Ideas clave:
- Los ETF de criptomonedas registraron amplias salidas en los productos de Bitcoin y Ethereum.
- BlackRock representó casi toda la presión vendedora en los ETF de Bitcoin.
- Truth Social retiró su solicitud de ETF de Bitcoin.
Los ETF de criptomonedas se enfrentaron a una nueva presión vendedora el 19 de mayo, después de que los productos estadounidenses de Bitcoin y Ethereum al contado registraran fuertes salidas. Los datos compartidos por Colin Wu mostraron que los fondos cotizados al contado de Bitcoin perdieron 331 millones de dólares en una sesión, mientras que los productos de Ethereum registraron salidas por valor de 62,3 millones de dólares.
El movimiento se produjo tras la fuerte actividad de venta de los fondos de BlackRock y la creciente competencia entre los emisores. Al mismo tiempo, Truth Social, vinculada a Trump, retiró su solicitud de ETF de Bitcoin, añadiendo otra capa de incertidumbre en torno al mercado de ETF de criptomonedas.
Los últimos datos de flujos de ETF de criptomonedas reflejaron un debilitamiento de la demanda institucional tras semanas de entradas constantes. Los participantes en el mercado también vigilaron la nueva competencia de comisiones después de que el producto MSBT de Morgan Stanley entrara en el mercado con costes más bajos. Este cambio empujó a los inversores hacia fondos más grandes y baratos, mientras que los emisores más pequeños lucharon por mantener el impulso.
Los ETF de criptomonedas fueron los que más salidas registraron en BlackRock
Los datos de Wu Blockchain mostraron que el fondo IBIT de BlackRock fue responsable de casi todo el descenso de los ETF de Bitcoin durante la sesión. El gestor de activos también redujo la exposición a Ethereum a través de su producto ETHA, lo que desencadenó nuevos debates sobre el posicionamiento institucional.
La actualización del flujo de ETFs de Crypto Patel mostró que los productos estadounidenses de Bitcoin vendieron alrededor de 4.311 BTC durante la jornada bursátil. El mismo informe estimaba que los fondos estadounidenses de Ethereum descargaron más de 29.000 ETH. Esa presión vendedora superó varias veces la oferta diaria estimada de Bitcoin minado.
Bitwise se desmarcó de la tendencia general después de que su ETF de Bitcoin registrara una pequeña afluencia. Los productos de Ethereum, sin embargo, no lograron atraer suficiente demanda a pesar de las compras limitadas del fondo ETHW de Bitwise.
Ted Pillows señaló en X que sólo BlackRock representaba la mayor parte de la actividad de venta de ETF de Ethereum. La reacción reflejó la cautela generalizada en los cripto mercados, ya que los operadores se alejaron de las posiciones apalancadas.
Mientras tanto, los ETF vinculados a XRP, Solana e Hyperliquid siguieron registrando flujos positivos durante la misma sesión. Esas ganancias siguieron siendo relativamente pequeñas en comparación con las salidas de Bitcoin y Ethereum.
La competencia de los ETF de Bitcoin se intensifica en Wall Street
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, dijo que Truth Social probablemente retiró su solicitud porque la competencia se intensificó en el sector de los ETF de Bitcoin. Señaló la estructura de comisiones más bajas de Morgan Stanley como un posible factor detrás de la decisión.
Seyffart también sugirió que Truth Social podría buscar una estructura de criptoinversión más amplia bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Ese enfoque ofrecería mayor flexibilidad que los productos ETF tradicionales de Bitcoin al contado.
La última comparativa de bolsas de Arkham también mostró cómo el posicionamiento institucional seguía dividido entre Binance y Coinbase. Binance siguió dominando el volumen de negociación mundial, mientras que Coinbase mantuvo su posición dentro de la custodia regulada y la infraestructura de ETF en Estados Unidos.
Esta división era importante porque la mayoría de los ETF de criptomonedas estadounidenses dependían de Coinbase para las operaciones de custodia y el apoyo al cumplimiento. Los inversores institucionales seguían favoreciendo a los proveedores de custodia regulados, a pesar de los menores costes de las operaciones extraterritoriales.
La retirada de la solicitud de Truth Social también refleja la creciente saturación del mercado de ETF de Bitcoin. Varios emisores ya competían agresivamente mediante comisiones más bajas, incentivos de liquidez y asociaciones institucionales.
La debilidad del ETF de Ethereum añade presión a los cripto mercados
Las salidas del ETF de Ethereum añadieron otra señal bajista para los operadores que observan la demanda institucional. Mientras que los productos de Bitcoin absorbieron la mayor parte de la atención, los fondos de Ethereum siguieron luchando por mantener nuevas entradas después de que el impulso anterior se ralentizara.
Los ETF de criptomonedas ligados a Ethereum también se vieron presionados por la ralentización de la actividad de derivados y la menor participación de las finanzas descentralizadas. El descenso de las comisiones de red y la reducción de la demanda especulativa contribuyeron a la cautela de las mesas institucionales.
Al mismo tiempo, la incertidumbre macroeconómica general siguió influyendo en los flujos de activos digitales. Los inversores vigilaron las expectativas de tipos de interés y el debilitamiento del apetito por el riesgo en la renta variable tecnológica y los activos relacionados con las criptomonedas.
La actividad vendedora de BlackRock tuvo un peso adicional porque los operadores institucionales a menudo consideraban sus flujos de ETF como indicadores de sentimiento. Cuando la empresa redujo agresivamente su exposición, los operadores interpretaron el movimiento como un ajuste defensivo más que como un simple equilibrio de la cartera.
El análisis de los intercambios de Arkham también reforzó cómo la criptoactividad institucional se concentraba cada vez más en torno a las plataformas reguladas. Esa tendencia reforzó el papel de Coinbase, a pesar de que Binance mantiene un mayor dominio general del intercambio a nivel mundial.
La divergencia entre el dominio de la negociación y el liderazgo de la custodia reflejó cómo los ETF criptográficos siguieron remodelando la estructura del mercado. Las grandes instituciones priorizaron el cumplimiento, la custodia regulada y la accesibilidad del producto sobre la profundidad de la liquidez extraterritorial.
Los operadores de Bitcoin vigilaban ahora si los flujos de ETF se estabilizaban tras la última oleada de ventas. Los inversores en Ethereum también vigilaban si volvía la demanda institucional antes de los próximos plazos normativos y actualizaciones de productos a finales de este trimestre.
