Wichtige Einblicke:
- Gold und der S&P 500 stiegen auf neue Rekorde, während der Kryptomarkt und Bitcoin unter eine wichtige Unterstützungsmarke brachen.
- Das Angebot an Stablecoins hat begonnen, sich zu überschlagen und ist bei dem jüngsten Rückschlag um etwa 2,2 Milliarden Dollar gefallen.
- Der Coinbase Premium ist ebenfalls im negativen Bereich geblieben, ein Zeichen dafür, dass die Verkäufe während der US-Stunden dominieren.
Der S&P 500, die Stablecoin-Liquidität und der Goldpreis wiesen Ende Januar alle in die gleiche Richtung. Auf der anderen Seite bevorzugten die Anleger die tiefsten, etablierten Märkte, während der Kryptomarkt um neuen Treibstoff kämpfte.
Der Goldpreis durchbrach zum ersten Mal die Marke von $5.000 pro Unze. Tage später kletterte der S&P 500 am 28. Januar 2026 zum ersten Mal über $7.000.
Im Bereich der Kryptowährungen beschrieb der Kommentar von CryptoQuant Warnsignale bei der Liquidität auf der Kette und beschrieb den Hintergrund, dass sich das Kapital in Richtung Gold und US-Aktien verlagert, die einen Rekordwert erreichen.
Diese Divergenz ist wichtig, weil der Kryptomarkt immer noch wie ein Liquiditätsmarkt gehandelt wird. Wenn bargeldähnliche Guthaben ausdünnen, haben es Rallyes schwer, sich auszuweiten. Und wenn die traditionellen Märkte in die Schlagzeilen geraten, ist die Kryptowährung oft die Anlageklasse, die von den Anlegern zuerst gestutzt wird.
S&P 500, Stablecoin-Liquidität: Ein genauerer Blick auf den Kryptomarkt
CryptoQuant hat kürzlich einen Beitrag über die Kapitalrotation aus dem Kryptomarkt veröffentlicht. Der Bitcoin (BTC)-Preis kämpft, da sich die Liquidität auf rekordverdächtiges Gold und den S&P 500 verlagert.
Er argumentiert auch, dass der Markt zweigleisig fährt, dass Edelmetalle und US-Aktien weiterhin Allzeithochs erreichen, während die Signale auf der Bitcoin-Kette weniger unterstützend wirken.
CryptoQuant beschrieb diesen Mix auch als historisch konsistent mit späten Abkühlungsphasen des Zyklus, in denen die Preise in Bandbreiten gehandelt werden, während der Markt eine gesündere Kostenbasis wieder aufbaut.
Ein Manager, der ein breites Aktienengagement zu Rekordpreisen kaufen kann, kann immer noch rechtfertigen, dass er das Risiko an anderer Stelle reduziert, insbesondere in einem Markt, in dem Volatilitätsschocks weiterhin üblich sind.
Tradingview berichtete separat, dass der Goldpreis die Marke von 5.500 $ übersprungen hat und einen Rekordwert von 5.542,4 $ erreicht hat. Wenn Gold so ansteigt, während die Aktien ebenfalls steigen, senden die Anleger oft eine unverblümte Botschaft
Gold’s Record Run lenkt Aufmerksamkeit vom Kryptomarkt ab
Der Anstieg des Goldpreises auf über 5.000 $ löst Ende Januar bei den Anlegern Ängste und politische Unsicherheit aus. MarketWatch berichtet unter Berufung auf Zahlen des World Gold Council, dass das Jahr 2025 einen neuen Rekord für Gold brachte.
Die Nachfrage kletterte zum ersten Mal über 4.000 Tonnen und erreichte einen geschätzten Wert von 555 Milliarden Dollar, da die Anleger einen Großteil der Käufe tätigten, obwohl die Zentralbanken ihr Tempo drosselten.
Dieser Kontext ist für den Kryptomarkt von Bedeutung, da er um denselben Makro-Rahmen konkurriert. Kryptowährungen werden oft als alternative Absicherung verkauft.
Außerdem haben sich die Aktien in letzter Zeit besser entwickelt, wie der Anstieg des S&P 500 beweist.
Gold spielt jedoch immer noch eine wichtige Rolle in institutionellen Portfolios. Wenn Gold Rekorde erzielt, müssen Allokatoren keine Absicherung “entdecken”. Sie kaufen einfach die Absicherung, die ihre Ausschüsse bereits kennen.
In der Kryptowelt sitzen Stablecoins nicht einfach nur da. Sie funktionieren wie Zahlungsmittel. Sie dienen auch als Zwischenstation für Spot-Käufe. Wenn die Stablecoin-Aktivität abkühlt, verlieren die Märkte oft ihren Schwung.
CryptoQuant hat sich zu diesem Punkt klar geäußert. In einem im letzten Jahr veröffentlichten Quicktake hieß es, dass die Stablecoin-Zuflüsse an den Börsen seit August von etwa 158 Mrd. $ auf etwa 76 Mrd. $ gefallen sind, was einem Rückgang der eingehenden Liquidität um 50 % entspricht. Die gleiche Notiz fügte hinzu, dass der 90-Tage-Durchschnitt von 130 Milliarden Dollar auf 118 Milliarden Dollar gesunken ist.
Dies beschreibt einen Markt, der nicht mehr den gleichen stetigen Strom an handelbaren Dollars erhält, wie er früher im Zyklus vorhanden war. Und wenn die Zuflüsse von Stablecoins nachlassen, wird der Markt oft selektiv. Bitcoin kann sich besser halten als kleinere Münzen. Oder der gesamte Komplex kann abdriften, während die Händler auf einen Katalysator warten.
Aus diesem Grund ist die Paarung S&P 500, Stablecoin so nützlich. US-Aktien können durch Gewinne, Rückkäufe und Indexzuflüsse in der Luft schweben. Der Kryptomarkt braucht liquide Zuflüsse, die leichter zu messen sind, und Stablecoins sind einer der besten Proxys.
Warum hat Bitcoin Probleme, wenn sich die Märkte so spalten?
In der Kapitalrotationsnotiz von CryptoQuant wird die Gegenwart als eine Geschichte zweier Welten beschrieben. Diese Formulierung ist nützlich, weil sie die psychologische Seite des Kapitalflusses einfängt.
Wenn die Anleger sehen, dass der S&P 500 Geschichte schreibt, haben sie weniger Lust, sich mit Altbeständen einzudecken. Wenn sie sehen, dass Gold zu Rekorden aufsteigt, haben sie weniger Lust, spekulative Absicherungen zu halten.
Wenn dann die Zuflüsse bei Stablecoin zurückgehen, verliert die Kryptowährung das marginale Angebot, das normalerweise kleine Erholungen in breite Trends verwandelt.
CryptoQuant sagte, dass eine dauerhafte Erholung wahrscheinlich eine Stabilisierung der Hebelwirkung und eine erneute Spotnachfrage erfordern würde. Das ist eine nüchterne Art, den gleichen Punkt zu formulieren.
Wenn die Anleger den S&P 500 weiterhin auf Rekordniveau kaufen und Gold weiterhin Sicherheitsströme anzieht, braucht der Kryptomarkt deutlichere Beweise für eine wiederhergestellte Liquidität, um konkurrenzfähig zu sein.
