Las empresas públicas están apostando por las criptomonedas. MicroStrategy (Nasdaq: MSTR), que ahora es el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, ha acumulado unos 607.770 BTC (el 2,8% de la oferta de Bitcoin, unos 71.800 millones de dólares).
Siguiendo su estela, está surgiendo una nueva clase de empresas de tesorería de activos digitales (DAT), esta vez centradas en Ethereum.
Sólo en 2025, SharpLink Gaming, Bit Digital y BitMine Immersion han recaudado cientos de millones para crear tesorerías corporativas de ETH.
Por ejemplo, SharpLink (SBET) anunció un PIPE de 425 millones de dólares el 27 de mayo de 2025 para comprar Ether.
Bit Digital recaudó 172 millones de dólares y vendió sus BTC para comprar ETH; y BitMine posee ahora 566.776 ETH (por valor de más de 2.000 millones de dólares).
Cada movimiento hizo que las acciones subieran bruscamente, planteando la cuestión de si las empresas “ETH DAT” pueden ser la próxima gran historia de las criptoacciones.
Movimientos clave en las estrategias de cripto tesorería
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – El pionero original de DAT ha financiado ventas de acciones para acumular Bitcoin.
La empresa recaudó 427,0 millones de dólares en mayo de 2025 para comprar 4.020 BTC y ahora posee 607.770 BTC. Los analistas señalan que MSTR cotiza a aproximadamente 2 veces el valor de su tesorería de BTC.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – El 27 de mayo de 2025, SharpLink recaudó 425 millones de dólares en un PIPE dirigido por el fundador de ConsenSys/MetaMask, Joseph Lubin.
Se comprometió a hacer de ETH su principal activo de tesorería. El 13 de junio SharpLink había comprado 176.270,69 ETH por 462,95 millones de dólares (media ~2.626 $/ETH), convirtiéndose en “el mayor tenedor de ETH que cotiza en bolsa”.
Las acciones de SBET saltaron ~400% el día del anuncio, cotizando a 33,75 $ el 27 de mayo (un 400,94% más en la sesión).
Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – Un gran minero de criptomonedas que recientemente se ha pasado a ETH. A principios de julio de 2025 recaudó unos 172 millones de dólares en una oferta pública.
La empresa vendió todos sus ~280 BTC y utilizó los ingresos (más el nuevo capital) para comprar ETH, terminando con aproximadamente 100.603 ETH en mano.
El director ejecutivo, Sam Tabar, dijo que Bit Digital opera ahora “una de las mayores infraestructuras institucionales de apuestas de Ethereum” y planea añadir más ETH.
BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – Una empresa de minería de criptomonedas convertida ahora en acumuladora de ETH.
El 24 de julio de 2025, BitMine tenía 566.776 ETH (2.000 millones de dólares) en su balance, más ETH que Coinbase e incluso que la Fundación Ethereum juntas.
El presidente de BitMine dice que el objetivo es apostar el 5% de todo el ETH. El dinero institucional lo respalda.
El 22 de julio ARK Invest (Cathie Wood) compró 182 millones de dólares en acciones de BMNR (4,77 millones de acciones), y BitMine dijo que destinará los 177 millones de dólares netos recaudados íntegramente a más ETH. (Las acciones de BMNR subieron brevemente ~7% con esta noticia).
Cada uno de estos movimientos se basa en datos. Los archivos SEC y los comunicados de prensa de SharpLink muestran exactamente los ETH adquiridos. El comunicado de prensa de Bit Digital confirma la recaudación de 172 millones de dólares y la posesión de 100.603 ETH.
El legado de MicroStrategy y la tendencia DAT
La temprana adopción de Bitcoin por parte de MicroStrategy marcó la pauta. La empresa de software con sede en Virginia “es la primera empresa de tesorería Bitcoin del mundo”.
Mediante la financiación con acciones y bonos, ha acumulado sistemáticamente BTC. Los analistas del sector señalan que las acciones de MSTR cotizan aproximadamente al doble del valor de sus participaciones en BTC y de su negocio heredado.
En efecto, cada acción es una apuesta apalancada sobre el precio del Bitcoin. Como dijo un comentarista, las empresas DAT cambian dólares por criptomonedas escasas: si una acción de MSTR equivalía a 1 BTC, la esperanza es que valga más después.
Este modelo de Bitcoin se está trasladando ahora a Ethereum. Bases de datos como la de Strategy muestran que MSTR posee 607.770 BTC (71.800 millones de dólares).
En comparación, las empresas de ETH son mucho más pequeñas hoy en día, pero atraen la atención de los inversores. A mediados de 2025, Ethereum estaba cerca de sus máximos históricos, y sus defensores argumentan que las características de contrato inteligente y estaca de ETH le dan una utilidad más amplia.
El director general de SharpLink, Rob Phythian, ha calificado el ETH de “infraestructura fundacional” y de mejor activo de reserva para su empresa.
En resumen, MicroStrategy demostró que los tesoros corporativos pueden mover los mercados; ahora SharpLink, Bit Digital y BitMine están intentando lo mismo con Ethereum.
La apuesta de SharpLink Gaming por Ethereum
SharpLink Gaming (SBET) es una empresa estadounidense de apuestas deportivas afiliada que se convirtió en la primera empresa del Nasdaq en adoptar una política de tesorería de ETH.
El 27 de mayo de 2025 anunció un PIPE de 425 millones de dólares dirigido por ConsenSys (encabezada por el cofundador de Ethereum Joe Lubin).
