Vigtige indsigter
- PayPal-aktien steg med 15 % efter offentliggørelsen af tilbuddet på 53 milliarder dollar.
- Stripe og Advent foreslog ligelig ejerskab uden at opdele PayPal.
- PYUSD kan øge købernes eksponering over for betalinger med stablecoins.
PayPal-aktien steg kraftigt i handelen før børsåbningen onsdag, efter at Stripe og Advent International havde fremsat et fælles overtagelsestilbud. Tilbuddet værdsatte PayPal til over 53 milliarder dollar og gik ud på, at de to købere skulle dele ejerskabet ligeligt.
Tilbuddet kombinerede en veletableret betalingsplatform med Stripes voksende infrastruktur for stablecoins. Det satte også investorernes tillid til PayPals genopretning under ledelse af administrerende direktør Enrique Lores på prøve.
PayPal-aktien stiger kraftigt efter overtagelsesforslag
Reuters rapporterede, at Stripe og Advent tilbød 60,50 dollar for hver PayPal-aktie. Tilbuddet udgjorde en præmie på 28 % i forhold til tirsdagens lukkekurs og omfattede bankfinansiering på omkring 50 milliarder dollar.
PayPal-aktien steg med op til 15 % inden onsdagens børsåbning, rapporterede Reuters. Stigningen bragte PYPL-aktien tættere på den foreslåede tilbudskurs, selvom der stadig var tale om en betydelig rabat.
Denne rabat afspejlede snarere transaktionsrisikoen end en bekræftet modstand fra aktionærerne. PayPal, Stripe og Advent afviste at kommentere forslaget.
Ifølge Reuters havde køberne afgivet deres seneste tilbud tidligere i juli. De havde endnu ikke modtaget noget svar fra PayPal, da artiklen blev offentliggjort.
Forslaget vil lade PayPal forblive uændret, idet Stripe og Advent vil eje lige store andele. Køberne havde ikke planer om at opdele virksomhedens forbruger- og erhvervsaktiviteter.
Denne struktur kunne mindske presset for integration, samtidig med at PayPals egen betalingsløsning, Venmo og kryptotjenester bevares. De endelige aftalevilkår vil dog afhænge af finansieringsbetingelserne og myndighedernes vurdering.
Denne artikel er udelukkende til orientering og bør ikke betragtes som finansiel rådgivning eller investeringsrådgivning. Aktiekurser, fusionsforslag og markederne for kryptovaluta kan ændre sig hurtigt. Læsere bør selv undersøge forholdene og tage højde for deres økonomiske situation, inden de træffer investeringsbeslutninger.
PayPal-aktiehandel sætter genopretningsstrategien på prøve
PayPal gik ind i forhandlingerne, mens virksomheden var i gang med at omstrukturere sin forretning under Lores’ ledelse. Ifølge Reuters tiltrådte han som administrerende direktør i marts og opdelte driften i tre enheder i løbet af april.
Disse afdelinger omfattede kassefunktioner, Venmo-forbrugertjenester samt betalinger og kryptovaluta. Virksomheden havde desuden sat sig et mål om besparelser på omkring 1,5 milliarder dollar over en periode på flere år.
PayPals omsætning i første kvartal steg med 7 % til 8,35 milliarder dollar, rapporterede Reuters. Den samlede betalingsvolumen steg med 8 % på valutajusteret basis til omkring 464 milliarder dollar.
Disse tal gav bestyrelsen et konkret grundlag for at vurdere den foreslåede værdiansættelse. Tilbuddet kom desuden, efter at PayPal på et år havde mistet over 40 % af sin markedsværdi.
Ifølge Reuters nåede selskabets markedsværdi et højdepunkt på tæt på 360 milliarder dollar i løbet af 2021. Denne udvikling fik den foreslåede købspris til at fremstå lav i forhold til PayPals tidligere værdiansættelse.
Tidligere værdiansættelser er dog ikke afgørende for de nuværende økonomiske vilkår ved overtagelser. Langsommere vækst, skærpet konkurrence og risici forbundet med gennemførelsen har mindsket markedets villighed til at betale de tidligere multiplikatorer.
Stripes aktieudbud i februar værdsatte det private selskab til 159 milliarder dollar. Ifølge Reuters var dette tal en stigning på over 70 % i forhold til den forrige sammenlignelige transaktion.
Den værdiansættelse gav Stripe større finansiel kapacitet, men gældsfinansiering udgjorde stadig hovedparten af forslaget. Bankerne stillede det meste af den kapital til rådighed, der var nødvendig for transaktionen.
Stripe og PYUSD udvider deres eksponering over for kryptovalutaer
I maj 2025 introducerede Stripe finansielle konti baseret på stablecoins til virksomheder i 101 lande. Selskabet oplyste, at Bridge stod bag disse konti, efter at Stripe havde gennemført sin overtagelse.
Virksomheder kunne modtage betalinger i fiat-valuta og kryptovaluta, opbevare saldoer i stablecoins og overføre stablecoins til udlandet. Stripe understøttede i første omgang USD Coin og Bridges USDB-stablecoin.
Visa udvidede sit Bridge-partnerskab i marts 2026. Kortnetværket oplyste, at Bridge-kompatible stablecoin-kort var i brug i 18 lande.
Visa planlagde at udvide dækningen til over 100 lande inden årets udgang. Udvidelsen var rettet mod Europa, Asien-Stillehavsområdet, Afrika og Mellemøsten.
PayPal bragte et særskilt aktiv i form af digitale dollars ind i den potentielle fusionerede koncern. Virksomheden lancerede PayPal USD, også kaldet PYUSD, i 2023.
PayPal oplyser, at PYUSD er dækket af dollar via indskud, amerikanske statsobligationer og lignende likvide midler. Brugere kan indløse én token til én amerikansk dollar via PayPal.
CoinGecko anslog PYUSD’s værdi til omkring 2,86 milliarder dollar den 15. juli. Den daglige handelsvolumen lå på omkring 206 millioner dollar i samme rapporteringsperiode.
Stablecoin-forretningen var ikke den eneste faktor, der bidrog til PayPals samlede værdiansættelse. Den tilføjede dog reguleret kryptoinfrastruktur til Stripes betalings- og Bridge-aktiviteter.
PayPal-aktien står over for spørgsmål om gennemførelsen af handlen
Forslaget forblev på et foreløbigt stadie, da PayPal ikke havde indvilget i formelle forhandlinger. Ifølge Reuters ønskede parterne at fremme drøftelserne i de kommende uger.
Enhver transaktion vil være underlagt betingelser vedrørende finansiering, konkurrencelovgivning og godkendelse fra selskabet. Det omtalte tilbud gav også mulighed for konkurrerende bud eller ændrede vilkår.
Investorerne vil følge PayPals reaktion og selskabets næste regnskabsaflæggelse. PayPal har angivet den 28. juli 2026 som datoen for den næste planlagte regnskabsaflæggelse.
Denne indberetning bør indeholde opdaterede oplysninger om omsætning, betalingsvolumen og omstrukturering. Den kan desuden afklare ledelsens holdning til det omtalte overtagelsesforslag.