Las actividades de Strategy atraen la atención cada vez que hay movimiento en el precio del Bitcoin (BTC), por una buena razón.
El precio del Bitcoin se disparó hasta los 108.786 dólares el 20 de enero de 2025, cuando Donald Trump volvió a entrar en la Casa Blanca.
El champán estalla en Strategy (antes MicroStrategy), la empresa de Michael Saylor obsesionada con Bitcoin, con un cómodo colchón del 73% sobre su base de coste de 62.691 $.
Avance rápido hasta el 18 de marzo de 2025: el BTC cotiza a 81.600 $, una caída del 24,9%. ¿Ese colchón? Ahora un escaso 23% por encima de la base de coste actualizada de 66.360 $.
La Estrategia de la Estrategia: Un cojín bien cortado
La Estrategia de Michael Saylor, aferrada a 499.226 BTC comprados a 66.360 $ por moneda, se enfrenta a un estrecho colchón del 23% cuando Bitcoin caiga a 81.602,25 $ el 18 de marzo de 2025.
Ahora, la empresa está lanzando una audaz táctica de recaudación de fondos de 21.000 millones de dólares a través de cinco millones de acciones preferentes de la Serie A -$STRF- que incluyen un 10% de dividendos.
Es un acto en la cuerda floja para engrosar su reserva de Bitcoin, pero con memecoins, aranceles y un mercado inestable en juego, ¿podrá mantenerse firme el último movimiento de Saylor?
Si retrocedemos hasta 2021 o mediados de 2024, el BTC a menudo cotizaba al doble del coste base de Estrategia, lo que daba a Saylor un respiro. Hoy, ese espacio se está reduciendo rápidamente.
Desde que Trump asumió el cargo, el Bitcoin ha perdido casi el 50% del colchón de la Estrategia, cayendo desde un margen del 50% en lo que va de año.
La estrategia de Saylor de comprar BTC aún no cuenta con el apoyo de Trump
Las recientes compras de BTC de Strategy cuentan una historia dura. El 18 de noviembre de 2024, la empresa se hizo con 51.780 BTC a 88.627 $ por moneda. Cuatro compras más superaron los 100.000 $ cada una, según los registros de marzo de 2025.
Con el BTC ahora a 81.600 $, esas monedas están bajo el agua. La juerga hizo que la base de coste de Estrategia pasara de menos de 40.000 $ a principios de noviembre de 2024 a 66.360 $ en la actualidad.
Eso supone un enorme salto del 65% en cuatro meses. Cada compra de tinta roja tensa la cuerda por la que camina Saylor.
La caída del precio del Bitcoin coincide con la presidencia de Trump. Desde el 20 de enero de 2025, el presidente ha impulsado las memecoins por encima del Bitcoin, ha ignorado la idea de Saylor de una reserva de 4 millones de BTC y ha rechazado el plan de 1 millón de BTC de la senadora Cynthia Lummis.
Sus cambios en la política arancelaria también han agitado los mercados, arrastrando a BTC a la baja. La prima de emisión de Strategy -cuánto pagan los inversores por sus participaciones en BTC- lo dice todo.
Se ha desplomado de 3,4X el 20 de noviembre de 2024 a 1,8X en acciones ordinarias hoy, una caída del 47%.
La guerra arancelaria de Trump tiene conmocionados alos mercados financieros y a las acciones de Strategy.
El interrogante de la estrategia: 21.000 millones de dólares
Saylor contraataca. El 10 de marzo de 2025, anunció una compra de BTC de 21.000 millones de dólares mediante la venta de acciones preferentes. En el momento de escribir este informe, ha gastado menos de 1.000 millones de dólares.
El contragolpe de Estrategia llegó el 18 de marzo de 2025: un plan para vender cinco millones de acciones preferentes de la Serie A -$STRF- con un dividendo anual del 10% a partir del 30 de junio de 2025, según el anuncio. ¿El objetivo?
Recaudar 21.000 millones de dólares para “fines corporativos generales”, principalmente compras de Bitcoin, sujeto a las condiciones del mercado.
A principios de este mes, Saylor lo señaló en un programa en el mercado (ATM), según los archivos.
Pero la ejecución es lenta: la compra de ayer de 130 BTC a 81.600 $ supuso unos míseros 10,6 millones de dólares, la segunda más pequeña de la historia.
Esto es justo antes de la primicia de 32 BTC en marzo de 2024. Compáralo con los 51.780 BTC de noviembre.
