Ein neuer Bericht von Coinbase Institutional legt nahe, dass die Kryptopreise in eine Bärenmarktphase eingetreten sind. Eine mögliche Erholung wird nicht vor Mitte bis Ende Q2 2025 erwartet.
Laut dem Bericht vom 15. April mit dem Titel “How Do You Define a Crypto Bear Market?” sind sowohl Bitcoin als auch der COIN50-Index kürzlich unter ihren jeweiligen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (200DMA) gefallen, was auf einen langfristigen Abwärtstrend im Gesamtmarkt hindeutet.
Technische Indikatoren deuten auf einen ausgedehnten Abwärtszyklus für Krypto-Preise hin
Sowohl Bitcoin als auch der Kryptowährungsmarkt zeigen laut der Analyse der wichtigsten technischen Indikatoren von Coinbase starke Signale für einen Bärenmarkt.
Der Bericht untersucht mehrere Methoden zur Identifizierung von Marktzyklen.
Sie kamen zu dem Schluss, dass der gleitende 200-Tage-Durchschnitt (200DMA) den zuverlässigsten Rahmen für die Identifizierung nachhaltiger Markttrends bietet.
Die Analyse zeigt, dass der jüngste steile Rückgang von Bitcoin auf der Grundlage des 200DMA-Modells als ein Ende März beginnender Bärenmarktzyklus einzustufen ist.
Der breitere Kryptomarkt, gemessen am COIN50-Index (der die 50 wichtigsten Token nach Marktkapitalisierung umfasst), befindet sich jedoch “seit Ende Februar eindeutig im Bärenmarkt.”
Diese Diskrepanz zeigt sich in den Daten zur Marktentwicklung. Die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen (ohne Bitcoin) ist seit den Höchstständen im Dezember um 41% gefallen, während Bitcoin im gleichen Zeitraum um weniger als 20% gefallen ist.
Der Bericht stellt fest, dass dieser Unterschied “die höhere Volatilität und Risikoprämie unterstreicht, die den Altcoins weiter unten auf der Risikokurve innewohnt”.
Der Ansatz von Coinbase stellt die traditionelle Definition eines Bärenmarktes als Rückgang um 20% gegenüber den letzten Höchstständen in Frage.
Der Bericht argumentiert, dieser Schwellenwert sei “etwas willkürlich und sicherlich weniger auf Kryptomärkte anwendbar.
Es kommt regelmäßig zu Kursschwankungen von 20% in kurzen Zeiträumen, die nicht unbedingt auf echte Veränderungen im Marktregime hindeuten.”
Makro-Umfeld schafft Herausforderungen für Krypto
Der aktuelle Abwärtstrend an den Kryptomärkten wird laut der Analyse von Coinbase von breiteren makroökonomischen Faktoren angetrieben.
Der Bericht verweist auf die extrem negative Stimmung, die sich “aufgrund des Beginns der globalen Zölle und des Potenzials für weitere Eskalationen” entwickelt hat, als Hauptursache für den Marktrückgang.
Diese Spannungen in der zugrundeliegenden Struktur sind auf die Unsicherheit im breiteren wirtschaftlichen Umfeld zurückzuführen, da traditionelle Risikoanlagen aufgrund von Haushaltskürzungen und Handelspolitik unter chronischem Druck stehen.
Dies hat zu dem geführt, was der Bericht als “Lähmung bei der Entscheidungsfindung bei Investitionen” bezeichnet, die traditionelle und Kryptomärkte betrifft.
Angesichts der angespannten Lage an den Aktienmärkten bleibt der Weg der Erholung für Kryptowährungen trotz einiger positiver Trends auf der regulatorischen Seite schwierig.
Der Bericht stellt fest, dass Kryptowährungen in Zeiten des Abschwungs an den traditionellen Märkten verstärkte Auswirkungen haben, da sie rund um die Uhr gehandelt werden und in Zeiten, in denen die traditionellen Märkte nicht geöffnet sind, als Indikator für die allgemeine Risikostimmung dienen.
Risikokapitalinvestitionen sind ebenfalls ein Indikator für die Gesundheit des Marktes. Die VC-Investitionen in Kryptowährungen sind in Q1 2025 gegenüber dem letzten Quartal gestiegen.
Allerdings liegt es immer noch 50-60% unter dem Niveau des Zyklushochs 2021-22. Dieser Rückgang “schränkt die Aufnahme neuen Kapitals in das Ökosystem erheblich ein, insbesondere auf der Altcoin-Seite”, heißt es in dem Bericht.
Die Analyse zeigt, dass frühere Einbrüche bei Kryptowährungen stärker mit Problemen an den traditionellen Märkten zusammenhängen, als uns bewusst ist.
Zum Beispiel fielen US-Aktien während der Zinserhöhungen der Federal Reserve von Januar bis November 2022 um 22%. Bitcoin fiel im gleichen Zeitraum um 76% – das ist fast das 3,5-fache der Aktien.
Kryptopreise werden sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 erholen
Auch wenn die aktuellen Signale bearish sind, sind die Prognosen für Coinbase für Krypto-Investoren nicht nur düster.
In dem Bericht heißt es, dass kurzfristig zwar Vorsicht geboten ist, dass aber Mitte bis Ende des 2. Quartals 2025 Licht am Ende des Tunnels zu sehen sein könnte, was “die Grundlage für ein besseres 3.
Anlegern wird geraten, in der Zeit der Unsicherheit an den Märkten kurzfristig zu handeln.
Die Experten von Coinbase sind sich sicher, dass “wenn die Stimmung endlich wieder umschlägt, dies wahrscheinlich ziemlich schnell geschehen wird” und somit Raum für kluge Investoren bleibt, um zu profitieren.
Diese Prognose steht im Einklang mit dem Muster in der Geschichte der Kryptowährungsmärkte. Erholungsphasen haben sich schneller vollzogen als in traditionellen Märkten.
Dem Bericht zufolge ist die aktuelle defensive Position zwar gerechtfertigt, aber das Team “bleibt konstruktiv für die zweite Hälfte des Jahres 2025.”
