Un nuevo informe de Coinbase Institutional sugiere que los precios de las criptomonedas han entrado en una fase de mercado bajista. No se espera una posible recuperación hasta mediados o finales del segundo trimestre de 2025.
Según el informe del 15 de abril titulado “¿Cómo se define un cripto mercado bajista?”, tanto Bitcoin como el índice COIN50 han roto recientemente por debajo de sus respectivas medias móviles de 200 días (200DMA), lo que indica tendencias bajistas a largo plazo en el mercado en general.
Los indicadores técnicos apuntan a una prolongación del ciclo bajista de los precios de las criptomonedas
Tanto Bitcoin como el mercado de criptomonedas están mostrando fuertes señales de un mercado bajista según el análisis de Coinbase de indicadores técnicos clave.
El informe examina múltiples métodos para identificar los ciclos del mercado.
Llegaron a la conclusión de que la media móvil de 200 días (200DMA) proporciona el marco más fiable para identificar las tendencias sostenidas del mercado.
El análisis revela que el reciente y pronunciado descenso de Bitcoin se califica como un ciclo de mercado bajista que comenzó a finales de marzo, según el modelo 200DMA.
Sin embargo, el mercado de criptomonedas más amplio, medido por el índice COIN50 (que incluye los 50 principales tokens por capitalización bursátil), ha estado “operando inequívocamente en territorio de mercado bajista desde finales de febrero”.
Esta disparidad se observa en los datos de rendimiento del mercado. La capitalización total del mercado de criptomonedas (excluido el Bitcoin) cayó un 41% desde los máximos de diciembre, frente a un descenso de menos del 20% del Bitcoin en el mismo periodo.
El informe señala que esta diferencia “subraya la mayor volatilidad y la prima de riesgo inherente a las altcoins más abajo en la curva de riesgo”.
El planteamiento de Coinbase desafía la definición tradicional del mercado de renta variable de un mercado bajista como un descenso del 20% desde los máximos recientes.
El informe argumenta que este umbral es “algo arbitrario y ciertamente menos aplicable a los cripto mercados”.
Rutinariamente experimenta oscilaciones de precios del 20% en periodos cortos que no señalan necesariamente verdaderos cambios en el régimen de mercado.”
El entorno macroeconómico crea retos para las criptomonedas
La actual tendencia bajista en los cripto mercados está siendo impulsada por factores macroeconómicos más amplios, según el análisis de Coinbase.
El informe señala el sentimiento negativo extremo que se ha desarrollado “debido al inicio de los aranceles mundiales y a la posibilidad de nuevas escaladas” como factores clave de la caída del mercado.
Estas tensiones en la estructura subyacente se producen por la incertidumbre en el entorno económico más amplio, ya que los activos de riesgo tradicionales han estado sometidos a una presión crónica por los recortes presupuestarios fiscales y las políticas comerciales.
Esto ha creado lo que el informe denomina “parálisis en la toma de decisiones de inversión”, que afecta a los mercados tradicionales y a los cripto mercados.
Con la renta variable sometida a tensiones, el camino de la recuperación para las criptodivisas sigue siendo difícil a pesar de algunas tendencias positivas en el aspecto normativo.
El informe afirma que durante los periodos de caída de los mercados tradicionales, las criptomonedas sufren efectos amplificados debido a su naturaleza de negociación 24 horas al día, 7 días a la semana, y a su proclividad a actuar como indicador del sentimiento general de riesgo durante los periodos en que los mercados tradicionales no están abiertos.
La inversión de capital riesgo también es un indicador de la salud del mercado. La inversión de capital riesgo en criptomonedas aumentó en el 1T 2025 con respecto al trimestre anterior.
Sin embargo, sigue estando un 50-60% por debajo de los niveles del pico del ciclo de 2021-22. Este descenso “limita sustancialmente la incorporación de nuevo capital al ecosistema, especialmente en el lado de las altcoin”, dice el informe.
El análisis muestra que anteriores desplomes de las criptomonedas han estado más relacionados con problemas en los mercados tradicionales de lo que creemos.
Por ejemplo, las acciones estadounidenses cayeron un 22% durante las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal de enero a noviembre de 2022. Bitcoin cayó un 76% durante el mismo periodo, es decir, casi 3,5 veces las acciones.
El precio de las criptomonedas se recuperará en la última mitad de 2025
Aunque las señales actuales son bajistas, el pronóstico para Coinbase no es todo pesimismo para los criptoinversores.
El informe afirma que, aunque se aconseja prudencia a corto plazo, podría haber luz al final del túnel a mediados o finales del 2T 2025, lo que potencialmente “prepararía un mejor 3T25”.
Se aconseja a los inversores que adopten un enfoque a corto plazo en lo que se refiere a los mercados durante la época de incertidumbre.
Los expertos de Coinbase están seguros de que “cuando el sentimiento se restablezca finalmente, es probable que ocurra con bastante rapidez”, dejando espacio para que los inversores astutos salgan ganando.
Esta previsión es coherente con el patrón de la historia de los mercados de criptomonedas. Las fases de recuperación se han producido con más velocidad que en los mercados tradicionales.
Según el informe, aunque la posición defensiva actual está justificada, el equipo “sigue siendo constructivo para la segunda mitad de 2025”.
