den GENIUS Act, der den Stablecoin-Markt in den Vereinigten Staaten stark ausweitete.
Der Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act zielt darauf ab, den ersten umfassenden föderalen Rahmen für die Ausgabe, Regulierung und Überwachung von Stablecoins in den Vereinigten Staaten zu schaffen.
Die Gesetzgebung genießt eine starke parteiübergreifende Unterstützung und wird vom Weißen Haus unterstützt, so dass eine Verabschiedung durch das Repräsentantenhaus sehr wahrscheinlich ist.
Das Gesetz würde klare regulatorische Richtlinien für die Zulassung von Emittenten, Reserveanforderungen, Aufsichtsprotokolle, Transparenzstandards und Verbraucherschutzmaßnahmen vorsehen.
Nur staatlich regulierte Banken, speziell zugelassene Nicht-Banken und staatlich zugelassene Emittenten, die strengen Richtlinien unterliegen, wären nach der neuen Struktur berechtigt, regulierte Stablecoins zu schaffen.
Das Gesetz verlangt die Einhaltung von Verbraucherschutz- und Anti-Geldwäsche-Vorschriften, vollständig besicherte Rücklagen und häufige öffentliche Bekanntmachungen.
Bo Hines, Top-Berater des US-Präsidenten für digitale Vermögenswerte, glaubt, dass die Regulierung von Stablecoins den Wert der digitalen Vermögensindustrie auf 15-20 Billionen Dollar steigern könnte.
Er schlägt vor, dass diese regulatorische Grundlage tokenisierte öffentliche Wertpapiere, 24-7 Märkte ermöglichen würde. Globaler Zugang zum US-Dollar, um Amerika als globalen Marktführer für Krypto und Fintech-Innovationen zu positionieren.
Circle, ein großer Stablecoin-Emittent, ging vor kurzem an die NYSE und hat eine nationale Treuhandbank-Charta beantragt, um die neuen regulatorischen Anforderungen zu erfüllen.
Begrenzte Akzeptanz schränkt das Wachstumspotenzial von Stablecoin ein
Die pessimistische Sichtweise von JPMorgan stützt sich auf die derzeit begrenzte Anwendung von Stablecoins außerhalb der Kryptowährungsmärkte.
Der Bericht der Bank besagt, dass die Nutzung von Zahlungen nur 6% der gesamten Stablecoin-Nachfrage ausmacht. Das sind etwa 15 Milliarden Dollar des geschätzten 250-Milliarden-Dollar-Marktes.
Die meisten Stablecoins werden immer noch für den Krypto-Handel, die dezentrale Finanzierung und die Bereitstellung von Sicherheiten verwendet.
Dieses enge Nutzungsmuster ist Lichtjahre von der breiten finanziellen Integration bis 2028 entfernt, für die Billionen-Dollar-Prognosen gemacht werden.
Mehrere Hindernisse stehen der Einführung von Stablecoins in den gängigen Zahlungssystemen im Weg. Dezentralisierte Regulierungsmechanismen schaffen Unsicherheit für Unternehmen, die Stablecoins integrieren möchten.
Einige wenige Anwendungen von Stablecoins jenseits der Kryptomärkte schmälern jedoch die Attraktivität für Mainstream-Kunden.
Die technologische Raffinesse der Stablecoin-Technologie schafft auch Herausforderungen für Verbraucher, die an traditionelle Zahlungssysteme gewöhnt sind.
JPMorgan ist der Meinung, dass die traditionellen Zahlungssysteme und die neuen CBDCs keine guten Modelle für die Verbreitung von Stablecoins sind.
