Ideas clave
- Según se dice, el mercado de predicciones Kalshi busca alcanzar una valoración de 40 mil millones de dólares.
- Kalshi recaudó 1.000 millones de dólares el mes pasado con una valoración de 22.000 millones de dólares.
- Los contratos deportivos representan ahora una parte importante del volumen de operaciones de Kalshi.
Según se informa, Kalshi, operador de mercados de predicción, está buscando nueva financiación con una valoración de 40 mil millones de dólares. Las negociaciones supondrían otro rápido salto al alza para la empresa. Kalshi fue valorada en 22 mil millones de dólares durante su reciente ronda de financiación de la Serie F. Esa ronda de financiación recaudó 1 mil millones de dólares de importantes inversores.
Según el Financial Times, la ronda podría cerrarse ya en el tercer trimestre de 2026. Kalshi no ha confirmado públicamente las negociaciones.
La ronda de financiación de Kalshi llega tras el aumento de los volúmenes de negociación
Las negociaciones para la ronda de financiación de Kalshi se producen tras un importante aumento de la actividad en la plataforma de mercados de predicción. Según se informa, la empresa registró el mes pasado un volumen de operaciones de más de 17 mil millones de dólares. Esta cifra supone un aumento respecto a los menos de 5 mil millones de dólares del año anterior.
Los contratos deportivos representan ahora alrededor del 65 % del volumen de operaciones de Kalshi. Esa categoría ha ayudado a la empresa a llegar a un público minorista más amplio. También ha aumentado el interés por parte de los reguladores y las autoridades estatales.
El último informe de financiación de Kalshi sale a la luz solo unas semanas después de su ronda de financiación de la Serie F. Esa ronda la lideró Coatue. Entre los demás inversores se encontraban Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley y ARK Invest.
El aumento de la valoración es inusualmente rápido. Según se informa, el mercado de predicciones estaba valorado en casi 5 mil millones de dólares en octubre de 2025. Una cifra de 40 mil millones de dólares significaría que se ha multiplicado por ocho en menos de un año.
Ese ritmo sugiere que los inversores ven las plataformas de mercados de predicción como algo más que un producto de nicho. Cada vez más, las consideran una infraestructura financiera para la negociación basada en eventos.
Se intensifica la competencia en el mercado de predicciones con Polymarket
El auge de Kalshi también ha cambiado el panorama competitivo del sector de los mercados de predicción. Polymarket fue en su momento la plataforma dominante durante el ciclo electoral de 2024. Su modelo basado en blockchain llamó la atención de los usuarios habituales de las criptomonedas y generó una gran actividad en el mercado político.
Desde entonces, Kalshi se ha situado a la cabeza en cuanto a volumen de negociación registrado. Su estructura regulada le confiere un perfil de inversores diferente. Opera bajo supervisión federal como mercado de contratos designado.
Esa situación podría ayudar a la plataforma de mercados de predicción a atraer a grandes socios financieros. También podría facilitar futuras conversaciones con bancos e inversores del mercado público.
Polymarket sigue siendo un rival clave. Según se dice, ha buscado financiación con una valoración inferior a la última meta de Kalshi. Esta diferencia se debe a que tienen modelos de negocio, usuarios y marcos normativos distintos.
La competencia también se está extendiendo más allá de las plataformas nativas de criptomonedas. Las grandes entidades financieras y las empresas tecnológicas están explorando productos basados en contratos de eventos. Eso podría dar credibilidad al sector, pero también aumenta la presión sobre Kalshi.
La presión regulatoria ensombrece las perspectivas de financiación de los mercados de predicción
El crecimiento de Kalshi ha dado lugar a disputas legales y normativas. Varias autoridades estatales han cuestionado si algunos contratos de eventos se asemejan a apuestas deportivas sin licencia. La plataforma de mercados de predicción ha argumentado que su mercado se rige por las normas federales.
El tema gira en torno a una cuestión más amplia. Las autoridades reguladoras deben decidir dónde terminan los contratos de futuros y dónde empiezan las normas sobre juegos de azar. Esa línea divisoria es importante para todas las plataformas de mercados de predicción.
El director general, Tarek Mansour, también ha hablado de una posible salida a bolsa. Sin embargo, ha dicho que la OPI no se producirá antes de 2027. Eso le da a Kalshi más tiempo para crecer antes de dar el salto a los mercados públicos.
Una futura salida a bolsa daría lugar a un análisis más exhaustivo. Es probable que los inversores evalúen la calidad del volumen de negocio, el riesgo legal y la sostenibilidad de los ingresos. También analizarían en qué medida el crecimiento depende de la actividad relacionada con el deporte.
Por eso, la próxima ronda de financiación de Kalshi podría convertirse en una prueba clave. Podría poner de manifiesto si los inversores privados siguen apostando por valoraciones agresivas en el sector fintech. También podría dar una idea de hasta dónde pueden llegar las plataformas reguladas de mercados de predicción.
