Ideas clave:
- Stablecoin news mostró que Tether y Circle anunciaron inversiones estratégicas en infraestructura el 10 de febrero.
- Tether respaldó a LayerZero Labs para la interoperabilidad entre cadenas, mientras que Circle invirtió en edgeX para la infraestructura de comercio perpetuo.
- Tether USDT afirmó que su USDt0 basado en LayerZero movió más de 70.000 millones de dólares a través de la cadena en menos de doce meses.
Tether y Circle revelaron sendas apuestas estratégicas el 10 de febrero, dirigidas a diferentes capas de la pila de infraestructuras de stablecoin.
LayerZero Labs, respaldada por Tether, describiéndola como “infraestructura de interoperabilidad de grado de producción” utilizada para construir USDt0 y XAUt0 mediante el estándar Omnichain Fungible Token de LayerZero.
Mientras tanto, Circle anunció su inversión en edgeX, el equipo que está detrás de EDGE Chain, una cadena de bloques de capa 3 que impulsa una DEX perpetua construida para alcanzar una velocidad similar a la de CEX.
Los anuncios de noticias sobre stablecoin se hicieron el mismo día, aunque se centraron en puntos de estrangulamiento diferentes.
Circle se centró en dónde se concentra el volumen de negociación, mientras que Tether se centró en cómo se mueve la liquidez a través de las cadenas sin fragmentación.
El momento sincronizado sugería que ambos emisores reconocían la misma presión estratégica: las stablecoins son tratadas ahora como infraestructura de mercado por los reguladores y las instituciones.
Noticias de Stablecoin: Circle apuesta por la infraestructura de liquidación de Perpetuals
Circle ha revelado que el USDC nativo y su Protocolo de Transferencia entre Cadenas están llegando a EDGE Chain, una blockchain de capa 3 que aprovecha Arbitrum para la seguridad y finaliza en Ethereum.
Según las noticias de stablecoin, la empresa enmarcó EDGE Chain como un entorno de “alto rendimiento” y describió edgeX como un “DEX perpetuo de rápido crecimiento”.
El modelo CCTP de Circle utiliza la mecánica de “quemar y acuñar” para las transferencias nativas de USDC, reduciendo la dependencia de los puentes de liquidez y los activos envueltos.
El enfoque está diseñado para hacer que el USDC sea más utilizable como garantía y liquidación en lugares como EDGE, donde la actividad de derivados exige stablecoins canónicas y rutas de cadena cruzada limpias en los flujos de trabajo de márgenes y liquidación.
edgeX consideraba que las blockchains generalizadas no podían respaldar de forma fiable el rendimiento de los derivados de nivel institucional.
La plataforma se describe a sí misma como una “capa de ejecución específica de la aplicación” creada específicamente para derivados de alta frecuencia en la cadena. En esta categoría, las noticias sobre stablecoin se centran ahora en la distribución dentro de las pilas de derivados, en lugar de sólo en L1 y L2 spot DeFi.
Tether USDT apuesta por la interoperabilidad para evitar la fragmentación
Tether enmarcó su inversión en LayerZero como una infraestructura que mantiene las stablecoins y los activos tokenizados utilizables en muchas cadenas “sin fragmentación ni pérdida de liquidez”.
La empresa dijo que Everdawn Labs ha utilizado la infraestructura de LayerZero para construir USDt0 y XAUt0 utilizando el estándar OFT. Afirmó que USDt0 facilitó más de 70.000 millones de dólares en transferencias de valor entre cadenas en menos de 12 meses.
Las implementaciones USDt0 y XAUt0 utilizan un enfoque de bloqueo y acuñación, en el que el activo nativo se bloquea en una cadena, y la correspondiente representación omnichain se acuña en otro lugar.
Al menos algunas implementaciones están gestionadas por Everdawn Labs en lugar de ser emitidas o canjeadas directamente por Tether, lo que introduce una capa de gobernanza operativa de terceros que difiere del modelo de “quemar y acuñar” de Circle.
Tether posicionó LayerZero junto a su Kit de Desarrollo de Monederos para pagos, liquidación, custodia y “finanzas agénticas”, enmarcando la inversión como una utilidad de infraestructura en lugar de una simple escala de balance.
El movimiento se produjo en medio de la renovada atención reguladora estadounidense sobre Tether y las supuestas ambiciones de recaudación de fondos.
Noticias de Stablecoin: Dos filosofías de cadena cruzada se endurecen en la estrategia de los emisores
Según las noticias sobre stablecoin, el modelo CCTP de Circle y el enfoque basado en OFT de Tether representan arquitecturas de confianza diferentes.
