Points clés
- Capital B a acquis 12 BTC pour un montant de 0,84 million d’euros, comme l’indique son dernier communiqué concernant le Bitcoin, portant ainsi le total de ses avoirs en trésorerie à 3 550 BTC.
- L’émission d’actions de TOBAM, d’un montant de 868 845,83 €, a permis de lever des fonds grâce à la vente de 147 176 nouvelles actions.
- Capital B a fait état d’un rendement de 2,23 % sur ses BTC et d’une plus-value de 63 BTC depuis le début de l’année 2026.
Capital B a acquis 12 bitcoins (BTC) pour un montant d’environ 0,84 million d’euros le 10 novembre 2026, à la suite d’une émission d’actions destinée aux fonds gérés par TOBAM. Cet achat a porté sa réserve stratégique à 3 550 BTC, tandis que sa valorisation boursière déclarée restait inférieure de 73,93 millions d’euros au coût d’acquisition cumulé.
La société cotée à Paris a déclaré 311,50 millions d’euros de dépenses historiques en bitcoins, pour une valorisation boursière de 237,57 millions d’euros. Cette différence correspond à un déficit de valorisation du portefeuille, et non à une perte réalisée ni au résultat financier global de la société.
Capital B lève 868 845 € grâce à une émission d’actions au profit de TOBAM
Capital B a émis 147 176 actions ordinaires pour un montant de 868 845,83 €, prime d’émission comprise. Le prix de souscription moyen s’élevait à environ 5,90 € par action, selon son communiqué du 10 novembre diffusé par Actusnews.
Trois fonds TOBAM ont souscrit entre le 28 septembre et le 4 novembre. Le Bitcoin Alpha Fund a acquis 81 304 actions, le Bitcoin Enhanced Fund en a pris 47 723 et le Bitcoin Treasury Opportunities Fund a souscrit à 18 149 actions.
Capital B a indiqué que le prix de souscription arrondi était supérieur de 3,55 % à son cours de clôture du 9 novembre. Cette opération fait suite à un accord de financement renouvelé le 26 janvier et à l’autorisation accordée par les actionnaires en juin. En vertu de cet accord, les prix de souscription respectent des seuils spécifiques relatifs au cours de bourse, à la valeur nette d’inventaire du Bitcoin et au prix plancher.
La société a indiqué que cette émission ne nécessitait pas de prospectus approuvé par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Les actionnaires existants n’ont pas bénéficié de droits de souscription préférentiels dans le cadre de cette émission. Capital B a déclaré disposer de 38 614 985 actions ordinaires en circulation à l’issue de l’opération, contre 38 467 809 avant celle-ci.
La société a utilisé le produit de l’opération pour acquérir 12 BTC supplémentaires à un prix moyen de 70 295 € par pièce. Swissquote Bank Europe a exécuté l’achat et assure la conservation grâce à la technologie fournie par Taurus.
Les avoirs en bitcoins de Capital B atteignent 3 550 BTC
Capital B a rapporté dans Bitcoin News que Swissquote Bank Europe avait effectué un achat de 12 BTC en utilisant le produit de l’émission d’actions.
Swissquote Bank Europe a également pris en charge la conservation de ces actifs, en utilisant la technologie Taurus. La société a évalué le montant total de ses avoirs en bitcoins à 311,5 millions d’euros, sur la base d’un prix d’acquisition moyen de 87 746 euros par bitcoin.
La société a indiqué qu’à compter du 25 novembre 2025, elle calculera la valeur nette d’inventaire totale en BTC en multipliant le total de ses avoirs en BTC à la date de publication par le cours de clôture du BTC enregistré le jour de bourse précédant le communiqué de presse. Elle a précisé que ce calcul tenait compte de la volatilité du cours du BTC.
Les avoirs en bitcoins déclarés comprennent les actifs détenus par Capital B et Capital B Luxembourg SA. La société s’est décrite comme une société de trésorerie spécialisée dans le bitcoin. Elle a indiqué que ce nouvel achat s’inscrivait dans la continuité de cette stratégie.
Le communiqué fait également état d’un rendement en BTC de 2,23 % depuis le début de l’année. Il fait état d’un gain de 63,0 BTC et d’un gain en BTC de 4,2 millions d’euros.
Capital B annonce un rendement en bitcoins de 2,23 % dans un contexte de dilution de son capital
Capital B a annoncé un rendement en BTC de 2,23 % depuis le début de l’année et un gain de 63,0 BTC. Selon la société, son indicateur de gain en BTC en euros s’élevait à près de 4,22 millions d’euros.
Ces chiffres évaluent sa stratégie de trésorerie plutôt que les rendements d’investissement habituels. L’indicateur « BTC Yield » suit la variation en pourcentage des avoirs en bitcoins par action après dilution totale. L’indicateur « BTC Gain » convertit ensuite ce pourcentage en un montant hypothétique en bitcoins en se basant sur les avoirs en début de période.
Le « BTC Euro Gain » attribue une valeur en euros à ce montant en bitcoins ainsi calculé. Capital B a expressément précisé que cet indicateur ne représente ni un bénéfice de négociation, ni un chiffre d’affaires, ni une plus-value à la juste valeur sur sa trésorerie.
La société a déclaré 7 370,9 satoshis par action entièrement diluée. Son « BTC Yield » trimestriel s’est établi à 0,03 %, contre 2,23 % depuis le début de l’année 2026.
Capital B a également identifié des dettes convertibles et des bons de souscription libellés en bitcoins en cours qui pourraient augmenter le nombre futur de ses actions. Les indicateurs de trésorerie qu’elle a communiqués ne tiennent pas compte de l’ensemble des passifs ni de toute dilution future potentielle.
La direction a indiqué qu’elle prévoyait de conserver les bitcoins acquis dans le cadre de sa stratégie de trésorerie à long terme. Toutefois, la société a reconnu que des contraintes opérationnelles ou financières pourraient l’obliger à procéder à des ventes.
Pour Capital B, l’accumulation supplémentaire de bitcoins impliquait donc deux considérations financières distinctes : l’écart entre le coût de trésorerie et la valeur de marché, et l’impact d’une nouvelle émission d’actions sur la structure de l’actionnariat.