Puntos clave
- El precio de AVAX subió después de que Avalanche se hiciera con el papel de liquidación afiliado a la Bolsa de Nueva York (NYSE).
- La plataforma prevista separa la emisión de valores en múltiples cadenas de la liquidación de las transacciones.
- La aprobación regulatoria y la futura demanda del token AVAX siguen sin estar claras.
El 9 de noviembre, Ava Labs anunció que Avalanche asumiría la función de libro mayor de compensación para una filial de la Bolsa de Nueva York (NYSE). El precio de AVAX subió durante la sesión bursátil del lunes, mientras los inversores evaluaban la plataforma prevista para las acciones estadounidenses tokenizadas.
El acuerdo integra la infraestructura de Avalanche en un sistema de negociación de acciones estadounidenses que se está proponiendo, en lugar de limitarse a alojar activos tokenizados. Sin embargo, la plataforma sigue teniendo que cumplir con ciertos requisitos normativos, y el comunicado no reveló ninguna previsión directa de ingresos ni compras de tokens.
El precio de AVAX sube tras el anuncio relacionado con la NYSE
La pantalla de mercado de CoinGecko del 9 de noviembre mostraba el AVAX cerca de los 8,76 dólares, con un rango de cotización diario de entre 7,82 y 8,85 dólares. Ese rango reflejaba la reacción del token tras el anuncio de Ava Labs, aunque no supuso un reajuste duradero del precio.
Según ese mismo conjunto de datos, la capitalización de mercado de Avalanche rondaba los 3.90 mil millones de dólares y el volumen de operaciones ascendía a unos 362 millones de dólares. Un valor de mercado más alto no significaba por sí solo que los inversores hubieran recibido nueva información sobre las futuras comisiones de la red.
CoinGlass también informó de un volumen de futuros de AVAX de unos 565 millones de dólares en las últimas 24 horas. Las posiciones abiertas en futuros ascendían a unos 382 millones de dólares en el momento de la consulta, lo que refleja una actividad significativa en el mercado de derivados en torno al anuncio.
Esas cifras miden la exposición comercial, no el número de transacciones de valores que procesará la plataforma prevista. Ninguno de los dos proveedores confirmó que el acuerdo de liquidación hubiera generado ingresos para Avalanche ni para los titulares de su token nativo.
Avalanche se encargará de la liquidación, pero no de todas las acciones tokenizadas
Ensu comunicado del 9 de noviembre, Ava Labs asignó a Avalanche el papel de libro mayor principal para la entidad de compensación que da soporte a la plataforma afiliada a la Bolsa de Nueva York (NYSE). La empresa describió un sistema específico diseñado para la compensación y la liquidación las 24 horas del día, sujeto a los requisitos normativos.
Dennis Lee, responsable de emisiones digitales de la NYSE, dijo que la bolsa admitiría acciones cotizadas en varias blockchains. Distinguió esas redes de emisión del libro mayor que registra y liquida las operaciones completadas.
Esa distinción limita las interpretaciones de que todas las acciones estadounidenses tokenizadas se trasladarán a Avalanche. El diseño separa la infraestructura para la liquidación de transacciones de las redes en las que pueden tener su origen los distintos valores.
Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York (NYSE), presentó las líneas generales del proyecto en enero. En su anuncio, combinó el motor de emparejamiento «Pillar» de la bolsa con tecnología de postnegociación y custodia basada en blockchain. Ninguno de los dos comunicados fijó una fecha de puesta en marcha.
ICE afirmó que la plataforma propuesta admitiría transacciones fraccionadas, financiación basada en stablecoins y negociación continua. También describió acciones tokenizadas que conllevarían derechos ordinarios de dividendo y de gobernanza de los accionistas.
El modelo tiene como objetivo facilitar el acceso al mercado fuera del horario habitual de las bolsas, sin dejar de cumplir con las obligaciones del mercado de valores. En los comunicados no se ha detallado un modelo de comisiones definitivo, la estructura de los validadores ni los beneficios por transacción para los titulares de AVAX.
Esos detalles que faltan son importantes para la valoración del token. La puesta en marcha de un libro mayor puede favorecer la adopción por parte de las instituciones sin que eso aumente automáticamente la demanda de tokens que se negocian en las bolsas públicas.
Las perspectivas del precio de AVAX dependen de los detalles normativos y de uso
La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) se pronunció sobre las acciones tokenizadas en un comunicado de su equipo técnico publicado en enero. Sus departamentos explicaron que los valores tokenizados siguen estando sujetos a la legislación federal aplicable en materia de valores.
Por otra parte, la SEC concedió en septiembre una exención condicional a determinados mercados de negociación de acciones tokenizadas. Esa exención temporal se refiere a determinados acuerdos de negociación y no autoriza por sí misma todas las plataformas de intercambio propuestas.
Las directrices de la SEC sobre los sistemas de negociación alternativos también distinguen entre las obligaciones de notificación y la aprobación formal de la agencia. Por lo general, los operadores se registran como corredores de bolsa y presentan notificaciones operativas antes de iniciar las actividades en cuestión.
Estas distinciones son importantes porque Ava Labs condicionó la plataforma prevista, afiliada a la NYSE, a la obtención de las autorizaciones reglamentarias pertinentes. Ni el anuncio ni el comunicado anterior de ICE confirmaron que se hubieran obtenido todas las autorizaciones solicitadas.
El 9 de noviembre,RWA.xyz registró aproximadamente 3.73 mil millones de dólares en acciones tokenizadas en distintas plataformas de emisión competidoras. Su conjunto de datos reflejaba un mercado ya existente, no los volúmenes de negociación atribuibles a la futura plataforma de la NYSE.
Los analistas de Binance Research, Kim Lim y Kexin Liu, examinaron por separado la actividad de negociación en las redes de acciones tokenizadas en septiembre. Sus conclusiones mostraron la actividad del sector, sin establecer una demanda futura de liquidación para Avalanche.
Otras bolsas estadounidenses también apostaron por una infraestructura de acciones tokenizadas. Nasdaq describió en marzo un diseño de tokens de valores centrado en el emisor, que incluía registros de titularidad vinculados a sistemas de mercado ya establecidos.
Nasdaq preveía ofrecer servicios relacionados durante el primer semestre de 2027. Su enfoque contrastaba con la asignación del libro mayor de liquidación de Avalanche.
Para los inversores, la reacción del precio de AVAX planteó dudas sobre la transmisión económica del uso del libro mayor a la criptomoneda nativa. La empresa dio a conocer sus objetivos operativos, pero no hizo ninguna previsión pública sobre el volumen de liquidación ni la demanda de AVAX.
El próximo catalizador verificable será un lanzamiento afiliado a la NYSE o una comunicación regulatoria que establezca las condiciones de puesta en marcha de la plataforma. Hasta entonces, la arquitectura de liquidación y el uso medible de la red siguen sin estar relacionados con la subida inicial del precio.
