Ключевые выводы:
- Coinbase добивается одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США на предложение токенизированных акций, стремясь обеспечить торговлю акциями на основе блокчейна в США.
- Токенизированные акции обещают более низкие затраты и круглосуточную торговлю, но сталкиваются с проблемами ликвидности и регулирования, говорится в отчете ВЭФ.
- При Трампе Комиссия по ценным бумагам и биржам США отказалась от иска 2023 года против Coinbase и теперь формирует целевую группу по правилам криптовалют.
Coinbase сделала официальный шаг к расширению своих услуг. Компания обращается за разрешением в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), чтобы получить возможность предоставлять токенизированные акции на своей платформе. Это действие позволит впервые в США торговать акциями, подкрепленными блокчейном.
Coinbase стремится получить одобрение регулирующих органов для токенизированных акций
По словам главного юридического директора компании Пола Грюала (Paul Grewal), Coinbase в настоящее время изучает необходимые нормативные документы, чтобы начать предлагать токенизированные акции. В интервью Reuters Грюал подтвердил, что Coinbase намерена предоставить клиентам возможность торговать токенизированными акциями публично зарегистрированных компаний.
Следовательно, это потребует либо письма об отказе, либо освобождения от ответственности со стороны SEC, что позволит компании двигаться дальше, не сталкиваясь с принудительными мерами.
В частности, токенизированные акции – это цифровые токены, представляющие собой акции компаний, которые торгуются так же, как и криптовалюты. Токены предоставляют право собственности, при этом инвесторам не нужно напрямую владеть традиционными ценными бумагами. В случае одобрения, это поставит Coinbase в прямую конкуренцию с такими известными розничными брокерскими компаниями, как Robinhood и Charles Schwab.
Токенизированная торговля может сократить расходы
Более того, концепция токенизированных акций не нова, но она еще не была принята на регулируемых рынках США. Сторонники этой модели утверждают, что она может снизить транзакционные издержки и обеспечить более быстрое время расчетов. Кроме того, она может позволить торговать вне традиционных рыночных часов.
Тем не менее, существуют проблемы. В недавнем отчете Всемирного экономического форума были выделены два критических момента. Первый – это ликвидность вторичного рынка, а второй – отсутствие единых стандартов во всем мире. Эти проблемы снижают скорость внедрения и препятствуют более масштабному внедрению.
Кроме того, несколько криптовалютных компаний уже экспериментируют с моделями токенизированных акций на международных рынках. Kraken, конкурирующая биржа, объявила о выпуске токенизированного акционерного продукта под названием xStocks, который будет доступен за пределами Соединенных Штатов. Эти продукты призваны имитировать стоимость американских акций, однако они предлагаются в юрисдикциях с более гибким регулированием цифровых активов.
Положение Комиссии по ценным бумагам и биржам США при новой администрации
Положительным моментом является то, что при нынешней администрации США путь к принятию криптовалют может стать менее ограничительным. При президенте Дональде Трампе SEC заняла иную позицию по отношению к криптоиндустрии по сравнению с предыдущей администрацией.
Ранее в этом году агентство отклонило иск 2023, в котором утверждалось, что Coinbase действовала как незарегистрированный брокер-дилер. Этот иск был подан во время администрации Байдена, и он входил в серию правоприменительных действий против криптоплатформ.
С тех пор SEC США создала совершенно новую целевую группу по криптовалютам. Ожидается, что она разработает несколько нормативных актов, специально ориентированных на регулирование цифровых активов. Это подразделение изучает способы интеграции технологий блокчейн в существующую финансовую систему. Запрос Coinbase на письмо об отказе может стать одним из первых тестов этой зарождающейся системы.
По словам Грюала, письмо о непринятии мер предоставит гарантию того, что предложение токенизированных акций Coinbase не противоречит действующему законодательству о ценных бумагах. Хотя компания не уточнила, подала ли она официальную заявку, Грюал заявил, что ясность в регулировании – ключевой фактор, который обеспечит доверие институтов.
Тенденции в промышленности демонстрируют интерес к токенизации
Помимо Coinbase, интерес к токенизированным активам растет во всем финансовом секторе. Управляющие активами, финтех-компании и разработчики блокчейна все больше изучают, как токенизация может модернизировать торговую инфраструктуру. Токенизированные продукты уже появились в пилотных программах по всей Европе и Азии. Некоторые регулирующие органы поддерживают ограниченное внедрение в рамках “песочницы”.
Если предложение Coinbase будет одобрено, оно станет одной из первых фондовых площадок, расположенных в США, которая соединит традиционные рынки с блокчейн-средой. Тем не менее, при таком предложении все равно придется соблюдать существенные требования, регистрировать брокера и заключать кастодиальные соглашения, необходимые для соблюдения американского законодательства о ценных бумагах.
