Die Proof-of-Reserve (PoR)-Debatte, die von Michael Saylor, Mitbegründer und Vorsitzender des Business Intelligence-Unternehmens Strategy, ausgelöst wurde, hat in der Krypto-Community an Fahrt gewonnen. Verschiedene Experten aus dem Krypto-Sektor haben sich nun zu Wort gemeldet und ihre Ansichten zu Saylors Standpunkt dargelegt.
Saylor, der seine Ansichten am Rande der Bitcoin 2025 Konferenz in Las Vegas mitteilte, sprach sich insbesondere gegen die Veröffentlichung von Proof-of-Reserves durch institutionelle Inhaber aus, um ihren Vermögensbesitz zu zeigen.
Michael Saylor lehnt Proof-of-Reserve als „schlechte Idee“ ab
Laut Michael Saylor setzt die Aufforderung an institutionelle Inhaber, Reservierungsdaten zu veröffentlichen, die Unternehmen großen Sicherheitsrisiken aus.
Er hält PoR für riskant, da es zu viele Informationen preisgibt, die böswillige Akteure ausnutzen könnten, um Fondsbewegungen zu verfolgen.
Saylor verwies auf die FTX-Börse und Mt.Gox als Beispiele, von denen die Akteure der Branche lernen sollten, um nicht die gleichen Fehler zu wiederholen. Er erklärte,
„Es verwässert die Sicherheit des Emittenten, der Verwahrer, der Börsen und der Anleger. Es ist keine gute Idee, es ist eine schlechte Idee.“
Der Mitbegründer von Strategy beharrt darauf, dass selbst wenn sein Business Intelligence-Unternehmen seine Bitcoin-Bestände auf der Kette offenlegt, dies keine vollständige Finanzgeschichte erzählt.
So würden beispielsweise die Schulden, Darlehen und Verpflichtungen nicht ausgewiesen, was sich für potenzielle Anleger als irreführend in Bezug auf den wahren Finanzstatus des Unternehmens erweisen könnte.
Krypto-Transparenz-Befürworter schlagen zurück
Interessanterweise haben sich auch Experten aus dem Kryptowährungssektor zu Wort gemeldet. Vor allem Nate Geraci, Präsident der ETF Stores, ist mit der Haltung von Michael Saylor nicht einverstanden.
In seinem Beitrag fragte sich Geraci, was Krypto überhaupt soll, wenn die Bitcoin-Reserven nicht transparent sind. Er behauptete, dass, wenn „Bitwise sich damit wohlfühlt, Wallet-Adressen zu veröffentlichen… dann sollte Strategie das auch tun.“
Geraci glaubt, dass das Wesen der Kryptowährung nicht darin besteht, Transaktionen zu verschleiern, sondern in der Transparenz. Aus Gründen der Rechenschaftspflicht, insbesondere für große Institutionen, die in Kryptowährungen investieren, muss der Bitcoin PoR angezeigt werden.
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, hat jedoch auf ein praktisches Problem aus der Sicht von Geraci hingewiesen.
Balchunas wies darauf hin, dass sich für Krypto-Giganten wie Strategy und BlackRock der Aufwand für den Nachweis von Reserven möglicherweise nicht lohnt.
Der Bloomberg Senior ETF-Analyst stimmte Michael Saylor zu, dass die Veröffentlichung von Wallet-Adressen, die die Bitcoin-Reserve enthalten, unerwünschte Aufmerksamkeit erregen könnte.
Zu den genannten Herausforderungen gehören Betrug, Spam, Verschwörungstheorien und ständige Kontrolle.
Diese Bedenken haben Balchunas dazu bewogen, darauf zu bestehen, dass “es den kommenden Irrsinn, den Sie wahrscheinlich bekommen werden, einfach nicht wert ist.
Analyst begrüßt strategisches Bitcoin-Powerplay von Strategy
Inzwischen hat Ki Young Ju, ein renommierter On-Chain-Analyst und CEO von CryptoQuant, Michael Saylor gelobt.
Young Ju lobte ihn dafür, dass er die Mechanismen der Wall Street strategisch nutzt, um Bitcoin anzuhäufen. Er sagte,
„Saylor hackte die US-Kapitalmärkte und leitete die Liquidität in Bitcoin um.“
Dies deutet darauf hin, dass Michael Saylor unter Ausnutzung des US-Kapitalmarktes Schulden emittiert und Aktien verkauft hat, um Milliarden von Dollar für den Erwerb von Bitcoin aufzubringen.
Der On-Chain-Analyst bemerkte, dass, solange Volatilität und Liquidität vorhanden sind, Firmen wie Strategy immer mehr Bitcoin mit dem aufgebrachten Kapital kaufen könnten.
Er stellte fest, dass der Ausdruck „nur nach oben“, der früher als Meme galt, heute zur Marktrealität geworden ist.
Young Ju glaubt, dass diese Realität durch die strukturellen Veränderungen, die institutionelle Akteure wie Strategy in den digitalen Währungsraum gebracht haben, erreicht wurde.
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