Публичные компании вкладываются в криптовалюты. Компания MicroStrategy (Nasdaq: MSTR) – крупнейший в мире корпоративный держатель Биткойна – накопила около 607 770 BTC (2,8% от объема Биткойна, примерно $71,8 млрд).
Вслед за ним появляется новая порода компаний, занимающихся казначейством цифровых активов (DAT), – на этот раз они ориентированы на Ethereum.
Только в 2025 году компании SharpLink Gaming, Bit Digital и BitMine Immersion привлекли сотни миллионов для создания корпоративных ETH-казначейств.
Например, компания SharpLink (SBET) 27 мая 2025 г. объявила о PIPE на сумму $425 млн. для покупки Эфира.
Bit Digital собрал 172 миллиона долларов и продал свои BTC, чтобы купить ETH; а BitMine теперь владеет 566 776 ETH (стоимостью более 2 миллиардов долларов).
Каждое движение приводило к резкому росту акций, поднимая вопрос о том, могут ли компании “ETH DAT” стать следующей большой историей криптовалют.
Ключевые движения в криптовалютных казначейских стратегиях
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – Первопроходец в области DAT профинансировал продажу акций, чтобы накопить Bitcoin.
Компания привлекла $427,0 млн. в мае 2025 года для покупки 4 020 BTC и теперь владеет 607 770 BTC. Аналитики отмечают, что MSTR торгуется примерно в 2 раза дороже, чем ее казна в BTC.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – 27 мая 2025 года компания SharpLink привлекла $425 млн. в рамках PIPE под руководством основателя ConsenSys/MetaMask Джозефа Любина.
Компания пообещала сделать ETH своим основным казначейским активом. К 13 июня SharpLink приобрела 176 270,69 ETH на сумму $462,95 млн (в среднем ~$2 626/ETH), что сделало ее “крупнейшим публичным держателем ETH”.
Акции SBET подскочили на ~400% в день объявления, торгуясь 27 мая по цене $33,75 (рост на 400,94% за сессию).
Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – крупный майнер криптовалют, который недавно переключился на ETH. В начале июля 2025 года она привлекла около 172 миллионов долларов в ходе публичного размещения акций.
Компания продала все свои ~280 BTC и использовала вырученные средства (плюс новый капитал) для покупки ETH, в результате чего у нее на руках оказалось около 100 603 ETH.
Генеральный директор Сэм Табар сказал, что Bit Digital теперь управляет “одной из крупнейших институциональных ставочных инфраструктур Ethereum” и планирует добавить больше ETH.
BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – компания, занимающаяся добычей криптовалют, теперь превратилась в накопитель ETH.
К 24 июля 2025 года на балансе BitMine числилось 566 776 ETH ($2 млрд.) – больше ETH, чем у Coinbase и даже Ethereum Foundation вместе взятых.
Председатель BitMine говорит, что его цель – завладеть 5% всех ETH. Институциональные деньги поддерживают эту идею.
22 июля ARK Invest (Кэти Вуд) купила акции BMNR на сумму $182 млн (4,77 млн акций), а компания BitMine заявила, что направит чистые поступления в размере $177 млн полностью в дополнительные ETH. (Акции BMNR на короткое время выросли на ~7% на этой новости).
Каждый из этих шагов обусловлен данными. Документы SharpLink, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам, и пресс-релизы показывают точное количество приобретенных ETH. Пресс-релиз Bit Digital подтверждает привлечение $172M и наличие 100 603 ETH.
Наследие MicroStrategy и тенденция DAT
Раннее принятие Биткойна компанией MicroStrategy стало шаблоном. Базирующаяся в Вирджинии компания по разработке программного обеспечения “стала первой в мире компанией, занимающейся казначейством Биткойна”.
Используя финансирование акциями и облигациями, компания систематически накапливала BTC. Отраслевые аналитики отмечают, что акции MSTR торгуются примерно в два раза дороже, чем ее запасы BTC и унаследованный бизнес.
По сути, каждая акция – это ставка на цену Биткойна с кредитным плечом. Как выразился один из комментаторов, компании DAT обменивают доллары на дефицитные криптовалюты – если акция MSTR когда-то равнялась 1 BTC, есть надежда, что позже она будет стоить больше.
Эта модель Биткойна теперь переходит на Ethereum. Такие базы данных, как Strategy’s, показывают, что MSTR владеет 607 770 BTC ($71,8 млрд.).
Для сравнения, компании, работающие с ETH, сегодня гораздо меньше, но привлекают внимание инвесторов. В середине 2025 года Ethereum находился вблизи исторических максимумов, и его сторонники утверждают, что функции смарт-контракта и стейблинга ETH обеспечивают ему более широкое применение.
Генеральный директор SharpLink Роб Фитиан назвал ETH “основополагающей инфраструктурой” и лучшим резервным активом для своей компании.
Короче говоря, компания MicroStrategy доказала, что корпоративные казначейские обязательства могут двигать рынки; теперь SharpLink, Bit Digital и BitMine пытаются сделать то же самое с Ethereum.
Ставка SharpLink Gaming на Ethereum
SharpLink Gaming (SBET) – это американская компания, занимающаяся партнерскими ставками на спорт, которая стала первой компанией на Nasdaq, принявшей казначейскую политику ETH.
27 мая 2025 года компания объявила о PIPE на сумму $425 млн. под руководством ConsenSys (возглавляемой соучредителем Ethereum Джо Лубином).
