Дискуссия о доказательстве резерва (Proof-of-Reserve, PoR), затеянная Майклом Сейлором, соучредителем и председателем совета директоров компании Strategy, специализирующейся на бизнес-аналитике, набирает обороты в криптосообществе. Различные эксперты в криптовалютном секторе уже высказали свое мнение по поводу позиции Сейлора.
В частности, Сейлор, который поделился своим мнением в кулуарах конференции Bitcoin 2025 в Лас-Вегасе, выступил против того, чтобы институциональные держатели публиковали доказательства резервирования для демонстрации своих активов.
Майкл Сейлор отвергает доказательство резерва как “плохую идею
По словам Майкла Сейлора, требуя от институциональных держателей публиковать резервные данные, компании подвергают себя огромным угрозам безопасности.
Он считает, что PoR рискован, так как раскрывает слишком много информации, которую злоумышленники могут использовать для отслеживания движения средств.
Сейлор назвал биржу FTX и Mt.Gox примерами, на которых игрокам отрасли следует поучиться, чтобы не повторять тех же ошибок в секторе. Он сказал,
“Это фактически размывает безопасность эмитента, хранителей, бирж и инвесторов. Это не хорошая идея, это плохая идея”.
Сооснователь Strategy настаивает на том, что даже если его компания, занимающаяся бизнес-аналитикой, раскроет свои запасы Биткойна на цепочке, это не расскажет полной финансовой истории.
Например, в нем не будет показан долг, займы и обязательства, что может ввести потенциальных инвесторов в заблуждение относительно истинного финансового положения компании.
Сторонники прозрачности криптовалют отступают
Интересно, что эксперты в криптовалютном секторе высказались по этому поводу. В частности, Нейт Джерачи, президент ETF Stores, не согласен с позицией Майкла Сейлора.
В своем заявлении Джерачи задался вопросом о смысле криптовалют, если они не прозрачны в отношении своего Биткойн-резерва. Он утверждает, что если “Bitwise удобно публиковать адреса кошельков… то и Strategy должна быть такой же”.
Джерачи считает, что суть криптовалют заключается не в скрытности транзакций, а в прозрачности. Поэтому для обеспечения подотчетности, особенно для крупных учреждений, инвестирующих в криптовалюты, необходимо показывать Bitcoin PoR.
Однако Эрик Балчунас, старший аналитик по ETF компании Bloomberg, обратил внимание на практическую проблему, связанную с точкой зрения Джерачи.
Балчунас отметил, что для таких криптогигантов, как Strategy и BlackRock, хлопоты по предъявлению доказательств резервирования могут не стоить того.
Старший аналитик Bloomberg по ETF согласился с Майклом Сейлором в том, что обнародование адресов кошельков, содержащих резерв Биткойна, может привлечь нежелательное внимание.
Среди упомянутых проблем – мошенничество, спам, теории заговора и постоянное наблюдение.
Эти опасения заставили Балчунаса настаивать на том, что “это просто не стоит того безумия, которое Вы, скорее всего, получите”.
Аналитики приветствуют стратегическую игру Strategy в биткойн
Тем временем, Ки Янг Джу, известный аналитик по цепочкам и генеральный директор CryptoQuant, похвалил Майкла Сейлора.
Янг Джу приветствовал его за стратегическое использование механизмов Уолл-стрит для накопления биткойнов. Он сказал,
“Сейлор взломал американские рынки капитала и перенаправил ликвидность в Биткойн”.
Это говорит о том, что Майкл Сейлор, используя американский рынок капитала, выпускал долговые обязательства и продавал акции, чтобы привлечь миллиарды долларов для приобретения Биткойна.
Аналитик, работающий в сети, заметил, что пока существует волатильность и ликвидность, такие компании, как Strategy, могут продолжать покупать больше Биткойна за счет привлеченного капитала.
Он отметил, что выражение “только вверх”, которое раньше считалось мемом, сегодня стало реальностью рынка.
Янг Джу считает, что эта реальность была достигнута благодаря структурным изменениям, которые институциональные игроки, такие как Strategy, привнесли в пространство цифровых валют.
