El rendimiento de los bonos japoneses a 30 años ha alcanzado hoy un récord del 4,18 %. ¿Qué le espera ahora al bitcoin?

Puntos clave:

• El precio del bitcoin está en el punto de mira ahora que el rendimiento de los bonos japoneses a 30 años ha alcanzado un récord del 4,18 %, lo que intensifica las preocupaciones sobre la liquidez global y el aumento de los costes de financiación.
• El bitcoin se ha mantenido firme cerca de los 78 856 dólares a pesar del repunte de los rendimientos de los bonos, los precios del petróleo y una fuerte caída en los mercados bursátiles.
• Esta divergencia sugiere que el BTC podría estar comportándose más como oro digital, ahora que los inversores están reevaluando los activos de riesgo tradicionales.

El rendimiento de los bonos japoneses a 30 años ha batido hoy un récord al alcanzar el 4,18 %. Este movimiento forma parte de una ola de ventas más amplia que ha empujado el rendimiento de referencia de los bonos del Estado japonés (JGB) a 10 años por encima del 3 % por primera vez desde 1996, según informa Nikkei Asia.

El rendimiento de los bonos japoneses a 30 años se ha mantenido cerca de cero durante la mayor parte de la última década. Entre 2016 y 2021, se mantuvo en mínimos, con una tendencia a la baja antes de que comenzara la subida.

En 2024, ya había superado ese nivel al alza, y entre 2025 y 2026 la línea se ha vuelto casi vertical. El dato de hoy, del 4,186 %, marca el nivel más alto en la historia del bono a 30 años.

El aumento de los rendimientos a largo plazo en Japón apunta a una mayor venta masiva de bonos a nivel mundial y al fin del régimen de tipos ultrabajos que ha durado décadas en Japón.

Los rendimientos de los bonos a nivel mundial se disparan mientras el petróleo supera los 90 dólares

Esa misma presión ha afectado a los mercados mundiales, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años también se dispararon hasta el 4,78 %, su nivel más alto desde principios de 2025, según datos de Investing. Al mismo tiempo, el bono alemán a 10 años ha alcanzado niveles que no se veían desde 2011, según datos de Investing.

Este es el impacto del bono japonés (JPY) a 30 años. El repunte de los rendimientos refleja, entre otras cosas, las presiones inflacionistas en Japón y contribuye al aumento de los rendimientos en todo el mundo.

La posterior subida de los rendimientos a nivel mundial y cualquier aceleración en la liquidación de las operaciones de carry trade pueden mermar la liquidez y provocar ventas motivadas por el rechazo al riesgo.

Episodios históricos como las fuertes fluctuaciones relacionadas con el yen en 2024 trajeron consigo caídas notables del bitcoin, junto con la debilidad de la renta variable. Los mayores costes de oportunidad hacen que los activos que no generan rendimiento, como el bitcoin, sean menos competitivos frente a los bonos que ofrecen rendimientos a largo plazo superiores al 4 %.

La reanudación de los combates en Oriente Medio ha hecho que el precio del petróleo supere los 90 dólares y ha reavivado los temores a la inflación. Los inversores en bonos se han dejado llevar por el pánico y han vendido, mientras que el bitcoin no se ha visto afectado por la noticia. La criptomoneda cotizaba cerca de los 78 856 dólares a las 13:32 UTC y ha subido alrededor de un 0,2 % en lo que va de día.

El precio del bitcoin se mantiene firme cerca de los 78 856 dólares a pesar de la caída de los rendimientos de los bonos a nivel mundial

Mientras que las acciones y los bonos se han visto afectados por el clima de aversión al riesgo, el bitcoin se ha mantenido firme. Por eso, algunos inversores ven ahora al BTC como una cobertura frente a las mismas presiones fiscales e inflacionistas que han provocado fuertes oscilaciones en el pasado.

La diferencia llama la atención. Los activos de riesgo tradicionales se venden cuando los rendimientos se disparan, pero el bitcoin no. Los datos de TradingView muestran que hoy se han esfumado más de 550 000 millones de dólares del mercado bursátil, mientras que el precio del BTC subía un 0,2 %.

Entre los años 2000 y 2020, más o menos, la relación fue mayoritariamente positiva, lo que significa que unos rendimientos más altos solían ir acompañados de un mercado de valores más fuerte, ya que esos rendimientos reflejaban un mayor crecimiento económico.

Antes de eso, desde los años 70 hasta finales de los 90, la relación era sobre todo negativa, parecida a lo que estamos viendo hoy. Por eso, el cambio actual parece más bien una vuelta a un régimen de mercado en el que el aumento de los rendimientos supone una mayor amenaza para la bolsa.

Mientras tanto, los inversores en criptomonedas observaban la debacle de los bonos, pero seguían acumulando. En esta caída concreta, el mercado está valorando el bitcoin más como oro digital que como una acción tecnológica de alto beta.

Por otra parte, el contenido de este artículo, incluidos los análisis de la evolución del precio del bitcoin, los rendimientos de los bonos y las condiciones macroeconómicas del mercado, tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. El mercado de las criptomonedas está sujeto a una volatilidad extrema, por lo que los inversores deberían realizar su propia investigación independiente y consultar a un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

La elevada deuda de Japón ha hecho que la evolución de los rendimientos de los bonos japoneses haya tenido un impacto especialmente notable. El aumento de los tipos a largo plazo eleva el gasto en intereses del Gobierno y ha obligado a los mercados a replantearse la trayectoria fiscal del país.

El Banco de Japón se enfrenta a una presión cada vez mayor para endurecer su política monetaria más rápido, a medida que las primas de plazo globales suben como respuesta. Sin embargo, el precio del bitcoin ha seguido moviéndose según su propia dinámica. La oferta de BTC sigue limitada, ya que los flujos institucionales y la actividad de los ETF han marcado un suelo.

El bitcoin se ha mantenido por encima de niveles clave mientras el gráfico a 30 años de Japón alcanzaba nuevos máximos y los traders han notado el contraste. Los bonos han dado dolores de cabeza, mientras que el bitcoin ha aportado relativa calma.

Que el mercado de las criptomonedas mantenga esta divergencia dependerá de la próxima evolución de los rendimientos y del petróleo. Por ahora, los datos muestran que el bitcoin está absorbiendo el impacto sin pestañear.