В сделке было продано 69,1 млн. акций по цене $6,15 и четко указано, что вырученные средства будут использованы для покупки ETH, который станет “основным резервным активом SharpLink”.
В рамках сделки Любин согласился войти в совет директоров SharpLink. Благодаря этому капиталу в июне компания SharpLink начала активные траты.
В релизе от 13 июня указано, что SharpLink “приобрела 176 270,69 ETH на сумму $462 947 816” (включая комиссионные) по средней цене ~$2 626 за ETH.
Эта покупка сделала SharpLink крупнейшим публичным держателем ETH, уступая только Ethereum Foundation.
Компания SharpLink утверждает, что более 95% этих ETH размещены для обеспечения безопасности сети и получения прибыли. Реакция рынка была бурной.
27 мая 2025 г. акции SBET взлетели почти на 400% до ~33,75$. (Для сравнения, до объявления о выпуске акций SBET стоила около $6 за акцию).
В течение последующих недель SharpLink продолжал покупать ETH и сообщать в документах о балансе своей казны, который неуклонно рос.
Bit Digital переходит с BTC на ETH
Bit Digital (BTBT) – это публично торгуемая компания по добыче криптовалют. В июле 2025 года компания сообщила инвесторам, что “завершила переход на казначейскую стратегию Ethereum”.
В пресс-релизе от 7 июля 2025 г. говорится, что компания Bit Digital привлекла ~172 миллиона долларов в ходе публичного размещения акций и использовала эти средства для покупки ETH.
Компания Bit Digital также продала около 280 своих биткойнов на рынке и использовала вырученные средства для покупки большего количества ETH.
В общей сложности, после проведенных операций на балансе Bit Digital оказалось около 100 603 ETH. Генеральный директор Сэм Табар объяснил, что компания Bit Digital теперь рассматривает Ethereum как будущее программируемых финансов и эффективно позиционирует себя как “казначейскую платформу Ethereum”.
Эта новость вызвала рост акций Bit Digital (хотя и менее значительный, чем у SBET). 18 июля 2025 года, после объявления о покупке ETH, акции BTBT выросли на несколько процентов.
Теперь Bit Digital также управляет валидаторами ETH, чтобы зарабатывать ставочную прибыль на своих авуарах. В целом, BTBT демонстрирует наглядный пример того, как майнер меняет свою криптовалюту с Bitcoin на Ethereum.
Клад Ethereum от BitMine Immersion
Компания BitMine Immersion (BMNR) изначально была майнером биткоинов. К середине 2025 года она превратилась в Ethereum-гиганта. По данным CryptoSlate, по состоянию на 24 июля 2025 года BitMine накопил 566 776 ETH (стоимостью более $2 млрд.).
Это делает его крупнейшим публичным хранилищем ETH – примерно 0,46% всех ETH, находящихся в обращении. Фактически, заначка BitMine превышает совокупный объем ETH, хранящихся в Ethereum Foundation и Coinbase, и примерно на 200 000 ETH больше, чем у SharpLink.
Председатель совета директоров BitMine Томас Ли говорит, что компания “сосредоточена на приобретении и размещении 5% от общего объема поставок Ethereum”.
Инвесторы приняли это к сведению. 22 июля 2025 года компания ARK Invest (Кэти Вуд) сообщила о покупке акций BitMine на сумму $182 млн (4,77 млн акций).
BitMine заявила, что реинвестирует чистые поступления в размере 177 миллионов долларов США исключительно в покупку ETH. Стратегия BitMine в отношении ETH и большая институциональная поддержка заставили аналитиков назвать эту компанию ярким примером DAT, ориентированной на ETH. Цена ее акций выросла примерно на 7% на новостях об ARK.
Риски и перспективы
Эти казначейские игры с Ethereum основаны на данных и прозрачны, но эксперты предупреждают, что они имеют большой кредитный плечо.
Как отмечает Axios, компании DAT, по сути, обменивают наличные (или собственный капитал) на дефицитные криптовалюты; если цена Эфира упадет, эффект для этих акций может быть драматическим.
Компания MicroStrategy сама финансировала покупку биткойнов с помощью конвертируемого долга, делая ставку на будущие доходы – стратегия, которая может дать обратный эффект, если криптовалюта рухнет.
Аналогично, SharpLink или BitDigital использовали свежий капитал для покупки ETH, и если ETH упадет, стоимость их криптовалют в расчете на одну акцию уменьшится.
Изменения в законодательстве или внезапный “медвежий” рынок криптовалют могут заставить эти компании продавать криптовалюту или собирать наличные, создавая понижательное давление как на криптовалюту, так и на цену их акций.
Однако на данный момент рынки вознаградили казначеев ETH. Все описанные выше движения были подтверждены документами компаний или пресс-релизами, и аналитики будут внимательно следить за результатами.
Являются ли эти фирмы более умными игроками, чем такие биткойн-быки, как MicroStrategy? Пока рано говорить об этом. Фундаментальные показатели Ethereum и доходность ставок могут дать этим компаниям преимущество, но они также фактически удваивают риск криптовалют.
Инвесторам следует сопоставить подтвержденные данные (крупные пакеты акций ETH, поддержка со стороны ConsenSys/ARK и т.д.) с волатильностью криптовалютного рынка.
В любом случае, SharpLink, Bit Digital и BitMine явно открыли новую главу в истории криптовалют – главу, за которой стоит наблюдать по мере развития экосистемы Ethereum.