La operación vendía 69,1 millones de acciones a 6,15 $ y declaraba explícitamente que los ingresos se utilizarían para comprar ETH, que se convertiría en el “principal activo de reserva de tesorería” de SharpLink.
Lubin aceptó formar parte del consejo de SharpLink como parte del acuerdo. Gracias a ese capital, SharpLink se puso a gastar a lo grande en junio.
El comunicado del 13 de junio muestra que SharpLink “adquirió 176.270,69 ETH por 462.947.816 $” (incluidas las comisiones) a una media de ~2.626 $ por ETH.
Esa compra convirtió a SharpLink en el mayor poseedor público de ETH, sólo superado por la Fundación Ethereum.
SharpLink afirma que más del 95% de esos ETH están apostados para asegurar la red y generar rendimiento. La reacción del mercado fue intensa.
Las acciones de SBET se dispararon casi un 400% el 27 de mayo de 2025, hasta ~33,75 $. (Como referencia, SBET había rondado los 6 $/acción antes del anuncio).
Durante las semanas siguientes, SharpLink siguió comprando ETH e informando de su saldo de tesorería en los archivos, que no ha dejado de aumentar.
Bit Digital cambia de BTC a ETH
Bit Digital (BTBT) es un minero de criptomonedas que cotiza en bolsa. En julio de 2025 dijo a los inversores que había “completado su transición a una estrategia de tesorería Ethereum”.
Un comunicado de prensa fechado el 7 de julio de 2025 dice que Bit Digital recaudó ~172 millones de dólares en una oferta pública y utilizó los fondos para comprar ETH.
Bit Digital también vendió cerca de 280 de sus Bitcoin en el mercado y utilizó esos ingresos para comprar más ETH.
En total, después de las transacciones, Bit Digital tenía aproximadamente 100.603 ETH en su balance. El director ejecutivo, Sam Tabar, explicó que Bit Digital considera ahora Ethereum como el futuro de las finanzas programables y que, de hecho, se está posicionando como una “plataforma de tesorería Ethereum”.
Esta noticia hizo subir las acciones de Bit Digital (aunque menos drásticamente que las de SBET). El 18 de julio de 2025, tras anunciar la compra de ETH, las acciones de BTBT subieron un tanto por ciento.
Bit Digital también opera ahora con validadores de ETH para obtener rendimiento de sus participaciones. En resumen, BTBT muestra un caso claro de un minero que cambia su exposición a las criptomonedas de Bitcoin a Ethereum.
El tesoro de Ethereum de BitMine Immersion
BitMine Immersion (BMNR) era originalmente un minero de Bitcoin. A mediados de 2025 se había convertido en un gigante de Ethereum. CryptoSlate informa de que BitMine ha acumulado 566.776 ETH (por valor de más de 2.000 millones de dólares) a fecha de 24 de julio de 2025.
Esto lo convierte en el mayor alijo de ETH negociado públicamente, aproximadamente el 0,46% de todos los ETH en circulación. De hecho, el alijo de BitMine supera la suma de los ETH de la Fundación Ethereum y Coinbase, y supera en unos 200.000 ETH a las reservas de SharpLink.
El presidente de BitMine, Thomas Lee, afirma que la empresa está “centrada en adquirir y estacar el 5% de la oferta total de Ethereum”.
Los inversores han tomado nota. El 22 de julio de 2025, ARK Invest (Cathie Wood) reveló que había comprado 182 millones de dólares en acciones de BitMine (4,77 millones de acciones).
BitMine dijo que reinvertirá los 177 millones de dólares de ingresos netos íntegramente en la compra de ETH. La estrategia de ETH de BitMine y su gran respaldo institucional han llevado a los analistas a considerarla un excelente ejemplo de DAT centrada en ETH. El precio de sus acciones subió alrededor de un 7% con la noticia de ARK.
Riesgos y perspectivas
Estos juegos de tesorería de Ethereum se basan en datos y son transparentes, pero los expertos advierten de que conllevan un fuerte apalancamiento.
Como señala Axios, las empresas de DAT básicamente intercambian efectivo (o acciones) por cripto escaso; si el precio del Ether cae, el efecto sobre estas acciones podría ser dramático.
La propia MicroStrategy ha financiado compras de Bitcoin con deuda convertible, apostando por futuras ganancias, una estrategia que podría ser contraproducente si la criptomoneda se desploma.
Del mismo modo, SharpLink o BitDigital utilizaron capital fresco para comprar ETH, y si ETH se desploma su valor criptográfico por acción se reduciría.
Los cambios normativos o un repentino mercado bajista de criptomonedas podrían obligar a estas empresas a vender criptomonedas o a recaudar efectivo, creando una presión a la baja tanto sobre las criptomonedas como sobre el precio de sus acciones.
Por ahora, sin embargo, los mercados han recompensado a los tesoreros de ETH. Todos los movimientos anteriores fueron confirmados por declaraciones de la empresa o comunicados de prensa, y los analistas seguirán de cerca los resultados.
¿Son estas empresas más inteligentes que los toros de Bitcoin como MicroStrategy? Es demasiado pronto para decirlo. Los fundamentos de Ethereum y el rendimiento de las apuestas pueden dar ventaja a estas empresas, pero también están apostando por el riesgo criptográfico.
Los inversores deben sopesar los datos confirmados (grandes tenencias de ETH, respaldo de ConsenSys/ARK, etc.) frente a la volatilidad del mercado de criptomonedas.
En cualquier caso, SharpLink, Bit Digital y BitMine han abierto claramente un nuevo capítulo en la historia de las criptoacciones, que merece la pena observar a medida que evoluciona el ecosistema de Ethereum.
