Цена биткойна (BTC) завершила первый квартал 2025 года в глубоком минусе, и трейдеры обратили внимание на растущие макроэкономические риски, которые угрожают затушить любой ближайший подъем. Цена BTC упала на 12,7% в I квартале, что стало худшим квартальным показателем с 2018 года, в то время как золото достигло новых исторических максимумов, а торговые тарифы США вызвали пульсацию в рисковых активах.
Это событие положило конец двухлетней серии сильного роста Биткойна в 1 квартале и оказало дополнительное давление на быков в преддверии выхода свежих данных и выступлений представителей Федеральной резервной системы на этой неделе.
Худший первый квартал за последние семь лет заставляет биткойн-быков напрягаться
Согласно данным CoinGlass, в 1 квартале 2025 г.цена биткойна(BTC) упала на 13%, закрывшись чуть выше отметки $81 000. Это падение последовало за резкой просадкой на 30% с январских максимумов, что свело на нет оптимизм, построенный на покупке биткойнов компанией MicroStrategy на сумму $1,92 млрд. и ожиданиях снижения процентных ставок.
По сравнению с 72%-ным ростом в первом квартале 2023 года и 69%-ным ростом в первом квартале 2024 года, показатели этого года означают кардинальные изменения. В последний раз биткойн так сильно падал в первом квартале в 2018 году, когда он упал на 50% после обвала рынка ICO.
Ethereum (ETH) показал себя еще хуже, упав на 46,4% и торгуясь вблизи отметки $1 800, повторив обвал первого квартала 2018 года.
Гласснод отметил, что хотя эта коррекция остается более мягкой, чем предыдущие циклы, в которых наблюдались просадки более чем на 60%, отсутствие импульса к росту указывает на то, что рынок все еще переваривает макро-стресс.
“Этот цикл продолжает оставаться наименее волатильным из всех”, – писал Гласснод в феврале.
Тарифы Трампа и инфляция вызывают новую волатильность в цене биткойна
28 марта базовый индекс расходов на личное потребление (PCE) в США составил 2,8% в годовом исчислении – выше прогноза 2,7%, что говорит о том, что инфляция не охлаждается достаточно быстро для того, чтобы ФРС в ближайшее время снизила ставки.
В то же время администрация Президента Дональда Трампа начала вводить новые масштабные торговые тарифы, начиная со 2 апреля. Эти меры направлены на импорт на сумму около 1,5 триллиона долларов, включая китайские товары, нефть из Венесуэлы, а также канадский и мексиканский экспорт.
В статье от 30 марта The Kobeissi Letter описал 2 апреля как “самую большую эскалацию торговой войны на сегодняшний день”, назвав его “Днем освобождения”. Он отметил, что рынки готовятся к широкомасштабным ответным мерам, включая пошлины со стороны Европейского Союза, Канады и Мексики.
Возникшая неопределенность на рынке уничтожила более $1 трлн. капитала рынка технологических акций. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 упали более чем на 2% после публикации данных о PCE, потянув за собой криптовалюты.
Цена BTC рискует вновь упасть, так как золото вырывается вперед
Недельное закрытие 30 марта привело цены к отметке $81 200, самой низкой за последние две недели. На X трейдер CrypNuevo обратил внимание на свежую нисходящую фичу, предупредив, что она “может заполниться очень скоро”.
HTL-NL отметила на недельном графике свечу “медвежье поглощение”. Тем временем, Barchart предупредил о приближающемся “кресте смерти” – медвежьем техническом сигнале, когда краткосрочные средние пересекаются ниже долгосрочных трендов.
Хотя некоторые краткосрочные держатели капитулировали, долгосрочные инвесторы все еще остаются в прибыли, по данным Glassnode. Однако аналитики отметили, что эти долгосрочные держатели, скорее всего, были главной силой, стоящей за фиксацией прибыли в первом квартале.s
Соотношение GOLD/BTC сломало 12-летний нисходящий тренд, сигнализируя о возобновлении интереса к золоту как к безопасной гавани. “Это крайне неудачный график для ETH”, – написал аналитик Михаэль ван де Поппе, ссылаясь на силу золота и слабость Ethereum.
Премия Coinbase сигнализирует об осторожном оптимизме
Coinbase Premium – спред между ценами BTC на Coinbase и Binance – вернулся на почти нейтральную территорию, по данным CryptoQuant.
Автор статьи Crypto Sunmoon отметил, что стабильность метрики “говорит о том, что панические продажи уменьшаются”. Он добавил, что сопротивление дальнейшему снижению может указывать на “возможный разворот тренда”.
Между тем, коэффициент MVRV Биткойна, определяющий размер прибыли для держателей, приближается к своему долгосрочному среднему значению. Однако Йонсей Дент из CryptoQuant предупредил, что дно еще не достигнуто.
“Рынок вышел из зоны перегрева”, – написал он, но “дальнейший риск снижения остается”.
Все внимание на апрель, так как на подходе данные ФРС и рабочие места
Теперь трейдеры ожидают выхода данных по занятости в США за 2 апреля, а позднее на этой неделе будут опубликованы заявки на пособие по безработице и данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит 4 апреля, предлагая дальнейшие подсказки по поводу политики ставок.
Пока что инструмент FedWatch от CME Group по-прежнему рассматривает июнь как самое раннее вероятное окно для снижения ставки. До тех пор криптовалютные рынки, похоже, будут находиться в диапазоне, определяемом макроэкономическими факторами.
Жюльен Биттель из Global Macro Investor считает, что волатильность первого квартала может отражать ужесточение политики с конца 2024 года. Он ожидает, что апрель станет переломным моментом – при условии, что ликвидность улучшится, а эскалация тарифов не усилится.
 завершила первый квартал 2025 года в глубоком минусе, а трейдеры наблюдали за растущими макроэкономическими рисками.){kind=link}