El debate sobre la Prueba de Reserva (Proof-of-Reserve, PoR) generado por Michael Saylor, cofundador y Presidente de Strategy, la empresa de inteligencia empresarial, ha ganado tracción en la comunidad cripto. Diferentes expertos en el sector de las criptomonedas han intervenido para compartir sus opiniones sobre la postura de Saylor.
En particular, Saylor, que compartió sus opiniones al margen de la Conferencia Bitcoin 2025 en Las Vegas, se opuso a que los titulares institucionales publicaran pruebas de reservas para mostrar sus tenencias de activos.
Michael Saylor rechaza la Prueba de Reserva como “mala idea
Según Michael Saylor, pedir a los titulares institucionales que publiquen los datos de las reservas expone a las empresas a enormes amenazas de seguridad.
Cree que el PoR es arriesgado, ya que revela demasiada información que los actores maliciosos podrían aprovechar para seguir los movimientos de los fondos.
Saylor se refirió a la bolsa FTX y a Mt.Gox como ejemplos de los que los agentes del sector deberían aprender para evitar repetir los mismos errores en el sector. Afirmó
“En realidad diluye la seguridad del emisor, de los depositarios, de las bolsas y de los inversores. No es una buena idea, es una mala idea”.
El cofundador de Strategy insiste en que aunque su empresa de inteligencia empresarial revelara sus participaciones en Bitcoin en la cadena, esto no cuenta una historia financiera completa.
Por ejemplo, no mostraría la deuda, los préstamos y las obligaciones, lo que podría inducir a error a los posibles inversores sobre la verdadera situación financiera de la empresa.
Los defensores de la criptotransparencia contraatacan
Curiosamente, los expertos del sector de las criptomonedas han intervenido. En particular, Nate Geraci, Presidente de ETF Stores, no está de acuerdo con la postura de Michael Saylor.
En su alegato, Geraci se preguntaba sobre el sentido de las criptomonedas si no son transparentes sobre su reserva de Bitcoin. Sostuvo que si “Bitwise se siente cómoda publicando las direcciones de los monederos… entonces Estrategia también debería estarlo”.
Geraci cree que la esencia de las criptomonedas no es oscurecer las transacciones, sino la transparencia. Como tal, en aras de la rendición de cuentas, especialmente para las grandes instituciones que invierten en cripto, es necesario mostrar el PoR de Bitcoin.
Sin embargo, Eric Balchunas, analista principal de ETF de Bloomberg, ha destacado una preocupación práctica desde el punto de vista de Geraci.
Balchunas señaló que para gigantes de las criptomonedas como Strategy y BlackRock, la molestia de mostrar pruebas de reserva podría no merecer la pena.
El analista principal de ETF de Bloomberg coincidió con Michael Saylor en que hacer públicas las direcciones de los monederos que contienen la reserva de Bitcoin podría atraer una atención no deseada.
Algunos de los retos mencionados son las estafas, el spam, las teorías conspirativas y el escrutinio constante.
Estas preocupaciones han llevado a Balchunas a insistir en que “simplemente no merece la pena la locura entrante que es probable que consigas”.
Un analista aplaude el juego de poder estratégico del Bitcoin de Strategy
Por su parte, Ki Young Ju, reputado analista de la cadena y director general de CryptoQuant, ha elogiado a Michael Saylor.
El joven Ju le aclamó por utilizar estratégicamente los mecanismos de Wall Street para perseguir la acumulación de Bitcoin. Dijo,
“Saylor pirateó los mercados de capitales estadounidenses y desvió la liquidez hacia Bitcoin”.
Esto indica que Michael Saylor, aprovechando el mercado de capitales estadounidense, emitió deudas y vendió acciones para recaudar miles de millones de dólares para la adquisición de Bitcoin.
El analista de la cadena observó que mientras exista volatilidad y liquidez, empresas como Strategy podrían seguir comprando más Bitcoin con el capital obtenido.
Señaló que la expresión “sólo arriba”, que solía considerarse un meme, se ha convertido en la realidad del mercado actual.
Young Ju cree que esta realidad se ha conseguido gracias a los cambios estructurales que actores institucionales como Strategy han aportado al espacio de la moneda digital.
