Ideas clave
- Las acciones de PayPal subieron un 15 % tras conocerse la oferta de 53 000 millones de dólares.
- Stripe y Advent propusieron una participación equitativa sin dividir PayPal.
- El PYUSD podría reforzar la exposición de los compradores a los pagos con stablecoins.
Las acciones de PayPal se dispararon en las operaciones previas a la apertura del mercado este miércoles, después de que Stripe y Advent International presentaran una propuesta conjunta de adquisición. La oferta valoraba a PayPal en más de 53 mil millones de dólares y preveía una participación equitativa entre los dos compradores.
La oferta combinaba una plataforma de pagos consolidada con la infraestructura de stablecoins en expansión de Stripe. Además, puso a prueba la confianza de los inversores en la recuperación de PayPal bajo la dirección del director ejecutivo Enrique Lores.
Las acciones de PayPal se disparan tras una propuesta de adquisición
Reuters informó de que Stripe y Advent ofrecieron 60,50 dólares por cada acción de PayPal. La propuesta suponía una prima del 28 % respecto al precio de cierre del martes e incluía unos 50 000 millones de dólares en financiación bancaria.
Las acciones de PayPal subieron hasta un 15 % antes de la apertura del mercado del miércoles, según informó Reuters. Este repunte acercó las acciones de PYPL al precio de oferta propuesto, aunque seguía habiendo un amplio descuento.
Ese descuento reflejaba el riesgo de la operación, más que una oposición confirmada por parte de los accionistas. PayPal, Stripe y Advent no quisieron hacer comentarios sobre la propuesta.
Según Reuters, los compradores presentaron su última oferta a principios de julio. Cuando se publicó la noticia, aún no habían recibido respuesta de PayPal.
La propuesta dejaría a PayPal tal y como está, con Stripe y Advent con participaciones iguales. Los compradores no tenían previsto separar sus operaciones dirigidas a consumidores y a comerciantes.
Esta estructura podría reducir la presión para la integración, al tiempo que mantendría el proceso de pago con la marca PayPal, Venmo y los servicios de criptomonedas. Sin embargo, las condiciones de financiación y los análisis normativos determinarían el acuerdo final.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero ni de inversión. Las cotizaciones bursátiles, las propuestas de fusión y los mercados de criptomonedas pueden cambiar rápidamente. Los lectores deben investigar por su cuenta y tener en cuenta su situación financiera antes de tomar decisiones de inversión.
La operación bursátil de PayPal pone a prueba su estrategia de recuperación
PayPal se incorporó a las negociaciones mientras reestructuraba su negocio bajo la dirección de Lores. Según Reuters, este asumió el cargo de director ejecutivo en marzo y, en abril, dividió las operaciones en tres unidades.
Esas unidades se ocupaban del proceso de pago, los servicios para usuarios de Venmo, y los pagos y las criptomonedas. La empresa también se fijó como objetivo ahorrar unos 1.5 mil millones de dólares a lo largo de varios años.
Según Reuters, los ingresos de PayPal en el primer trimestre subieron un 7 %, hasta los 8.35 mil millones de dólares. El volumen total de pagos aumentó un 8 %, sin tener en cuenta las fluctuaciones monetarias, hasta alcanzar unos 464 mil millones de dólares.
Esas cifras proporcionaron al consejo de administración una base objetiva para evaluar la valoración propuesta. Además, la oferta llegó después de que PayPal perdiera más del 40 % de su valor de mercado en un año.
Según Reuters, su capitalización bursátil alcanzó un máximo cercano a los 360 000 millones de dólares durante 2021. Ese historial hacía que el precio de compra propuesto pareciera bajo en comparación con la valoración anterior de PayPal.
Sin embargo, las valoraciones del pasado no determinan la situación económica actual de las adquisiciones. El menor crecimiento, la mayor competencia y los riesgos de ejecución han hecho que el mercado esté menos dispuesto a pagar los múltiplos que se aplicaban antes.
La oferta pública de compra a los accionistas de Stripe realizada en febrero valoró a la empresa privada en 159 000 millones de dólares. Según Reuters, esa cifra supuso un aumento de más del 70 % con respecto a la última operación comparable.
Esa valoración le dio a Stripe más capacidad financiera, pero la financiación mediante deuda seguía siendo la parte principal de la propuesta. Los bancos aportaron la mayor parte del capital necesario para la operación.
Stripe y PYUSD amplían su exposición a las criptomonedas
En mayo de 2025, Stripe lanzó cuentas financieras basadas en stablecoins para empresas de 101 países. La empresa dijo que Bridge se encargaba de gestionar esas cuentas después de que Stripe completara su adquisición.
Las empresas podrían recibir fondos en moneda fiduciaria y criptomonedas, mantener saldos en stablecoins y enviar stablecoins al extranjero. Stripe admitía inicialmente el USD Coin y el stablecoin USDB de Bridge.
Visa amplió su colaboración con Bridge en marzo de 2026. La red de tarjetas indicó que las tarjetas de stablecoins compatibles con Bridge operaban en 18 países.
Visa tenía previsto ampliar su cobertura a más de 100 países para finales de año. La expansión se centró en Europa, Asia-Pacífico, África y Oriente Medio.
PayPal incorporó un activo digital en dólares independiente al posible grupo fusionado. La empresa lanzó PayPal USD, o PYUSD, en 2023.
PayPal afirma que el PYUSD mantiene su respaldo en dólares a través de depósitos, bonos del Tesoro de EE. UU. y otros activos líquidos similares. Los usuarios pueden canjear un token por un dólar estadounidense a través de PayPal.
El 15 de julio, CoinGecko valoró el PYUSD en unos 2.86 mil millones de dólares. El volumen de negociación diario se situó en torno a los 206 millones de dólares durante ese mismo periodo.
El negocio de las stablecoins no fue el único factor que impulsó la valoración global de PayPal. Aun así, aportó una infraestructura de criptomonedas regulada a las operaciones de pagos y Bridge de Stripe.
Las acciones de PayPal se enfrentan a dudas sobre la ejecución de la operación
La propuesta seguía siendo preliminar porque PayPal no había aceptado entablar negociaciones formales. Según Reuters, las partes querían avanzar en las conversaciones durante las próximas semanas.
Cualquier operación estaría sujeta a condiciones relacionadas con la financiación, la legislación antimonopolio y la aprobación de las empresas implicadas. La oferta de la que se ha informado también dejaba margen para ofertas competidoras o condiciones revisadas.
Los inversores estarán pendientes de la respuesta de PayPal y de su próxima publicación de resultados. PayPal ha fijado el 28 de julio de 2026 como la próxima fecha prevista para la publicación de resultados.
Ese informe debería incluir datos actualizados sobre ingresos, volumen de pagos y reestructuración. También podría aclarar la postura de la dirección respecto a la propuesta de adquisición de la que se ha informado.