El CCTP quema explícitamente el USDC nativo en una cadena y lo acuña en otra, manteniendo el control del emisor sobre el activo canónico durante toda la transferencia.
El enfoque “lock-and-mint” de USDt0 introduce contratos de adaptación y capas de gobernanza de terceros, desplazando dónde se concentra el riesgo.
La diferencia es importante para la forma en que las instituciones, los reguladores y las bolsas evalúan el control del emisor, la redimibilidad y el riesgo operativo.
Circle está incrustando USDC donde se concentra la actividad comercial, posicionando la emisión canónica y el movimiento limpio a través de la cadena como fosos de distribución.
Tether está endureciendo la capa de transporte para mantener dominantes las unidades similares a USDT, incluso cuando la actividad se fragmenta a través de las cadenas.
El panel de stablecoin de DefiLlama mostraba una capitalización de mercado total de stablecoin de aproximadamente 308.000 millones de dólares, de los que USDT representaba casi el 60% en el momento de los anuncios.
USDT y USDC siguen siendo las dos mayores stablecoins por capitalización de mercado, lo que subraya la concentración de la categoría a nivel de emisor.
La presión política empuja a los emisores hacia las narrativas sobre raíles
Los debates sobre la política de las stablecoin tratan cada vez más a los emisores como asesores de infraestructuras y no como meros mineros de tokens.
En EEUU, la Ley GENIUS formalizó las stablecoins de pago como una categoría regulada con un marco federal explícito.
La Casa Blanca está reuniendo esfuerzos en torno a la legislación sobre activos digitales, la Ley CLARITY, con el interés y las recompensas de las stablecoin como principal punto de fricción entre los bancos y las criptoempresas.
En el Reino Unido, el trabajo de consulta del Banco de Inglaterra sobre las stablecoins sistémicas se centró en los modelos de negocio de los emisores y argumentó explícitamente que los emisores sistémicos no deberían pagar intereses a los titulares de las monedas.
En Europa, la implantación de la MiCA y los registros de cumplimiento hicieron de la emisión de stablecoins y del cumplimiento de los proveedores de servicios un proceso visible y continuo.
El marco regulador recompensaba a los emisores que podían argumentar que ofrecían primitivas más seguras, como la emisión canónica y el movimiento limpio a través de la cadena, en lugar de funciones bancarias en la sombra.
Tanto Circle como Tether anclaron sus anuncios en primitivas ya operativas, en lugar de en I+D con visión de futuro.
La carrera de las Stablecoins para convertirse en raíles de liquidación
La inversión de Circle colocó a USDC y CCTP directamente en una cadena cuyo principal argumento era el rendimiento perpetuo y una velocidad similar a la de CEX.
El movimiento implica que las noticias sobre stablecoin se centran ahora en la distribución dentro de las pilas de derivados, donde los entornos de ejecución de grado institucional requieren activos de liquidación canónicos.
La inversión de Tether en LayerZero respalda la tesis complementaria: para que las stablecoins funcionen como instrumentos de liquidación global, la capa de transporte debe evitar la fragmentación de la liquidez en múltiples cadenas.
La afirmación de USDt0 de más de 70.000 millones de dólares en transferencia de valor a través de la cadena en menos de doce meses sirvió como aproximación declarada por el emisor de lo grande que podría llegar a ser el uso de los carriles interoperativos.
La simetría estratégica reveló una comprensión compartida de hacia dónde se está desplazando la demanda de stablecoin. Ambos emisores reconocieron que el próximo campo de batalla del crecimiento está en dónde se concentra el volumen de negociación o en cómo se mueve la liquidez entre cadenas sin fragmentación.
Las noticias sobre stablecoin del 10 de febrero señalaron una convergencia: los emisores empiezan a parecer empresas de plataformas que competirán en los raíles de distribución y en la integración de stablecoins en aplicaciones financieras de alta velocidad.
Circle está comprando distribución dentro de un entorno de ejecución de derivados, mientras que Tether está comprando resistencia y portabilidad de su huella de activos a través de las cadenas.
Es probable que la bifurcación en modelos de confianza contrapuestos, como los adaptadores de “quemar y acuñar” frente a los de “bloquear y acuñar” con gobernanza de terceros, se convierta en una cuña de diligencia debida para las instituciones, los reguladores y las bolsas.
El riesgo principal para ambos emisores es que la distribución se convierta en una infraestructura regulada, lo que hace que las participaciones en la fontanería sean una cobertura contra los puntos de estrangulamiento impulsados por las políticas.
